Em 29 de outubro, hackers roubaram cerca de US$ 6,3 bilhões da Binance, no maior roubo de criptomoedas já registrado. Empresas de rastreamento on-chain atribuem o ataque ao grupo TraderTraitor, da Coreia do Norte. Cerca de US$ 3 bilhões foram congelados on-chain. A Binance afirma que cobrirá todas as perdas com recursos próprios e com seu fundo de emergência de ativos, e espera que os saques sejam retomados em breve.
Muitos temem que isso possa se transformar em outro caso FTX. Acho que os dois casos são fundamentalmente diferentes. A FTX estava insolvente porque os fundos dos clientes haviam sido usados indevidamente, e a corrida aos saques apenas revelou o rombo. A Binance perdeu ativos em um roubo, mas parece ter condições de cobrir as perdas. O risco de um colapso no estilo FTX parece baixo, com uma condição: que os saques voltem ao normal.
O que os dados on-chain mostram:
Antes do hack, a estrutura do mercado estava melhorando. A Capitalização Realizada havia subido de US$ 1,057 trilhão para US$ 1,088 trilhão, e o Indicador do Ciclo de Mercado de Alta e Baixa voltou à zona de alta em agosto. Ambos os sinais ainda eram modestos, e a média móvel de 30 dias do indicador está começando a cair.
O nível-chave agora é o Preço Realizado de UTXOs de 1 a 3 meses, em torno de [$76K]. Ele reflete o preço médio de compra dos compradores recentes: suporte nas fases de alta, quando os detentores defendem o ponto de equilíbrio, e resistência nas fases de baixa. A Margem de Lucro Não Realizado dos Traders On-chain já caiu para perto de 0%, deixando o preço apenas alguns pontos percentuais acima desse nível.
Cenários quando os saques forem retomados
- Saídas volumosas, mas ordenadas: uma breve queda seguida de recuperação, semelhante a um reteste em um mercado de alta.
- Uma corrida bancária totalmente atendida pela Binance: um pavio profundo, mas a solvência comprovada poderia ser um sinal positivo.
- Saques novamente adiados ou restringidos: o caminho mais próximo de uma espiral de perda de confiança ao estilo FTX, com essa base de custo provavelmente se transformando em resistência.
Sacar não é vender. A maioria das moedas que sai das corretoras vai para a autocustódia; a pressão de venda vem do pânico e das liquidações de derivativos.
Enquanto a estrutura mais ampla de alta se mantiver, essa base de custo continuará sendo o nível-chave a observar para os compradores.
Escrito por Crypto Mommy