Destaque de hoje: a fase não mudou, mas há hoje um evento interno do setor cripto que merece atenção.
Hoje (1º de novembro) há um evento importante: a data-alvo para a retomada gradual dos saques pela Binance. Este é um marco na recuperação após o roubo de cerca de 6,3 bilhões de dólares da Binance. A retomada dos saques sem problemas terá um impacto mais direto no sentimento do mercado cripto do que qualquer dado macroeconômico de hoje.
Conclusão: a fase não mudou — aperto estagflacionário + início da desalavancagem do crédito em IA + choque específico do setor cripto. Não se trata de uma recessão típica nem de um congelamento sistêmico da liquidez. Os fundamentos permanecem os mesmos: PIB do terceiro trimestre anualizado em +3,4%; apenas +29 mil novos empregos em setembro e taxa de desemprego de 4,2%; CPI de setembro em +3,7% na comparação anual, PCE em +3,6% e PCE subjacente em +3,1%; o Fed manteve as taxas inalteradas em 3,75-4,00% em 28 de outubro; e as ações dos EUA caíram acentuadamente em 30 de outubro, mas os spreads de títulos de alto rendimento ainda não chegaram a uma faixa de pressão sistêmica.
Cinco indicadores principais (principalmente com base no fechamento de 30 de outubro, complementado pelo retrato da manhã de 1º de novembro):
VIX 19,42 (fechamento de 30 de outubro, máxima intradiária de 22,31): tendência de aversão ao risco; o temor está aumentando, mas ainda não chegou ao limite de pânico, em torno de 25.
DXY cerca de 101,96: neutro; praticamente estável na semana, sem aversão ao risco do tipo corrida ao dólar.
USDT.D cerca de 6,8-7,0% (com base na capitalização total do mercado cripto; USDT em cerca de 180 bilhões de dólares / capitalização total de cerca de 2,58-2,63 trilhões de dólares): tendência de aversão ao risco; está testando a resistência de 7,00-7,10%. Não confundir com a participação do USDT no mercado de stablecoins, de cerca de 60,6%.
Títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos em cerca de 4,93% (entre 4,92-4,98% em diferentes retratos; cerca de 4,94% em 30 de outubro): tendência de aversão ao risco; a queda de cerca de 35 pontos-base em outubro deveu-se principalmente à compra de ativos de proteção, não à precificação de cortes nas taxas.
Títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos em cerca de 5,31%: tendência de aversão ao risco; queda de cerca de 33 pontos-base em outubro, pela mesma razão.
Ações e crédito (30 de outubro): o S&P 500 fechou em 7580,07 (-1,82%), o Nasdaq em 25437,00 (-2,86%) e o Dow Jones em 51770,31 (-1,09%). A pressão concentrou-se em IA / semicondutores e no crédito relacionado: o índice de semicondutores caiu -7,2% no dia; o CDS de 5 anos da Intel chegou a cerca de 123,5 pontos-base, um recorde; o da Broadcom, a cerca de 175,4 pontos-base; e o da SpaceX, a cerca de 266,5 pontos-base. Os spreads de títulos de alto rendimento ficaram em cerca de 314-326 pontos-base (há diferenças entre as métricas dos diferentes retratos), sem ainda se espalharem e provocarem um congelamento do crédito em todo o mercado.
Hoje (1º de novembro) há um evento importante: a data-alvo para a retomada gradual dos saques pela Binance. Este é um marco na recuperação após o roubo de cerca de 6,3 bilhões de dólares da Binance. A retomada dos saques sem problemas terá um impacto mais direto no sentimento do mercado cripto do que qualquer dado macroeconômico de hoje.
Conclusão: a fase não mudou — aperto estagflacionário + início da desalavancagem do crédito em IA + choque específico do setor cripto. Não se trata de uma recessão típica nem de um congelamento sistêmico da liquidez. Os fundamentos permanecem os mesmos: PIB do terceiro trimestre anualizado em +3,4%; apenas +29 mil novos empregos em setembro e taxa de desemprego de 4,2%; CPI de setembro em +3,7% na comparação anual, PCE em +3,6% e PCE subjacente em +3,1%; o Fed manteve as taxas inalteradas em 3,75-4,00% em 28 de outubro; e as ações dos EUA caíram acentuadamente em 30 de outubro, mas os spreads de títulos de alto rendimento ainda não chegaram a uma faixa de pressão sistêmica.
Cinco indicadores principais (principalmente com base no fechamento de 30 de outubro, complementado pelo retrato da manhã de 1º de novembro):
VIX 19,42 (fechamento de 30 de outubro, máxima intradiária de 22,31): tendência de aversão ao risco; o temor está aumentando, mas ainda não chegou ao limite de pânico, em torno de 25.
DXY cerca de 101,96: neutro; praticamente estável na semana, sem aversão ao risco do tipo corrida ao dólar.
USDT.D cerca de 6,8-7,0% (com base na capitalização total do mercado cripto; USDT em cerca de 180 bilhões de dólares / capitalização total de cerca de 2,58-2,63 trilhões de dólares): tendência de aversão ao risco; está testando a resistência de 7,00-7,10%. Não confundir com a participação do USDT no mercado de stablecoins, de cerca de 60,6%.
Títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos em cerca de 4,93% (entre 4,92-4,98% em diferentes retratos; cerca de 4,94% em 30 de outubro): tendência de aversão ao risco; a queda de cerca de 35 pontos-base em outubro deveu-se principalmente à compra de ativos de proteção, não à precificação de cortes nas taxas.
Títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos em cerca de 5,31%: tendência de aversão ao risco; queda de cerca de 33 pontos-base em outubro, pela mesma razão.
Ações e crédito (30 de outubro): o S&P 500 fechou em 7580,07 (-1,82%), o Nasdaq em 25437,00 (-2,86%) e o Dow Jones em 51770,31 (-1,09%). A pressão concentrou-se em IA / semicondutores e no crédito relacionado: o índice de semicondutores caiu -7,2% no dia; o CDS de 5 anos da Intel chegou a cerca de 123,5 pontos-base, um recorde; o da Broadcom, a cerca de 175,4 pontos-base; e o da SpaceX, a cerca de 266,5 pontos-base. Os spreads de títulos de alto rendimento ficaram em cerca de 314-326 pontos-base (há diferenças entre as métricas dos diferentes retratos), sem ainda se espalharem e provocarem um congelamento do crédito em todo o mercado.