A relação entre o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos e o $SPX continua mudando.
Às vezes, eles se movem juntos. Às vezes, não. A correlação oscila como a maré.
Isso importa porque a maioria das pessoas se apega ao padrão que acabou de observar. Presume que ele vai persistir. Raramente persiste.
Antes, a alta dos rendimentos significava queda das ações. Depois, a alta dos rendimentos passou a significar alta das ações. E agora? Depende do *motivo* pelo qual os rendimentos estão subindo.
Medos de crescimento? Expectativas de recessão? Expectativas de inflação? Sonhos com uma virada do Fed?
O gráfico não conta a história. Apenas mostra que a história continua mudando.
Não se apegue a uma narrativa. O mercado não vai.
Às vezes, eles se movem juntos. Às vezes, não. A correlação oscila como a maré.
Isso importa porque a maioria das pessoas se apega ao padrão que acabou de observar. Presume que ele vai persistir. Raramente persiste.
Antes, a alta dos rendimentos significava queda das ações. Depois, a alta dos rendimentos passou a significar alta das ações. E agora? Depende do *motivo* pelo qual os rendimentos estão subindo.
Medos de crescimento? Expectativas de recessão? Expectativas de inflação? Sonhos com uma virada do Fed?
O gráfico não conta a história. Apenas mostra que a história continua mudando.
Não se apegue a uma narrativa. O mercado não vai.