O ETH está sendo negociado perto de US$ 2.250 após um outubro difícil, que apagou a maior parte dos ganhos do mês anterior. Embora a ação do preço pareça fraca, o cenário on-chain é mais complexo.

O staking continua crescendo. Cerca de 43,8 milhões de ETH, aproximadamente 35,9% da oferta total, estão agora bloqueados na camada de consenso, estabelecendo um novo recorde histórico. O número de validadores ativos está em torno de 814.000. Isso continua retirando oferta líquida do mercado, mesmo com a emissão líquida permanecendo moderadamente positiva.

Ao mesmo tempo, os ETFs de Ethereum à vista dos EUA registraram mais um período de saídas. Nas últimas sessões, os resgates acumulados ultrapassaram US$ 400 milhões, e o ETHA da BlackRock respondeu pela maior parte das vendas. Essa fraqueza institucional contrasta com a contínua absorção de ETH em contratos de staking.

O resultado é uma divergência silenciosa: mais ETH está sendo retirado de circulação por meio de staking, enquanto os ETFs continuam registrando saídas de capital. Se isso reduzirá a oferta disponível diante de uma futura retomada da demanda ou simplesmente refletirá a contínua distribuição por grandes detentores segue sendo a principal questão à medida que novembro se aproxima.

Escrito por theophiluspep