A capitalização de mercado das stablecoins estagnou de vez desde a Lei GENIUS — subiu apenas US$ 40 bilhões em 15 meses e, na verdade, está em queda em relação ao ano anterior desde outubro de 2025.
Se as stablecoins deveriam ser os grandes compradores a sustentar o mercado de títulos do Tesouro, temos um problema. A demanda não está se materializando em grande escala.
Isso importa para as taxas de juros, os custos de financiamento e a capacidade do Tesouro de continuar refinanciando a dívida sem percalços. Precisamos de demanda real — não apenas de esperança regulatória.
Se as stablecoins deveriam ser os grandes compradores a sustentar o mercado de títulos do Tesouro, temos um problema. A demanda não está se materializando em grande escala.
Isso importa para as taxas de juros, os custos de financiamento e a capacidade do Tesouro de continuar refinanciando a dívida sem percalços. Precisamos de demanda real — não apenas de esperança regulatória.