🟢 Ficar sem posição e não negociar também é uma decisão
🟠 Um sistema de eliminação dos últimos colocados exige que “todos os anos haja perdedores”, ou seja, que “todos os meses haja ganhos”. Essa pressão pode levar-te a operar quando não há oportunidades.
🟢 O período de avaliação tem de ser anual
🟠 Avaliar algo de longo prazo com ciclos curtos leva inevitavelmente a cortar aquilo que está a funcionar.
🟠 Uma estratégia de seguimento de tendências pode precisar de 3—6 meses para demonstrar a sua vantagem (taxa de acerto de 35%, mas relação lucro/prejuízo de 3:1).
🟢 Calcula primeiro quantas operações e quanto tempo a tua estratégia precisa para chegar a uma conclusão estatisticamente válida. Não a avalies antes disso.
🟢 Não te deixes enganar por indicadores manipuláveis
🟠 Os funcionários manipulam os KPI porque os KPI podem ser manipulados.
🟠 É possível chegar a uma taxa de acerto de 90% aguentando posições perdedoras e não usando ordens de stop-loss.
É possível manter a queda máxima muito baixa sem fechar posições nem reconhecer perdas.
É possível fazer a curva parecer uma linha reta vendendo opções.
É possível embelezar o índice de Sharpe ajustando o período estatístico.
🔴 Todos estes indicadores podem ser “otimizados” para parecerem ótimos.
🟢 Lucros não realizados não são lucros
🟢 O abuso do mark-to-market pela Enron consistia, em essência, em contabilizar como já acontecido algo que ainda não tinha acontecido.
🟠 Aumentar posições com lucros não realizados, tratar os números contabilísticos como capital e considerar os “lucros não realizados máximos” como “dinheiro que já ganhei” são ilusões. Antes de fechares a posição, esse dinheiro está apenas temporariamente na tua conta, colocado lá pelo mercado — e pode ser retirado a qualquer momento.
🟢 O modelo 20-70-10 de Welch funcionou na década de 1980 porque, naquela altura, a GE era um conglomerado industrial diversificado, com funções bastante semelhantes e resultados que podiam ser divididos.
🟠 Na Microsoft da década de 2010, o trabalho consistia em engenharia de software altamente colaborativa, cujos resultados não podiam ser atribuídos individualmente. O mesmo sistema, aplicado no contexto errado, transformou-se numa máquina de conflitos internos.
🟢 Uma estratégia de reversão à média que funciona num mercado lateral passa a acumular stops num mercado de tendências.
Vender opções, eficaz num ambiente de baixa volatilidade, leva à liquidação da conta num ambiente de alta volatilidade.
A estratégia em si não mudou; o ambiente mudou.
🔴 Por isso, não é credível dizer que “esta estratégia teve um retorno anualizado de 500% no último mês”. A pergunta fundamental é: que tipo de mercado tivemos este mês? E no futuro? $SNDK
🟠 Um sistema de eliminação dos últimos colocados exige que “todos os anos haja perdedores”, ou seja, que “todos os meses haja ganhos”. Essa pressão pode levar-te a operar quando não há oportunidades.
🟢 O período de avaliação tem de ser anual
🟠 Avaliar algo de longo prazo com ciclos curtos leva inevitavelmente a cortar aquilo que está a funcionar.
🟠 Uma estratégia de seguimento de tendências pode precisar de 3—6 meses para demonstrar a sua vantagem (taxa de acerto de 35%, mas relação lucro/prejuízo de 3:1).
🟢 Calcula primeiro quantas operações e quanto tempo a tua estratégia precisa para chegar a uma conclusão estatisticamente válida. Não a avalies antes disso.
🟢 Não te deixes enganar por indicadores manipuláveis
🟠 Os funcionários manipulam os KPI porque os KPI podem ser manipulados.
🟠 É possível chegar a uma taxa de acerto de 90% aguentando posições perdedoras e não usando ordens de stop-loss.
É possível manter a queda máxima muito baixa sem fechar posições nem reconhecer perdas.
É possível fazer a curva parecer uma linha reta vendendo opções.
É possível embelezar o índice de Sharpe ajustando o período estatístico.
🔴 Todos estes indicadores podem ser “otimizados” para parecerem ótimos.
🟢 Lucros não realizados não são lucros
🟢 O abuso do mark-to-market pela Enron consistia, em essência, em contabilizar como já acontecido algo que ainda não tinha acontecido.
🟠 Aumentar posições com lucros não realizados, tratar os números contabilísticos como capital e considerar os “lucros não realizados máximos” como “dinheiro que já ganhei” são ilusões. Antes de fechares a posição, esse dinheiro está apenas temporariamente na tua conta, colocado lá pelo mercado — e pode ser retirado a qualquer momento.
🟢 O modelo 20-70-10 de Welch funcionou na década de 1980 porque, naquela altura, a GE era um conglomerado industrial diversificado, com funções bastante semelhantes e resultados que podiam ser divididos.
🟠 Na Microsoft da década de 2010, o trabalho consistia em engenharia de software altamente colaborativa, cujos resultados não podiam ser atribuídos individualmente. O mesmo sistema, aplicado no contexto errado, transformou-se numa máquina de conflitos internos.
🟢 Uma estratégia de reversão à média que funciona num mercado lateral passa a acumular stops num mercado de tendências.
Vender opções, eficaz num ambiente de baixa volatilidade, leva à liquidação da conta num ambiente de alta volatilidade.
A estratégia em si não mudou; o ambiente mudou.
🔴 Por isso, não é credível dizer que “esta estratégia teve um retorno anualizado de 500% no último mês”. A pergunta fundamental é: que tipo de mercado tivemos este mês? E no futuro? $SNDK