A importância do primeiro ETF spot de Bitcoin da Suíça não está na escala, mas na estrutura: pela primeira vez na Europa, um fundo que detém Bitcoin diretamente foi estruturado como um ETF que pode ser oferecido publicamente a investidores comuns, com os ativos sob custódia separados dos ativos da gestora.
1. Aprovação (notícia publicada pela CoinDesk em 29 de outubro): a Autoridade Supervisora do Mercado Financeiro Suíço (FINMA) aprovou o Bitcoin Fund ETF (BBIT) em 20 de outubro e, em uma exceção rara, dispensou a exigência de diversificação dos investimentos do fundo, permitindo que invista totalmente em Bitcoin. A listagem na SIX Swiss Exchange está prevista para novembro, mas a data exata ainda não foi definida.
2. Diferença estrutural: a maioria dos produtos de investimento em Bitcoin na Europa consiste em títulos de dívida emitidos pelas instituições emissoras; os investidores detêm créditos contra a empresa emissora. O BBIT é um fundo de investimento regulamentado, com as posições em Bitcoin separadas dos ativos da gestora. Se a gestora enfrentar problemas financeiros, as proteções jurídicas de que os investidores dispõem são diferentes.
3. Acesso: cerca de 90 bancos e corretoras suíços e estrangeiros participam das negociações na SIX. Instituições estrangeiras podem obter acesso direto ou indireto por meio de participantes de negociação aprovados. No momento, porém, a oferta pública foi aprovada apenas na Suíça; a possibilidade de oferecer o produto a clientes em outros países depende das regulamentações locais.
4. Comparação com os fluxos de capital nos EUA (dados divulgados pela Farside em 29 de outubro): em 28 de outubro, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram entradas líquidas de cerca de 137,3 milhões de dólares, marcando o terceiro dia consecutivo de entradas líquidas, com um total de aproximadamente 423,6 milhões de dólares nos três dias. O IBIT, sozinho, recebeu cerca de 136 milhões de dólares, e a concentração dos fluxos continua muito elevada.
É possível observar que os canais regulamentados estão se ampliando simultaneamente nos dois mercados. Mas, para saber se a demanda passará de “poder comprar” a “comprar de forma contínua”, será preciso acompanhar o volume efetivo de negociações após a listagem do BBIT em novembro e verificar se os fluxos nos EUA se estendem para além do IBIT.
$BTC
#比特币ETF #Bitcoin
Apenas uma opinião pessoal; não constitui recomendação de investimento
1. Aprovação (notícia publicada pela CoinDesk em 29 de outubro): a Autoridade Supervisora do Mercado Financeiro Suíço (FINMA) aprovou o Bitcoin Fund ETF (BBIT) em 20 de outubro e, em uma exceção rara, dispensou a exigência de diversificação dos investimentos do fundo, permitindo que invista totalmente em Bitcoin. A listagem na SIX Swiss Exchange está prevista para novembro, mas a data exata ainda não foi definida.
2. Diferença estrutural: a maioria dos produtos de investimento em Bitcoin na Europa consiste em títulos de dívida emitidos pelas instituições emissoras; os investidores detêm créditos contra a empresa emissora. O BBIT é um fundo de investimento regulamentado, com as posições em Bitcoin separadas dos ativos da gestora. Se a gestora enfrentar problemas financeiros, as proteções jurídicas de que os investidores dispõem são diferentes.
3. Acesso: cerca de 90 bancos e corretoras suíços e estrangeiros participam das negociações na SIX. Instituições estrangeiras podem obter acesso direto ou indireto por meio de participantes de negociação aprovados. No momento, porém, a oferta pública foi aprovada apenas na Suíça; a possibilidade de oferecer o produto a clientes em outros países depende das regulamentações locais.
4. Comparação com os fluxos de capital nos EUA (dados divulgados pela Farside em 29 de outubro): em 28 de outubro, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram entradas líquidas de cerca de 137,3 milhões de dólares, marcando o terceiro dia consecutivo de entradas líquidas, com um total de aproximadamente 423,6 milhões de dólares nos três dias. O IBIT, sozinho, recebeu cerca de 136 milhões de dólares, e a concentração dos fluxos continua muito elevada.
É possível observar que os canais regulamentados estão se ampliando simultaneamente nos dois mercados. Mas, para saber se a demanda passará de “poder comprar” a “comprar de forma contínua”, será preciso acompanhar o volume efetivo de negociações após a listagem do BBIT em novembro e verificar se os fluxos nos EUA se estendem para além do IBIT.
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Apenas uma opinião pessoal; não constitui recomendação de investimento
