A Fed não cortou as taxas. E também não $BTC comemorou.
Manteve-se nos 81.000 dólares durante algumas horas após a decisão — depois devolveu todos os ganhos durante a noite, caindo novamente abaixo dos 80.000 dólares. Se pensava que o FOMC ia resolver este impasse no mercado, pense outra vez. A luta foi apenas adiada para dezembro.
Eis o que realmente aconteceu.
A 28 de outubro, a Fed manteve as taxas entre 3,75% e 4,00%, numa votação de 10–2. Mas veja quem votou contra: a governadora Lisa Cook e a presidente da Fed de Cleveland, Beth Hammack, queriam ambas uma subida, não um corte. Não houve uma única voz favorável a uma política monetária mais flexível na sala. O presidente Kevin Warsh considerou a inflação «demasiado alta» — acima da meta há quase seis anos — e recusou-se categoricamente a assumir qualquer compromisso antecipado para dezembro.
Os traders agora precificam uma probabilidade de cerca de 85% de um aumento em dezembro. O Fed não prometeu nenhum — mesmo assim, o mercado precificou um.
Então, como o Bitcoin reagiu? Com indiferença, e depois recuou.
Antes do anúncio, $BTC subiu para US$ 81.687, caiu abaixo de US$ 80.500 e depois voltou para cerca de US$ 81.000–US$ 81.200 — uma alta inferior a 1%. A volatilidade das opções mal se mexeu. Não foi uma disparada — a manutenção dos juros já estava precificada.
Então a Ásia acordou, as ações de tecnologia oscilaram e a alta perdeu força. Nesta manhã, o Bitcoin já estava de volta perto de US$ 79.700, abaixo do patamar que acabara de defender. O rali de alívio durou horas, não dias.
Agora, os níveis que realmente importam.
US$ 80.000 é a linha divisória. Se fechar o dia acima desse nível, os próximos testes serão em US$ 81.500–US$ 81.750 e, depois, em US$ 82.500 — a retomada que mudaria o cenário de curto prazo. Se perder esse nível, o caminho aponta para US$ 79.440 e, depois, US$ 77.466, onde se concentra mais de US$ 1,3 bilhão em liquidações de posições compradas. Confira o gráfico do $BTC em relação a esses níveis — é aí que essa história será decidida.
Veja o que isso realmente significa e por que ainda não estou chamando isso de fundo.
A história mostra que o dia da decisão costuma ser a parte tranquila. Em cinco episódios anteriores de manutenção dos juros com tom hawkish, o Bitcoin caiu, em média, 4,1% nas cinco sessões seguintes. Quando veio, o impacto veio depois — não durante a decisão. A exceção confirma a regra: a alta após o aumento de setembro, totalmente precificado, ocorreu porque a dissipação da incerteza foi o evento. Desta vez, a incerteza não se dissipou. Foi adiada para 8 e 9 de dezembro.
Ainda há alguns sinais positivos. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram entradas por dois dias seguidos antes da decisão — US$ 110 milhões na segunda-feira e US$ 176 milhões na terça-feira — reduzindo as saídas líquidas de outubro para cerca de US$ 26 milhões. E quase 15.000 BTC deixaram as exchanges em 27 de outubro, a maior saída diária em cinco semanas. Mas as baleias também depositaram cerca de US$ 500 milhões na Coinbase Prime mais ou menos na mesma época. Isso indica posicionamento nos dois sentidos, não convicção — e um depósito não é uma venda.
O $ETH subiu ligeiramente após a decisão, mas nada indicava apetite por risco.
O que vou acompanhar agora: o resultado do PCE de hoje e o PIB do terceiro trimestre — os dados que, segundo Warsh, decidirão o rumo em dezembro — e, depois, quase US$ 11 bilhões em opções de Bitcoin com vencimento em 30 de outubro.
Ontem, o Fed não salvou o Bitcoin. Apenas adiou a decisão. Até o Bitcoin voltar a superar US$ 82.500 ou as expectativas para dezembro diminuírem, toda alta será considerada culpada até que se prove o contrário.
Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa.