O Ethereum abriga cerca de 54,1% de todas as stablecoins, num mercado acompanhado em 47 blockchains, que movimenta aproximadamente US$ 163 bilhões. Agora, o mesmo padrão começa a aparecer num mercado bem menor. As ações tokenizadas no Ethereum cresceram cerca de 170% em um ano, chegando a US$ 827 milhões.
A estrutura é familiar. Cerca de 86% das ações tokenizadas são lastreadas em garantias: uma terceira parte mantém as ações subjacentes e emite tokens com base nelas. É semelhante ao funcionamento das stablecoins: um token lastreado na proporção de 1:1 por um ativo mantido por outra pessoa.
Não perca de vista a escala. US$ 827 milhões diante de US$ 163 bilhões é um erro de arredondamento. A Token Terminal estima o valor de todas as ações tokenizadas em quase US$ 4,63 bilhões, semelhante ao mercado de stablecoins em março de 2020, que desde então cresceu quase 64 vezes. É uma comparação favorável, não uma previsão.
Os 54% também precisam de contexto. O Ethereum detém 47,69% dos saldos de stablecoins, mas responde por 54,1% das emissões, porque os tokens circulam entre blockchains. A dominância depende de como se mede.
Os mercados adoram uma analogia simples. “As stablecoins conseguiram, então as ações também vão conseguir” é fácil de acreditar e fácil de exagerar.
O risco é que as ações estão sujeitas a mais regras do que o dólar. Os riscos de custódia e a regulamentação podem desacelerar a adoção institucional. A perspectiva otimista é que os emissores continuem escolhendo o Ethereum pelos mesmos motivos que escolheram para as stablecoins, e que o efeito de rede volte a se intensificar.
As stablecoins eram entediantes até deixarem de ser. As ações tokenizadas estão agora na fase entediante, que é justamente a fase que as pessoas tendem a ignorar.
$BTC #BTC Análise de preço# #Temporada das altcoins# $ETH
A estrutura é familiar. Cerca de 86% das ações tokenizadas são lastreadas em garantias: uma terceira parte mantém as ações subjacentes e emite tokens com base nelas. É semelhante ao funcionamento das stablecoins: um token lastreado na proporção de 1:1 por um ativo mantido por outra pessoa.
Não perca de vista a escala. US$ 827 milhões diante de US$ 163 bilhões é um erro de arredondamento. A Token Terminal estima o valor de todas as ações tokenizadas em quase US$ 4,63 bilhões, semelhante ao mercado de stablecoins em março de 2020, que desde então cresceu quase 64 vezes. É uma comparação favorável, não uma previsão.
Os 54% também precisam de contexto. O Ethereum detém 47,69% dos saldos de stablecoins, mas responde por 54,1% das emissões, porque os tokens circulam entre blockchains. A dominância depende de como se mede.
Os mercados adoram uma analogia simples. “As stablecoins conseguiram, então as ações também vão conseguir” é fácil de acreditar e fácil de exagerar.
O risco é que as ações estão sujeitas a mais regras do que o dólar. Os riscos de custódia e a regulamentação podem desacelerar a adoção institucional. A perspectiva otimista é que os emissores continuem escolhendo o Ethereum pelos mesmos motivos que escolheram para as stablecoins, e que o efeito de rede volte a se intensificar.
As stablecoins eram entediantes até deixarem de ser. As ações tokenizadas estão agora na fase entediante, que é justamente a fase que as pessoas tendem a ignorar.
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