As empresas de capital aberto estão desempenhando um papel cada vez maior na economia blockchain, segundo um novo relatório de receita da empresa de investimentos em criptomoedas 1kx. A parcela da receita do setor de blockchain atribuída a empresas de capital aberto chegou a 16% em 2026 — mais que o dobro dos 7% registrados em 2022 — enquanto a receita total do setor de blockchain deve encolher.
A 1kx projeta que a receita total relacionada a blockchain cairá 28% em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 100 bilhões em 2026. A análise da empresa abrange dados de mais de 2.600 protocolos e relatórios de resultados de 104 empresas de capital aberto até o terceiro trimestre, oferecendo uma visão ampla de como o dinheiro circula tanto na infraestrutura quanto em aplicações do mundo real.
Principais conclusões
A participação das empresas de capital aberto está crescendo: elas responderão por 16% da receita de blockchain em 2026, ante 7% em 2022, segundo a 1kx.
O mercado como um todo está encolhendo: a 1kx projeta que a receita de blockchain cairá 28% em 2026, em comparação com o ano anterior, para cerca de US$ 100 bilhões.
A concentração continua elevada: as seis maiores empresas de capital aberto respondem por cerca de 50% a 60% da receita do grupo.
A atividade fora da infraestrutura está ganhando espaço: no terceiro trimestre, pela primeira vez, a receita ligada à atividade econômica mais ampla superou a receita de infraestrutura.
A tokenização está acelerando: dados da RWA.xyz mostram que os ativos do mundo real tokenizados e distribuídos cresceram cerca de 51% no último ano, com forte alta nas ações tokenizadas.
Empresas listadas em bolsa e mudanças no mix de receitas
A 1kx atribui o aumento da contribuição das empresas de capital aberto, em parte, à crescente presença do setor nos mercados tradicionais, incluindo novas listagens em bolsas de valores. O relatório cita a oferta pública inicial da Circle em 2025 como exemplo de como empresas ligadas a tokens e stablecoins estão cada vez mais integradas aos relatórios de empresas de capital aberto.
Além das novas listagens, a empresa também relaciona esse crescimento ao aumento das receitas entre os participantes já listados em bolsa. Em particular, as 10 maiores empresas de capital aberto da amostra da 1kx teriam dobrado suas receitas relacionadas a blockchain nos últimos três anos, ajudando a aumentar o peso do grupo no setor como um todo, apesar da contração prevista na receita agregada.
A receita ainda é dominada por um pequeno grupo de empresas. No primeiro semestre de 2026, Coinbase e Circle geraram cerca de US$ 3,3 bilhões em receitas combinadas relacionadas a blockchain, enquanto as mineradoras de Bitcoin de capital aberto faturaram aproximadamente US$ 2 bilhões. Empresas tradicionais dos setores financeiro e de consumo — incluindo JPMorgan, BlackRock, CME Group, Visa e Robinhood — contribuíram com mais US$ 1,1 bilhão em conjunto, segundo a 1kx.
Quando a infraestrutura deixa de ser a única vencedora
Um tema central do relatório é que a economia do blockchain é cada vez mais impulsionada por atividades que vão além da infraestrutura básica. No terceiro trimestre, a receita da “atividade econômica mais ampla” superou a receita de infraestrutura pela primeira vez, alcançando aproximadamente US$ 5,3 bilhões, em comparação com US$ 5,1 bilhões, segundo a 1kx.
Na estrutura analítica da 1kx, a atividade econômica mais ampla inclui ativos tokenizados, pagamentos e mercados de previsão — áreas em que os recursos de blockchain são adaptados para uso em finanças e serviços de consumo, em vez de serem usados exclusivamente para operações de rede. Esse segmento cresceu 58% em relação ao ano anterior no primeiro semestre de 2026 e, junto com a adoção institucional, respondeu por 33% da receita total de blockchain no terceiro trimestre.
Olhando para o futuro, a 1kx projeta que essa participação combinada chegará a 30% no ano todo, ressaltando que o centro de gravidade do mercado está mudando, mesmo com a expectativa de contração do setor como um todo.
Ativos do mundo real e mercados tokenizados ganham impulso
Métricas de tokenização externas à amostra de receitas de empresas da 1kx também corroboram essa mudança. Dados da RWA.xyz mostram que o valor dos ativos do mundo real tokenizados e distribuídos aumentou cerca de 51% no último ano — de US$ 26,16 bilhões em outubro de 2025 para US$ 39,54 bilhões na quinta-feira. As ações tokenizadas cresceram ainda mais rápido, disparando 471% no mesmo período, para US$ 3,77 bilhões.
A implicação para investidores e desenvolvedores é clara: mesmo que a receita total de blockchain enfrente dificuldades, os segmentos ligados a ativos do mundo real e a casos de uso financeiro estruturado estão ampliando sua participação. Isso importa porque sugere que a demanda por produtos financeiros habilitados por blockchain está se expandindo para além das redes e dos provedores de infraestrutura, alcançando classes de ativos mais semelhantes aos mercados de capitais existentes.
Isso também evidencia uma tensão que os números do relatório deixam clara. A queda da receita total de “blockchain” não significa necessariamente que todas as aplicações de blockchain estejam perdendo relevância. Em vez disso, o setor pode estar redirecionando os gastos para tokenização, pagamentos e atividades relacionadas a mercados de previsão — áreas capazes de atrair participação institucional e gerar receita por meio dos canais financeiros tradicionais.
O que acompanhar a seguir em 2026
Com as empresas de capital aberto já respondendo por 16% da receita de blockchain em 2026 e a atividade econômica mais ampla ganhando espaço, a principal questão para o restante do ano é saber quão estáveis essas participações permanecerão enquanto o mercado se ajusta à queda projetada da receita total. Investidores e participantes do mercado devem acompanhar se os ativos tokenizados e outras categorias fora da infraestrutura continuarão crescendo rápido o suficiente para compensar o enfraquecimento da demanda por infraestrutura, e se a concentração entre as maiores empresas de capital aberto persistirá ou começará a diminuir.
Este artigo foi publicado originalmente como “A participação das empresas de capital aberto na receita de blockchain dobra desde 2022: relatório”, no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.