A cena mais irônica da temporada de resultados aconteceu hoje com a Coinbase: receita de US$ 1,22 bilhão no terceiro trimestre, queda de 35% em relação ao ano anterior; receita de negociação de US$ 590 milhões, recuo de 44%, quase pela metade. Ainda assim, o lucro líquido chegou a US$ 719 milhões, ou US$ 2,51 por ação, muito acima da expectativa de prejuízo de Wall Street. De onde veio o dinheiro? Não das negociações, mas de cerca de US$ 715 milhões em ganhos não realizados com criptoativos mantidos no balanço. Descontado esse ganho contábil, o lucro líquido ajustado cai para apenas cerca de US$ 78 milhões. A verdadeira base do negócio está mudando discretamente: a receita de assinaturas e serviços foi de US$ 570 milhões, quase metade da receita líquida; a receita anualizada do mercado de previsões já ultrapassou US$ 200 milhões; e o EBITDA ajustado chegou a US$ 332,9 milhões, alta de 60% em relação ao trimestre anterior. Apesar de o balanço superar as expectativas, as ações caíram no after-market. O mercado já não compra lucros contábeis: só quer saber quando o volume de negociações vai voltar. #Coinbase #Resultados