Ontem à noite, apostei em “abrir em baixa, recuperar e o Nasdaq fechar no positivo”.
PQP, errei feio.
Os três principais índices caíram. S&P 500: -0,3%; Nasdaq: -1,38%; Dow Jones: -0,25%.
O pior foi o Google, que caiu 12%.
Preciso rever com calma onde foi que errei.
Interpretei a queda de -0,92% antes da abertura como uma reação exagerada e a queda dos juros como uma tábua de salvação.
Mas o que comandou essa queda não foram os juros, e sim o fluxo de caixa.
A própria tabela de FCF da Alphabet foi o estopim. O mercado não olha para o que a empresa diz, mas para quanto dinheiro ela queima.
Quando a lógica contábil e a lógica dos juros entram em conflito, fique do lado da contabilidade. Anotado.
Hoje, antes da abertura, o cenário está ainda pior.
Futuros do Nasdaq: -2,12%. Amazon: -7,54%, com FCF negativo de 42,4 bilhões. Intel: -25%, com a projeção para o quarto trimestre desmoronando.
Memórias e comunicações ópticas caem em bloco: SK Hynix: -6,22%; Applied Optoelectronics: -8,51%; Coherent: -7,81%.
Em 48 horas, a SK Hynix foi de +13,3% para -6,22%. Não há âncora para a precificação do ciclo de memória.
Minha previsão para hoje: abertura em baixa, mercado fraco e fechamento no vermelho.
Nasdaq: de -2,2% a -0,5%; mais provável: -1,2%.
S&P 500: de -1,0% a -0,2%; mais provável: -0,6%.
Dow Jones: de -0,8% a +0,2%; mais provável: -0,3%.
65% de chance de fechar em baixa. 25% de queda acentuada (Nasdaq abaixo de -2%). 10% de recuperação até o zero.
O motivo para não prever uma queda maior: a Apple é a única grande ação em alta antes da abertura, +0,71%.
Os futuros do Dow Jones caem apenas 0,06%.
O dinheiro está buscando refúgio em setores fora da IA; o mercado não está em pânico generalizado.
Mas também não dá para alimentar ilusões de recuperação.
Acabou de sair a pesquisa do Bank of America: exposição acima do peso em ações de tecnologia no nível mais alto desde agosto de 2020.
Estar acima do peso significa que, quando começa a debandada, não há compradores para absorver as vendas.
Tom Lee está recomendando comprar na baixa. Ele também fez isso no ano passado, e a taxa de acerto foi mais ou menos.
Além disso, hoje o Banco do Japão manteve a taxa em 1,25% e reconheceu pela primeira vez que a inflação atingiu a meta.
O quadro de política monetária passou de combater a deflação para evitar o superaquecimento. O desmonte das operações de carry trade em ienes é uma variável lenta, mas a direção mudou.
Hoje, fique de olho em três coisas.
Se Nvidia e Micron conseguem virar para o positivo nos primeiros 30 minutos após a abertura. Se conseguirem, a queda no setor de IA foi um falso alarme e as perdas devem diminuir até o fim do pregão.
A independência da Apple: se subir, significa que o mercado ainda tem onde buscar proteção; se também cair, não haverá realmente onde se esconder.
Em uma frase:
Esta queda deixou de ser um choque emocional e passou a ser uma reprecificação.
Em quedas causadas por reprecificação, toda recuperação é uma oportunidade para reduzir posições.
Não pergunte onde está o fundo. Pergunte quando as posições acima do peso serão reduzidas.
$AAPL
#美股财报季
PQP, errei feio.
Os três principais índices caíram. S&P 500: -0,3%; Nasdaq: -1,38%; Dow Jones: -0,25%.
O pior foi o Google, que caiu 12%.
Preciso rever com calma onde foi que errei.
Interpretei a queda de -0,92% antes da abertura como uma reação exagerada e a queda dos juros como uma tábua de salvação.
Mas o que comandou essa queda não foram os juros, e sim o fluxo de caixa.
A própria tabela de FCF da Alphabet foi o estopim. O mercado não olha para o que a empresa diz, mas para quanto dinheiro ela queima.
Quando a lógica contábil e a lógica dos juros entram em conflito, fique do lado da contabilidade. Anotado.
Hoje, antes da abertura, o cenário está ainda pior.
Futuros do Nasdaq: -2,12%. Amazon: -7,54%, com FCF negativo de 42,4 bilhões. Intel: -25%, com a projeção para o quarto trimestre desmoronando.
Memórias e comunicações ópticas caem em bloco: SK Hynix: -6,22%; Applied Optoelectronics: -8,51%; Coherent: -7,81%.
Em 48 horas, a SK Hynix foi de +13,3% para -6,22%. Não há âncora para a precificação do ciclo de memória.
Minha previsão para hoje: abertura em baixa, mercado fraco e fechamento no vermelho.
Nasdaq: de -2,2% a -0,5%; mais provável: -1,2%.
S&P 500: de -1,0% a -0,2%; mais provável: -0,6%.
Dow Jones: de -0,8% a +0,2%; mais provável: -0,3%.
65% de chance de fechar em baixa. 25% de queda acentuada (Nasdaq abaixo de -2%). 10% de recuperação até o zero.
O motivo para não prever uma queda maior: a Apple é a única grande ação em alta antes da abertura, +0,71%.
Os futuros do Dow Jones caem apenas 0,06%.
O dinheiro está buscando refúgio em setores fora da IA; o mercado não está em pânico generalizado.
Mas também não dá para alimentar ilusões de recuperação.
Acabou de sair a pesquisa do Bank of America: exposição acima do peso em ações de tecnologia no nível mais alto desde agosto de 2020.
Estar acima do peso significa que, quando começa a debandada, não há compradores para absorver as vendas.
Tom Lee está recomendando comprar na baixa. Ele também fez isso no ano passado, e a taxa de acerto foi mais ou menos.
Além disso, hoje o Banco do Japão manteve a taxa em 1,25% e reconheceu pela primeira vez que a inflação atingiu a meta.
O quadro de política monetária passou de combater a deflação para evitar o superaquecimento. O desmonte das operações de carry trade em ienes é uma variável lenta, mas a direção mudou.
Hoje, fique de olho em três coisas.
Se Nvidia e Micron conseguem virar para o positivo nos primeiros 30 minutos após a abertura. Se conseguirem, a queda no setor de IA foi um falso alarme e as perdas devem diminuir até o fim do pregão.
A independência da Apple: se subir, significa que o mercado ainda tem onde buscar proteção; se também cair, não haverá realmente onde se esconder.
Em uma frase:
Esta queda deixou de ser um choque emocional e passou a ser uma reprecificação.
Em quedas causadas por reprecificação, toda recuperação é uma oportunidade para reduzir posições.
Não pergunte onde está o fundo. Pergunte quando as posições acima do peso serão reduzidas.
$AAPL
#美股财报季
