🔍 O dinheiro da guerra não foi para os poços de petróleo, mas para as refinarias
Na sexta-feira, a ExxonMobil apresentou os resultados do terceiro trimestre. Lucro de US$ 15,4 bilhões, contra US$ 7,5 bilhões no mesmo período do ano passado: mais que o dobro. O lucro ajustado por ação foi de US$ 4,23, acima dos US$ 4,08 esperados pelo mercado. No mesmo dia, a Chevron registrou lucro líquido de US$ 9,9 bilhões, contra US$ 3,5 bilhões no mesmo período do ano passado. A BP foi ainda mais longe: US$ 8,5 bilhões, contra US$ 2,2 bilhões. As ações das duas empresas chegaram a máximas históricas naquele dia.
O que chama a atenção é a produção. Nos três primeiros trimestres deste ano, a Exxon produziu em média 4,5 milhões de barris por dia, ante 4,7 milhões no ano passado. A Chevron produziu 3,9 milhões no terceiro trimestre, contra 4 milhões no ano passado. Extraíram menos. O lucro dobrou. O dinheiro não está nos poços, está nas refinarias.
O segmento de refino da Exxon lucrou US$ 7,2 bilhões no trimestre, mais do que os US$ 7,1 bilhões de sua própria divisão de exploração e produção de petróleo e gás. O lucro do refino da Chevron subiu 300%, para US$ 4,9 bilhões; o da exploração e produção aumentou apenas 70%. O dinheiro está nos fornos. As refinarias do Golfo do México operaram com taxas de utilização de 98% a 100%, enquanto as refinarias da Chevron nos Estados Unidos processaram em média mais de 1 milhão de barris por dia, o maior volume da história.
A capacidade de refino foi derrubada. Segundo Bhandari, codiretor de pesquisa de recursos naturais da Goldman Sachs na Ásia-Pacífico, cerca de 2 milhões de barris por dia de capacidade de refino no Oriente Médio estão paralisados, refinarias russas foram danificadas e, neste ano, a capacidade de refino fora da China ainda deve encolher em mais 300 mil barris por dia. Para o ano que vem, ele prevê que a média dos spreads de crack do diesel e do combustível de aviação fique acima de US$ 40 por barril, quando normalmente gira em torno de US$ 20.
Os consumidores também sentem o impacto. Segundo a AAA, na sexta-feira o diesel custava US$ 6,32 por galão nos Estados Unidos, contra US$ 3,69 um ano antes, uma alta de 71%. A gasolina comum estava a US$ 4,20, contra US$ 3,04 um ano antes.
No mercado cripto, a situação é exatamente o oposto. O hashrate global é de 1.055 EH/s, são emitidos 450 novos bitcoins por dia e o preço da moeda está em US$ 76.900. O setor inteiro fatura US$ 34,6 milhões por dia, ou US$ 32,8 por PH/s. Considerando máquinas de 17 joules por terahash e eletricidade a 6 centavos por kWh, o custo da energia é de US$ 24,50, sobrando US$ 8. Com a eletricidade a 8 centavos, a margem bruta chega a zero.
As três petrolíferas lucraram US$ 33,8 bilhões em um trimestre. Os mineradores da rede inteira faturam cerca de US$ 12,6 bilhões por ano. A diferença não está em quem trabalha mais, mas em quem controla aquela etapa da cadeia da qual os outros não conseguem prescindir. As refinarias a controlam e, por isso, podem definir os preços. Os mineradores têm apenas poder computacional indiferenciado, pressionados dos dois lados pela dificuldade e pelo custo da eletricidade.
A guerra não elevou o preço do petróleo em si, mas o spread da etapa de refino. Quem está desse lado do spread é quem embolsa o dinheiro.
BTC: US$ 76.750–76.942, cotações de seis fontes, queda de cerca de 2,5% em 24 horas. ETH: US$ 2.232–2.236, queda de 1,5%.
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Na sexta-feira, a ExxonMobil apresentou os resultados do terceiro trimestre. Lucro de US$ 15,4 bilhões, contra US$ 7,5 bilhões no mesmo período do ano passado: mais que o dobro. O lucro ajustado por ação foi de US$ 4,23, acima dos US$ 4,08 esperados pelo mercado. No mesmo dia, a Chevron registrou lucro líquido de US$ 9,9 bilhões, contra US$ 3,5 bilhões no mesmo período do ano passado. A BP foi ainda mais longe: US$ 8,5 bilhões, contra US$ 2,2 bilhões. As ações das duas empresas chegaram a máximas históricas naquele dia.
O que chama a atenção é a produção. Nos três primeiros trimestres deste ano, a Exxon produziu em média 4,5 milhões de barris por dia, ante 4,7 milhões no ano passado. A Chevron produziu 3,9 milhões no terceiro trimestre, contra 4 milhões no ano passado. Extraíram menos. O lucro dobrou. O dinheiro não está nos poços, está nas refinarias.
O segmento de refino da Exxon lucrou US$ 7,2 bilhões no trimestre, mais do que os US$ 7,1 bilhões de sua própria divisão de exploração e produção de petróleo e gás. O lucro do refino da Chevron subiu 300%, para US$ 4,9 bilhões; o da exploração e produção aumentou apenas 70%. O dinheiro está nos fornos. As refinarias do Golfo do México operaram com taxas de utilização de 98% a 100%, enquanto as refinarias da Chevron nos Estados Unidos processaram em média mais de 1 milhão de barris por dia, o maior volume da história.
A capacidade de refino foi derrubada. Segundo Bhandari, codiretor de pesquisa de recursos naturais da Goldman Sachs na Ásia-Pacífico, cerca de 2 milhões de barris por dia de capacidade de refino no Oriente Médio estão paralisados, refinarias russas foram danificadas e, neste ano, a capacidade de refino fora da China ainda deve encolher em mais 300 mil barris por dia. Para o ano que vem, ele prevê que a média dos spreads de crack do diesel e do combustível de aviação fique acima de US$ 40 por barril, quando normalmente gira em torno de US$ 20.
Os consumidores também sentem o impacto. Segundo a AAA, na sexta-feira o diesel custava US$ 6,32 por galão nos Estados Unidos, contra US$ 3,69 um ano antes, uma alta de 71%. A gasolina comum estava a US$ 4,20, contra US$ 3,04 um ano antes.
No mercado cripto, a situação é exatamente o oposto. O hashrate global é de 1.055 EH/s, são emitidos 450 novos bitcoins por dia e o preço da moeda está em US$ 76.900. O setor inteiro fatura US$ 34,6 milhões por dia, ou US$ 32,8 por PH/s. Considerando máquinas de 17 joules por terahash e eletricidade a 6 centavos por kWh, o custo da energia é de US$ 24,50, sobrando US$ 8. Com a eletricidade a 8 centavos, a margem bruta chega a zero.
As três petrolíferas lucraram US$ 33,8 bilhões em um trimestre. Os mineradores da rede inteira faturam cerca de US$ 12,6 bilhões por ano. A diferença não está em quem trabalha mais, mas em quem controla aquela etapa da cadeia da qual os outros não conseguem prescindir. As refinarias a controlam e, por isso, podem definir os preços. Os mineradores têm apenas poder computacional indiferenciado, pressionados dos dois lados pela dificuldade e pelo custo da eletricidade.
A guerra não elevou o preço do petróleo em si, mas o spread da etapa de refino. Quem está desse lado do spread é quem embolsa o dinheiro.
BTC: US$ 76.750–76.942, cotações de seis fontes, queda de cerca de 2,5% em 24 horas. ETH: US$ 2.232–2.236, queda de 1,5%.
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