Resumo:
A OpenAI agora busca US$ 20 bi com uma avaliação de US$ 1,25 tri, abaixo dos US$ 1,4 tri, após reduzir sua meta em US$ 10 bi.
O spread dos CDS de cinco anos da CoreWeave superou 1.100 pontos-base em meados de outubro, enquanto seus títulos caíram abaixo de 80%.
A Blackstone, uma investidora-âncora, alertou que a Anthropic talvez não obtenha uma classificação de grau de investimento após seu IPO.
O Citigroup prevê mais de US$ 2,8 tri em gastos com infraestrutura de IA até 2029; o Morgan Stanley estima uma lacuna de US$ 1,5 tri.
O boom de financiamento da IA está começando a ruir? A questão ganhou destaque depois que o Financial Times noticiou dois novos reveses para o setor.
A OpenAI reduziu sua meta de financiamento em US$ 10 bilhões e agora busca US$ 20 bilhões com uma avaliação de US$ 1,25 trilhão. A Blackstone também alertou que a Anthropic talvez não receba uma classificação de grau de investimento após seu IPO.
O Goldman Sachs estima que os investidores haviam emprestado cerca de US$ 500 bilhões a empresas ligadas à IA em 2026, até o início de outubro.
Dois reveses levantam dúvidas sobre o financiamento da IA
A Coin Bureau levantou a questão em uma publicação no X. A publicação afirmou que a OpenAI reduziu sua meta de financiamento em US$ 10 bilhões. A nova meta, de US$ 20 bilhões, corresponde a uma avaliação de US$ 1,25 trilhão, abaixo dos US$ 1,4 trilhão anteriores.
O boom de financiamento da IA está começando a ruir?
O FT noticia dois novos reveses.
A OpenAI REDUZIU sua meta de financiamento em US$ 10 BILHÕES.
Agora, busca US$ 20 BILHÕES com uma avaliação de US$ 1,25 TRILHÃO, abaixo dos US$ 1,4 TRILHÃO anteriores.
A Blackstone, uma investidora-âncora no acordo de financiamento de chips de US$ 63 BILHÕES da Anthropic… pic.twitter.com/9We0OGKTDI
— Coin Bureau (@coinbureau) 31 de outubro de 2026
O segundo revés envolve a Anthropic. A Blackstone é uma investidora-âncora no acordo de financiamento de US$ 63 bilhões da empresa para chips. Ela alertou que a Anthropic talvez não obtenha uma classificação de grau de investimento após seu IPO.
Os empréstimos ao setor cresceram rapidamente. O Goldman Sachs estimou que os investidores emprestaram cerca de US$ 500 bilhões a empresas ligadas à IA em 2026, até o início de outubro. Enquanto isso, o custo de proteger contra inadimplência a dívida de várias empresas ligadas à IA subiu acentuadamente em outubro.
Mercados de crédito mostram sinais iniciais de estresse
Os spreads dos credit default swaps mostram como os credores veem o boom de financiamento da IA. O spread de cinco anos da CoreWeave ultrapassou 1.100 pontos-base em meados de outubro.
O da Oracle chegou a cerca de 300 pontos-base em outubro. O da Meta atingiu o recorde de 114,79 pontos-base em 22 de outubro, após a divulgação dos resultados.
Os títulos da CoreWeave também ficaram sob pressão. Eles caíram para menos de 80% do valor de face, e o rendimento se aproximou de 15% na quinta-feira, segundo a SiliconANGLE e a Naked Capitalism. A empresa já acumula cerca de US$ 52 bilhões em dívidas e obrigações de arrendamento.
O Projeto Jupiter da Oracle é outro exemplo. O campus de 1.400 acres fica no condado de Doña Ana, no Novo México. Empréstimos relacionados no valor de cerca de US$ 18 bilhões são negociados a 89 a 91 centavos por dólar.
Negativas de licenças, litígios ambientais e atrasos na construção empurraram o cronograma para pelo menos sete meses depois. Como resultado, a Oracle teria invocado força maior, e sua classificação de crédito caiu para BBB-, um nível acima do grau especulativo.
Ritmo de endividamento e previsões de gastos
O FT informou que a construção de cerca de US$ 10 trilhões em infraestrutura de IA nos Estados Unidos começa a apresentar problemas. A emissão de dívida por hiperescaladores chegou a US$ 121 bilhões em 2025, quatro vezes a média histórica. O Bank of America prevê outros US$ 100 bilhões em 2026. O ritmo se assemelha à expansão das telecomunicações na era das empresas ponto-com.
A PIMCO estima que os investimentos de capital dos hiperescaladores consomem de 93% a 94% do fluxo de caixa operacional. O crédito privado está cobrindo parte da lacuna.
A Apollo e a Blackstone finalizaram um pacote de US$ 35 bilhões em junho, chamado Project Big Sky. Ele financia o arrendamento, pela Anthropic, de unidades de processamento tensorial projetadas pelo Google. Desde então, a Blackstone apresentou uma proposta de continuidade de cerca de US$ 36 bilhões.
As previsões de gastos continuam aumentando apesar desses sinais. O Citigroup agora espera que as gigantes da tecnologia gastem mais de US$ 2,8 trilhões em infraestrutura de IA até 2029.
A Morgan Stanley estima uma lacuna de financiamento de US$ 1,5 trilhão em relação aos US$ 2,9 trilhões em investimentos de capital em centros de dados entre 2025 e 2028. Enquanto isso, o Barclays rebaixou Dell, Hewlett Packard Enterprise e NetApp para neutras em 15 de outubro.
Essas ações, junto com Oracle e CoreWeave, perderam cerca de US$ 80 bilhões em uma única sessão. O Barclays constatou que as empresas destinam apenas cerca de 5% dos orçamentos de TI à IA, e que um quarto disso vai para hardware.
A publicação Is the AI Funding Boom Starting to Crack? OpenAI Cuts Target by $10 Billion apareceu primeiro em Blockonomi.