O crescimento da AWS da Amazon é robusto, mas o retorno de caixa do grupo segue outra trajetória.
No terceiro trimestre de 2026, a receita da AWS foi de 45,984 bilhões de dólares, alta de 39,3% em relação ao ano anterior; o lucro operacional foi de 17,773 bilhões de dólares. A margem operacional do grupo subiu para 13,9%, mas o fluxo de caixa livre acumulado nos 12 meses encerrados em 30 de setembro registrou uma saída de 42,36 bilhões de dólares, bem acima da saída de 7,60 bilhões registrada nos 12 meses encerrados em 30 de junho. São dois períodos móveis de 12 meses; isso não significa que 42,36 bilhões de dólares tenham sido consumidos apenas no terceiro trimestre.
No mesmo período móvel de 12 meses, o fluxo de caixa operacional foi de 168,3 bilhões de dólares, enquanto as compras líquidas de equipamentos totalizaram 210,66 bilhões. O crescimento gera caixa, mas a expansão consome ainda mais; é preciso considerar os dois fatores ao mesmo tempo.
A empresa ainda prevê investimentos de capital em caixa de cerca de 220 bilhões de dólares em 2026 e divulgou uma projeção para o quarto trimestre de vendas entre 240 bilhões e 247 bilhões de dólares e lucro operacional entre 28,5 bilhões e 33,5 bilhões. Essas projeções não são resultados já realizados.
A queda do lucro líquido em relação ao ano anterior também foi influenciada pela base de comparação elevada, devido aos ganhos com investimentos na Anthropic no ano passado; portanto, não pode ser atribuída simplesmente à deterioração do negócio principal. O ponto-chave daqui para a frente é saber se o crescimento das entregas e dos lucros da AWS conseguirá, gradualmente, compensar os investimentos em equipamentos — e não explicar a avaliação da empresa apenas pelo crescimento do negócio de nuvem.
No terceiro trimestre de 2026, a receita da AWS foi de 45,984 bilhões de dólares, alta de 39,3% em relação ao ano anterior; o lucro operacional foi de 17,773 bilhões de dólares. A margem operacional do grupo subiu para 13,9%, mas o fluxo de caixa livre acumulado nos 12 meses encerrados em 30 de setembro registrou uma saída de 42,36 bilhões de dólares, bem acima da saída de 7,60 bilhões registrada nos 12 meses encerrados em 30 de junho. São dois períodos móveis de 12 meses; isso não significa que 42,36 bilhões de dólares tenham sido consumidos apenas no terceiro trimestre.
No mesmo período móvel de 12 meses, o fluxo de caixa operacional foi de 168,3 bilhões de dólares, enquanto as compras líquidas de equipamentos totalizaram 210,66 bilhões. O crescimento gera caixa, mas a expansão consome ainda mais; é preciso considerar os dois fatores ao mesmo tempo.
A empresa ainda prevê investimentos de capital em caixa de cerca de 220 bilhões de dólares em 2026 e divulgou uma projeção para o quarto trimestre de vendas entre 240 bilhões e 247 bilhões de dólares e lucro operacional entre 28,5 bilhões e 33,5 bilhões. Essas projeções não são resultados já realizados.
A queda do lucro líquido em relação ao ano anterior também foi influenciada pela base de comparação elevada, devido aos ganhos com investimentos na Anthropic no ano passado; portanto, não pode ser atribuída simplesmente à deterioração do negócio principal. O ponto-chave daqui para a frente é saber se o crescimento das entregas e dos lucros da AWS conseguirá, gradualmente, compensar os investimentos em equipamentos — e não explicar a avaliação da empresa apenas pelo crescimento do negócio de nuvem.
