A história diz que há 91% de probabilidade de o mercado subir no fim do ano, mas alguém em Wall Street desenterrou o roteiro de 2000 📉
Jim Reid, do Deutsche Bank, analisou dados do S&P 500 desde 1928 e disse que, em um ano típico, o último fundo costuma ocorrer por volta de 27 de outubro; depois disso, o mercado basicamente só sobe até o fim do ano
👉 进群看盘面
No mesmo dia, Jonathan Krinsky, estrategista-chefe de análise técnica da BTIG, disse que a trajetória deste ano combina bastante com a de 2000, depois que o índice de semicondutores da Filadélfia atingiu o pico — e que a verdadeira queda ainda nem começou
Vamos começar pelo lado otimista
Nos últimos 23 anos de eleições legislativas de meio de mandato, em 21 deles o S&P 500 subiu nos três meses seguintes à mínima do início de outubro, uma taxa de acerto de cerca de 91%
Reid chamou 2026 de uma versão mais moderada do roteiro das eleições de meio de mandato: o S&P 500 bateu recorde histórico em 29 de maio, subiu cerca de 11% no ano e, cinco meses depois, estava a menos de 1% da máxima
Ele próprio acrescentou que padrões sazonais não são destino; as preocupações com o Irã, a inteligência artificial e a França não vão desaparecer por mágica
O lado pessimista está de olho não nos balanços, mas na liquidação de posições
Em 2000, o índice de semicondutores da Filadélfia atingiu o pico em 14 de março. No início de setembro ainda estava em cerca de 1.200 pontos; no início de dezembro, restavam apenas cerca de 540 pontos — uma queda de mais de 55%. Naquele ano, não houve rali de Natal
Krinsky prevê que o ETF de semicondutores ainda vai se recuperar até a faixa de 550 a 570 e depois inverter a direção por volta da semana das eleições de meio de mandato em novembro. A média móvel de 200 dias está em torno de US$ 475
A evidência que ele aponta é que o mercado está calmo demais
Dos onze setores do S&P 500, no momento apenas o de serviços de comunicação tem um índice de força relativa abaixo de 49
Antes da mínima registrada em 31 de março deste ano, três setores tinham um índice de força relativa acima de 50
No mercado de opções, a relação entre opções de venda e de compra em 20 dias está em 0,59, e a relação total, em 0,87; antes e durante a verdadeira mínima de março, eram 0,67 e quase 1,0, respectivamente
Desta vez, quase ninguém está comprando as posições de proteção que costumam aparecer em um fundo de verdade
Mas não é como se não tivesse havido nenhuma liquidação
Charlie McElligott, do Nomura, disse que cerca de 100 gestores de fundos multimercado já foram eliminados durante o pânico com o crescimento da inteligência artificial e o desmonte de posições em fatores de momentum em outubro
Mas, no dia da decisão sobre os juros, ainda houve quem comprasse cerca de US$ 1,6 bilhão em opções de compra de Mag7 em delta. As posições antigas acabaram de sair, e novas posições compradas já entraram 💥
Os dois balanços de empresas de tecnologia de valor de mercado gigantesco desta temporada também não provocaram uma liquidação: a Microsoft subiu cerca de 6% após o fechamento do mercado, o Google caiu cerca de 8%, e o fluxo de caixa livre ficou negativo pelo segundo trimestre consecutivo
Voltando ao mundo cripto, a lógica é a mesma
Hoje, o Bitcoin está cotado a US$ 77.653, com queda de 3,13% em 24 horas; o Ethereum, a US$ 2.244, com queda de 3,39%; e o BNB cai 5,29%
Ao mesmo tempo, a Intel caiu 25,8%, a AMD caiu 8,4% e a Amazon caiu 8,9%
O Bitcoin agora se parece mais com uma ação de tecnologia de alto beta: quando o apetite por risco diminui, ele cai junto, em vez de servir como proteção 🦖
Na minha opinião, a divergência entre esses dois roteiros não é sobre se o mercado vai subir, mas sobre se a liquidação de posições realmente aconteceu
Para saber se o mercado cripto já se livrou do excesso, não olhe apenas para o tamanho da queda; veja se a alavancagem e as taxas de financiamento voltaram ao neutro
Uma queda de 3% no preço não significa que as posições mudaram de mãos; talvez o mesmo grupo de pessoas só tenha deslocado suas posições
Então fica a pergunta:
Você acha que esta é a última queda antes do rali de Natal ou o primeiro capítulo do roteiro de 2000? 🤔
Vamos conversar nos comentários: você está aumentando suas posições ou esperando?
Clique na foto do perfil para assistir à transmissão ao vivo
Todos os dias, ajudo você a acompanhar a verdadeira conexão entre a macroeconomia e o mercado cripto — não apenas a ver o que acontece nas notícias, mas também a entender a lógica e as oportunidades por trás delas 👀🚀
Jim Reid, do Deutsche Bank, analisou dados do S&P 500 desde 1928 e disse que, em um ano típico, o último fundo costuma ocorrer por volta de 27 de outubro; depois disso, o mercado basicamente só sobe até o fim do ano
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Vamos começar pelo lado otimista
Nos últimos 23 anos de eleições legislativas de meio de mandato, em 21 deles o S&P 500 subiu nos três meses seguintes à mínima do início de outubro, uma taxa de acerto de cerca de 91%
Reid chamou 2026 de uma versão mais moderada do roteiro das eleições de meio de mandato: o S&P 500 bateu recorde histórico em 29 de maio, subiu cerca de 11% no ano e, cinco meses depois, estava a menos de 1% da máxima
Ele próprio acrescentou que padrões sazonais não são destino; as preocupações com o Irã, a inteligência artificial e a França não vão desaparecer por mágica
O lado pessimista está de olho não nos balanços, mas na liquidação de posições
Em 2000, o índice de semicondutores da Filadélfia atingiu o pico em 14 de março. No início de setembro ainda estava em cerca de 1.200 pontos; no início de dezembro, restavam apenas cerca de 540 pontos — uma queda de mais de 55%. Naquele ano, não houve rali de Natal
Krinsky prevê que o ETF de semicondutores ainda vai se recuperar até a faixa de 550 a 570 e depois inverter a direção por volta da semana das eleições de meio de mandato em novembro. A média móvel de 200 dias está em torno de US$ 475
A evidência que ele aponta é que o mercado está calmo demais
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Antes da mínima registrada em 31 de março deste ano, três setores tinham um índice de força relativa acima de 50
No mercado de opções, a relação entre opções de venda e de compra em 20 dias está em 0,59, e a relação total, em 0,87; antes e durante a verdadeira mínima de março, eram 0,67 e quase 1,0, respectivamente
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Mas não é como se não tivesse havido nenhuma liquidação
Charlie McElligott, do Nomura, disse que cerca de 100 gestores de fundos multimercado já foram eliminados durante o pânico com o crescimento da inteligência artificial e o desmonte de posições em fatores de momentum em outubro
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Hoje, o Bitcoin está cotado a US$ 77.653, com queda de 3,13% em 24 horas; o Ethereum, a US$ 2.244, com queda de 3,39%; e o BNB cai 5,29%
Ao mesmo tempo, a Intel caiu 25,8%, a AMD caiu 8,4% e a Amazon caiu 8,9%
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