Resumo
Um comitê do BIS publicou em 29 de outubro um relatório que descreve quatro papéis dos bancos centrais em um sistema de pagamentos em transformação.
Os quatro papéis são emissor, operador, supervisor e catalisador.
O relatório chama o dinheiro de banco central de “âncora de confiança” para a liquidação de pagamentos.
As stablecoins e os depósitos tokenizados podem aumentar a eficiência, mas também podem disseminar novos riscos.
O relatório defende uma forte cooperação internacional, já que as políticas podem variar de país para país.
O Comitê sobre Pagamentos e Infraestruturas de Mercado (CPMI) publicou um novo relatório em 29 de outubro. O relatório analisa como os bancos centrais se inserem em um sistema de pagamentos que agora inclui stablecoins e depósitos tokenizados.
O CPMI é um órgão de definição de normas acolhido pelo Banco de Pagamentos Internacionais (BIS). Trabalha para apoiar sistemas de pagamento, compensação e liquidação seguros e eficientes em todo o mundo.
O relatório intitula-se «O papel dos bancos centrais e da moeda de banco central no sistema de pagamentos em evolução». Apresenta quatro funções dos bancos centrais: emissor, operador, supervisor e catalisador.
A moeda de banco central continua a ser a âncora
O relatório descreve a moeda de banco central como a «âncora de confiança» do sistema de pagamentos. Afirma que esta moeda é o ativo mais seguro e líquido para liquidar pagamentos em sistemas de importância sistémica.
Também sustenta a conversibilidade ao par. Isto significa que diferentes tipos de moeda podem ser trocados pelo mesmo valor nominal.
Os serviços de pagamento privados continuam a ter um papel. O CPMI afirma que as empresas privadas impulsionam a inovação e a concorrência e oferecem serviços que respondem às diferentes necessidades dos utilizadores.
O relatório analisou sistemas de pagamentos rápidos, prestadores de serviços de pagamento não bancários, depósitos tokenizados, stablecoins e plataformas programáveis. Concluiu que uma maior variedade poderia melhorar a eficiência, a concorrência e a inovação.
No entanto, também apontou riscos. Novos mecanismos podem criar novas ligações entre os participantes e alterar a forma como os riscos de crédito, liquidez, operacionais e cibernéticos se propagam pelo sistema.
«Os pagamentos estão na fronteira das finanças», afirmou Fabio Panetta, governador do Banco de Itália e presidente do CPMI. «Os bancos centrais não podem observar esta fronteira à distância; têm de compreender a mudança à medida que acontece e, quando necessário, ajudar a orientar o seu rumo.»
Quatro funções dos bancos centrais
Na qualidade de emissor, um banco central decide quais as entidades que podem ter contas no banco central. Decide também quais os serviços que podem utilizar e em que condições.
Na qualidade de operador, um banco central pode modernizar sistemas existentes ou criar novas plataformas. O relatório afirma que deve equilibrar a resiliência, a inovação e os riscos de implementação.
Na qualidade de supervisor, um banco central verifica se novos mecanismos, incluindo stablecoins, funcionam como infraestruturas dos mercados financeiros. Também analisa a sua importância sistémica, governação e resiliência operacional.
Na qualidade de catalisador, um banco central reúne diferentes grupos para resolver problemas comuns. Também apoia soluções de mercado e incentiva a adoção de normas comuns para o setor.
O relatório dá continuidade a um documento de 2003 do antecessor do CPMI, o Comité dos Sistemas de Pagamento e Liquidação. Também sucede a um relatório do BIS e do CPMI, de outubro de 2024, dirigido ao G20 sobre tokenização.
O relatório apresenta considerações de política, em vez de regras globais vinculativas. Observa também que as políticas dos bancos centrais podem variar de país para país.
O CPMI apela aos bancos centrais para que considerem em conjunto os seus instrumentos de política, uma vez que uma ação numa área pode afetar outra. Salienta também a necessidade de uma cooperação internacional sólida e contínua, à medida que os pagamentos se tornam mais digitais e interligados.
O artigo «Relatório do CPMI afirma que a moeda de banco central continua a ser a âncora de confiança na era das stablecoins» foi publicado originalmente no Blockonomi.