Amanhã é o dia da votação nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos. Nesta noite, metade das atenções de Wall Street está voltada para os balanços da Apple e da Palantir Technologies, após o fechamento do mercado; a outra metade já aposta no controle do Congresso a partir de amanhã.
Vamos começar pelas probabilidades indicadas pelas pesquisas e pelos mercados de previsão, até 2 de novembro. Na Câmara dos Representantes, os democratas têm ampla vantagem: a Polymarket aponta 93% e a Kalshi, 92%; a Decision Desk HQ, uma organização de projeções eleitorais, estima cerca de 80% de chance e prevê que os democratas conquistem 238 cadeiras; o Cook Political Report prevê um ganho líquido democrata de 12 a 22 cadeiras. A média das pesquisas nacionais sobre a intenção de voto genérica (RealClearPolling) mostra os democratas 8,3 pontos percentuais à frente. Atualmente, os republicanos têm 218 cadeiras na Câmara e os democratas, 214; há ainda um deputado independente e duas vagas abertas. Os democratas precisam ganhar pelo menos três cadeiras no saldo líquido para virar o controle.
O Senado é que guarda a verdadeira incógnita. Das 35 cadeiras em disputa, os republicanos defendem 22 e os democratas, 13. Atualmente, os republicanos têm 53 cadeiras no Senado e os democratas, 45; há ainda dois independentes alinhados aos democratas. Os democratas precisam de um ganho líquido de quatro cadeiras para retomar o controle. Polymarket e Kalshi atribuem aos democratas cerca de 68% de chance de vitória; a Decision Desk HQ aponta aproximadamente 60% e prevê que o partido termine com 52 cadeiras. O Cook Political Report prevê um ganho líquido democrata de 2 a 6 cadeiras. Sete disputas seguem indefinidas, seis delas em cadeiras defendidas pelos republicanos.
As probabilidades de os democratas conquistarem as duas casas — ou seja, de uma “onda azul” — variam de 54% a 72%: a Decision Desk HQ aponta 55%, a Kalshi, 66%, e o mercado de previsão cripto predict.fun, 72%. Em contrapartida, a chance de os republicanos manterem o controle das duas casas caiu para apenas 6% a 19%. Em outras palavras, o mercado já praticamente incorporou aos preços a possibilidade de os democratas conquistarem ao menos a Câmara; a única incógnita de fato é o Senado.
Por que o mercado dá tanta importância a uma eleição de meio de mandato? Porque ela determina diretamente o que Trump ainda poderá fazer nos próximos dois anos. Se os democratas conquistarem a Câmara, poderão impor obstáculos à Casa Branca em questões legislativas, orçamentárias e de fiscalização do governo. Se também conquistarem o Senado, até as nomeações de altos funcionários e juízes federais serão afetadas. Para o mercado, isso significa que pautas como tarifas, extensão dos cortes de impostos e desregulamentação provavelmente serão colocadas em pausa.
O que merece ainda mais atenção são as eleições para governador. Este ano, 36 estados elegem seus governadores. Em anos anteriores, isso seria apenas notícia local, mas agora é diferente: o destino da infraestrutura de inteligência artificial está nas mãos dos governos estaduais. A possibilidade de construir centros de dados, a rapidez na aprovação de terrenos e projetos de energia e a definição das tarifas de eletricidade dependem, em grande medida, dos governadores. A prévia eleitoral da agência de notícias Newsquawk destaca que as eleições para governador deste ano são muito mais importantes para o mercado do que as de anos anteriores, devido à expansão da infraestrutura de inteligência artificial.
O mercado cripto também está na mesma situação. O projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto dos Estados Unidos continua parado no Congresso. Se o controle do Congresso mudar de mãos, tanto o ritmo de tramitação do projeto quanto sua versão final poderão mudar. Isso não é pouca coisa para o bitcoin e outros criptoativos: o bitcoin está rondando a média móvel de 200 dias, e o resultado das eleições pode ser a gota d’água que faça essa média ceder ou o fator que a sustente.
É claro que ainda é cedo para tirar conclusões. Há uma divergência de mais de dez pontos percentuais entre os modelos de pesquisa e os mercados de previsão: para a Câmara, a Polymarket aponta 93%, enquanto a Decision Desk HQ estima apenas cerca de 80%; no Senado, a diferença entre as duas também é de aproximadamente oito pontos percentuais. As pesquisas refletem o momento atual; os mercados de previsão refletem expectativas respaldadas por dinheiro real. Nenhum dos dois equivale ao resultado. As eleições de 2016 e 2024 já lembraram ao mercado que as pesquisas podem errar e que as surpresas podem demorar, mas nunca faltam.
A cadeia de transmissão é bastante clara: sai o resultado das eleições, a incerteza diminui e o dinheiro primeiro avalia se o Congresso ficará dividido ou se haverá uma onda eleitoral; depois, precifica a direção das políticas para os próximos dois anos. Um Congresso dividido significa impasse político e dificuldade para aprovar qualquer coisa, o que, no curto prazo, pode representar uma “calma previsível” para o mercado. Uma onda democrata, por sua vez, significaria o bloqueio generalizado da agenda de Trump. No longo prazo, isso será positivo ou negativo dependerá do que mais preocupa os investidores: o endurecimento da regulação ou a instabilidade das políticas.
Os riscos estão à vista: na última sexta-feira, o S&P 500 caiu 1,82% e o Nasdaq Composite, 2,86%. Os contratos futuros registram uma leve recuperação no pré-mercado de hoje: os futuros do S&P 500 sobem cerca de 0,5% e os do Nasdaq 100, aproximadamente 0,9%. Às 22h30 desta noite, horário de Brasília, o mercado de ações dos EUA abre (horário de inverno nos Estados Unidos), e Apple e Palantir Technologies divulgam seus balanços após o fechamento. O índice de gerentes de compras da indústria do ISM será divulgado às 22h, horário de Pequim, com previsão de 54,5. Amanhã, os primeiros resultados começarão a sair durante a noite eleitoral. Se a disputa estiver acirrada em estados decisivos e a apuração se arrastar, o que mais assustará o mercado não será quem vencer, mas a demora para se chegar a um resultado. Na sexta-feira, ainda será divulgado o relatório de emprego não agrícola de outubro. Nesta semana, praticamente todos os dias haverá um fator capaz de mudar o rumo do mercado.
Antes da noite eleitoral, vamos acompanhar os balanços e a abertura do mercado desta noite. A direção de fato talvez só seja revelada amanhã, já tarde da noite.
#美国中期选举 #AçõesDosEUA
Vamos começar pelas probabilidades indicadas pelas pesquisas e pelos mercados de previsão, até 2 de novembro. Na Câmara dos Representantes, os democratas têm ampla vantagem: a Polymarket aponta 93% e a Kalshi, 92%; a Decision Desk HQ, uma organização de projeções eleitorais, estima cerca de 80% de chance e prevê que os democratas conquistem 238 cadeiras; o Cook Political Report prevê um ganho líquido democrata de 12 a 22 cadeiras. A média das pesquisas nacionais sobre a intenção de voto genérica (RealClearPolling) mostra os democratas 8,3 pontos percentuais à frente. Atualmente, os republicanos têm 218 cadeiras na Câmara e os democratas, 214; há ainda um deputado independente e duas vagas abertas. Os democratas precisam ganhar pelo menos três cadeiras no saldo líquido para virar o controle.
O Senado é que guarda a verdadeira incógnita. Das 35 cadeiras em disputa, os republicanos defendem 22 e os democratas, 13. Atualmente, os republicanos têm 53 cadeiras no Senado e os democratas, 45; há ainda dois independentes alinhados aos democratas. Os democratas precisam de um ganho líquido de quatro cadeiras para retomar o controle. Polymarket e Kalshi atribuem aos democratas cerca de 68% de chance de vitória; a Decision Desk HQ aponta aproximadamente 60% e prevê que o partido termine com 52 cadeiras. O Cook Political Report prevê um ganho líquido democrata de 2 a 6 cadeiras. Sete disputas seguem indefinidas, seis delas em cadeiras defendidas pelos republicanos.
As probabilidades de os democratas conquistarem as duas casas — ou seja, de uma “onda azul” — variam de 54% a 72%: a Decision Desk HQ aponta 55%, a Kalshi, 66%, e o mercado de previsão cripto predict.fun, 72%. Em contrapartida, a chance de os republicanos manterem o controle das duas casas caiu para apenas 6% a 19%. Em outras palavras, o mercado já praticamente incorporou aos preços a possibilidade de os democratas conquistarem ao menos a Câmara; a única incógnita de fato é o Senado.
Por que o mercado dá tanta importância a uma eleição de meio de mandato? Porque ela determina diretamente o que Trump ainda poderá fazer nos próximos dois anos. Se os democratas conquistarem a Câmara, poderão impor obstáculos à Casa Branca em questões legislativas, orçamentárias e de fiscalização do governo. Se também conquistarem o Senado, até as nomeações de altos funcionários e juízes federais serão afetadas. Para o mercado, isso significa que pautas como tarifas, extensão dos cortes de impostos e desregulamentação provavelmente serão colocadas em pausa.
O que merece ainda mais atenção são as eleições para governador. Este ano, 36 estados elegem seus governadores. Em anos anteriores, isso seria apenas notícia local, mas agora é diferente: o destino da infraestrutura de inteligência artificial está nas mãos dos governos estaduais. A possibilidade de construir centros de dados, a rapidez na aprovação de terrenos e projetos de energia e a definição das tarifas de eletricidade dependem, em grande medida, dos governadores. A prévia eleitoral da agência de notícias Newsquawk destaca que as eleições para governador deste ano são muito mais importantes para o mercado do que as de anos anteriores, devido à expansão da infraestrutura de inteligência artificial.
O mercado cripto também está na mesma situação. O projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto dos Estados Unidos continua parado no Congresso. Se o controle do Congresso mudar de mãos, tanto o ritmo de tramitação do projeto quanto sua versão final poderão mudar. Isso não é pouca coisa para o bitcoin e outros criptoativos: o bitcoin está rondando a média móvel de 200 dias, e o resultado das eleições pode ser a gota d’água que faça essa média ceder ou o fator que a sustente.
É claro que ainda é cedo para tirar conclusões. Há uma divergência de mais de dez pontos percentuais entre os modelos de pesquisa e os mercados de previsão: para a Câmara, a Polymarket aponta 93%, enquanto a Decision Desk HQ estima apenas cerca de 80%; no Senado, a diferença entre as duas também é de aproximadamente oito pontos percentuais. As pesquisas refletem o momento atual; os mercados de previsão refletem expectativas respaldadas por dinheiro real. Nenhum dos dois equivale ao resultado. As eleições de 2016 e 2024 já lembraram ao mercado que as pesquisas podem errar e que as surpresas podem demorar, mas nunca faltam.
A cadeia de transmissão é bastante clara: sai o resultado das eleições, a incerteza diminui e o dinheiro primeiro avalia se o Congresso ficará dividido ou se haverá uma onda eleitoral; depois, precifica a direção das políticas para os próximos dois anos. Um Congresso dividido significa impasse político e dificuldade para aprovar qualquer coisa, o que, no curto prazo, pode representar uma “calma previsível” para o mercado. Uma onda democrata, por sua vez, significaria o bloqueio generalizado da agenda de Trump. No longo prazo, isso será positivo ou negativo dependerá do que mais preocupa os investidores: o endurecimento da regulação ou a instabilidade das políticas.
Os riscos estão à vista: na última sexta-feira, o S&P 500 caiu 1,82% e o Nasdaq Composite, 2,86%. Os contratos futuros registram uma leve recuperação no pré-mercado de hoje: os futuros do S&P 500 sobem cerca de 0,5% e os do Nasdaq 100, aproximadamente 0,9%. Às 22h30 desta noite, horário de Brasília, o mercado de ações dos EUA abre (horário de inverno nos Estados Unidos), e Apple e Palantir Technologies divulgam seus balanços após o fechamento. O índice de gerentes de compras da indústria do ISM será divulgado às 22h, horário de Pequim, com previsão de 54,5. Amanhã, os primeiros resultados começarão a sair durante a noite eleitoral. Se a disputa estiver acirrada em estados decisivos e a apuração se arrastar, o que mais assustará o mercado não será quem vencer, mas a demora para se chegar a um resultado. Na sexta-feira, ainda será divulgado o relatório de emprego não agrícola de outubro. Nesta semana, praticamente todos os dias haverá um fator capaz de mudar o rumo do mercado.
Antes da noite eleitoral, vamos acompanhar os balanços e a abertura do mercado desta noite. A direção de fato talvez só seja revelada amanhã, já tarde da noite.
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