O ouro voltou hoje a cair abaixo dos 4.000 dólares. Durante o pregão, o ouro à vista perdeu o patamar de 4.000 dólares por onça, cotado a 3.997,25 dólares, com queda de 0,58% no dia; a prata à vista caiu ainda mais, quase 2%, para 51,147 dólares. Ontem, o preço do ouro já havia recuado mais de 1%, fechando a 4.020,5 dólares. Isso significa que, por dois dias consecutivos, ele voltou a testar o nível dos 4.000 dólares por baixo. O mercado interno seguiu a mesma tendência: o contrato principal de ouro de Xangai ficou em 858,54 yuans por grama, com queda de 1,27%, e o contrato principal de prata de Xangai foi a 12.247 yuans por quilo, recuando 5,19%.
O estopim continua sendo o Federal Reserve. Em 28 de outubro, o Comitê Federal de Mercado Aberto dos Estados Unidos manteve a faixa-alvo da taxa dos fundos federais entre 3,75% e 4,00%, mas, na votação de 10 a 2, dois integrantes defenderam um aumento dos juros. O sinal mais hawkish ainda não se dissipou. Segundo os dados mais recentes do FedWatch do CME Group, a probabilidade implícita pelo mercado de um aumento de 25 pontos-base em dezembro já subiu para 74,9%, enquanto a de manutenção dos juros está em apenas 25,1%.
Em poucas palavras, a expectativa de alta dos juros significa que o dinheiro vai ficar mais caro. O ouro não rende juros; quando as taxas sobem, aumenta o custo de oportunidade de manter ouro, e o capital naturalmente migra para investimentos que pagam juros. A queda mais acentuada da prata em relação ao ouro também faz sentido dentro dessa lógica: a prata é metade metal precioso e metade metal industrial, e sua volatilidade já é maior que a do ouro. Quando o vento muda, ela é a primeira a ser vendida.
O interessante é que essa onda de quedas no ouro, na prata, no bitcoin e nas ações de tecnologia está ligada pelo mesmo fio: o Federal Reserve mantém uma postura hawkish, as expectativas de alta dos juros voltam a ganhar força e, com a redução do apetite por risco, os ativos mais voláteis caem primeiro. Nem mesmo o ouro, tradicional ativo de proteção, conseguiu ficar imune. A avaliação do chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank é bastante direta: durante a maior parte desta semana, o preço do ouro oscilou perto do patamar de 4.000 dólares, e os investidores estão em modo de espera.
O nível de 4.000 dólares não deve ser visto apenas como um número redondo. É tanto uma barreira psicológica quanto uma linha de custo que touros e ursos vêm disputando repetidamente há mais de uma semana: na semana passada, o ouro subiu de 3.975 para 4.085 dólares, uma alta de mais de 100 dólares. Agora, voltou a cair, devolvendo grande parte dos ganhos daquela recuperação. Se não conseguir se manter acima dos 4.000 dólares, o próximo teste será a mínima anterior, na região dos 3.975 dólares; se conseguir, a faixa entre 4.000 e 4.085 dólares será uma zona de consolidação.
O risco está nos dados que serão divulgados antes de dezembro. O que realmente definirá a direção não é a queda de hoje, mas os dados de inflação de novembro e a próxima sinalização do Comitê Federal de Mercado Aberto dos Estados Unidos: se a inflação continuar arrefecendo e a expectativa de alta dos juros desaparecer por completo, o potencial de recuperação do ouro será considerável, afinal, as compras de ouro pelos bancos centrais e o prêmio de risco geopolítico continuam sendo fatores de longo prazo; se a inflação persistir e os juros realmente subirem em dezembro, a perda do patamar de 4.000 dólares não será passageira, e a queda da prata será ainda maior que a do ouro. Antes de comprar na alta ou vender na baixa, pense bem: você compra ouro para se proteger ou para apostar em cortes de juros? Neste momento, essas duas teses apontam em direções opostas.
#黄金 #Federal Reserve
O estopim continua sendo o Federal Reserve. Em 28 de outubro, o Comitê Federal de Mercado Aberto dos Estados Unidos manteve a faixa-alvo da taxa dos fundos federais entre 3,75% e 4,00%, mas, na votação de 10 a 2, dois integrantes defenderam um aumento dos juros. O sinal mais hawkish ainda não se dissipou. Segundo os dados mais recentes do FedWatch do CME Group, a probabilidade implícita pelo mercado de um aumento de 25 pontos-base em dezembro já subiu para 74,9%, enquanto a de manutenção dos juros está em apenas 25,1%.
Em poucas palavras, a expectativa de alta dos juros significa que o dinheiro vai ficar mais caro. O ouro não rende juros; quando as taxas sobem, aumenta o custo de oportunidade de manter ouro, e o capital naturalmente migra para investimentos que pagam juros. A queda mais acentuada da prata em relação ao ouro também faz sentido dentro dessa lógica: a prata é metade metal precioso e metade metal industrial, e sua volatilidade já é maior que a do ouro. Quando o vento muda, ela é a primeira a ser vendida.
O interessante é que essa onda de quedas no ouro, na prata, no bitcoin e nas ações de tecnologia está ligada pelo mesmo fio: o Federal Reserve mantém uma postura hawkish, as expectativas de alta dos juros voltam a ganhar força e, com a redução do apetite por risco, os ativos mais voláteis caem primeiro. Nem mesmo o ouro, tradicional ativo de proteção, conseguiu ficar imune. A avaliação do chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank é bastante direta: durante a maior parte desta semana, o preço do ouro oscilou perto do patamar de 4.000 dólares, e os investidores estão em modo de espera.
O nível de 4.000 dólares não deve ser visto apenas como um número redondo. É tanto uma barreira psicológica quanto uma linha de custo que touros e ursos vêm disputando repetidamente há mais de uma semana: na semana passada, o ouro subiu de 3.975 para 4.085 dólares, uma alta de mais de 100 dólares. Agora, voltou a cair, devolvendo grande parte dos ganhos daquela recuperação. Se não conseguir se manter acima dos 4.000 dólares, o próximo teste será a mínima anterior, na região dos 3.975 dólares; se conseguir, a faixa entre 4.000 e 4.085 dólares será uma zona de consolidação.
O risco está nos dados que serão divulgados antes de dezembro. O que realmente definirá a direção não é a queda de hoje, mas os dados de inflação de novembro e a próxima sinalização do Comitê Federal de Mercado Aberto dos Estados Unidos: se a inflação continuar arrefecendo e a expectativa de alta dos juros desaparecer por completo, o potencial de recuperação do ouro será considerável, afinal, as compras de ouro pelos bancos centrais e o prêmio de risco geopolítico continuam sendo fatores de longo prazo; se a inflação persistir e os juros realmente subirem em dezembro, a perda do patamar de 4.000 dólares não será passageira, e a queda da prata será ainda maior que a do ouro. Antes de comprar na alta ou vender na baixa, pense bem: você compra ouro para se proteger ou para apostar em cortes de juros? Neste momento, essas duas teses apontam em direções opostas.
#黄金 #Federal Reserve