Nos últimos dois dias, muita gente me perguntou sobre a subscrição do Predict.fun. A maioria acha que haverá uma forte alta na abertura.
Os formadores de mercado realmente vão puxar o preço para cima. A Susquehanna e a equipe do projeto detêm 84% dos tokens, e apenas 16% estarão em circulação no lançamento. Com o livro de ordens muito raso na abertura, os formadores de mercado podem, com pouco capital, levar o preço acima de US$ 1,50 e aproveitar o entusiasmo gerado pelo tráfego da Binance Wallet para atrair compradores de fora do mercado.
Os formadores de mercado precisam dessa alta. Sem compradores à vista entrando em níveis elevados, não haverá liquidez suficiente para que os investidores iniciais e os detentores dos 7% destinados ao airdrop saiam de suas posições.
Mas, para entender esse jogo, é preciso voltar ao ciclo macroeconômico e aos dados reais do livro de ordens:
1. Ciclo do setor e perfil dos usuários
Os mercados de previsão dependem de grandes acontecimentos externos, por isso as negociações são naturalmente pouco frequentes. O Polymarket cresceu porque as eleições dos EUA geraram uma demanda de hedge de US$ 10 bilhões, levando formadores de mercado como Jump e Wintermute a entrar no mercado e fornecer profundidade ao livro de ordens. Com o fim das eleições, os grandes capitais saíram e o volume de negociação da rede caiu 70%. Os usuários da BSC compram e vendem principalmente memecoins de alto risco, e não fazem hedge macroeconômico. Sem eventos contínuos que impulsionem a atividade, o Predict.fun não conseguirá manter um volume de negociação genuíno e acabará se tornando uma ferramenta de loteria sustentada pelo tráfego da carteira.
2. Profundidade antes da abertura e estrutura dos tokens
Os contratos pré-mercado levaram o token a US$ 1,50, o que corresponde a uma avaliação total de US$ 1,5 bilhão. Esse preço é apenas um valor teórico, formado em um livro de ordens raso, e uma venda relativamente grande pode fazê-lo despencar. A oferta total é de 1 bilhão de tokens, mas apenas 16% estarão em circulação na abertura. A equipe e os investidores iniciais ficam com 36% dos tokens. O airdrop inicial corresponde a 7%; mesmo que muitas pessoas optem por bloquear seus tokens, os 35% que podem ser desbloqueados imediatamente serão vendidos em massa na abertura.
3. Formadores de mercado e sustentação da avaliação
A formadora de mercado Susquehanna mantém o preço pré-mercado elevado para estabelecer uma referência psicológica alta para os compradores no mercado secundário e, aproveitando o entusiasmo em torno da subscrição pela carteira, atrair compradores à vista para absorver a oferta. O token não oferece participação nos lucros do protocolo nem recompra com taxas. Sem fluxo de caixa para sustentá-la, será difícil manter uma avaliação de US$ 1,5 bilhão.
Minha aposta é que, depois de ser listado, o token terá uma alta repentina sob o controle dos formadores de mercado, seguida por uma longa queda gradual, devido à falta de volume de negociação genuíno. Se, mais adiante, ele conseguir gerar um volume médio diário de negociações genuínas superior a US$ 50 milhões com eventos cotidianos, fora do período eleitoral, admitirei que estava errado. Caso contrário, ficar de fora é a melhor gestão de risco.
Os formadores de mercado realmente vão puxar o preço para cima. A Susquehanna e a equipe do projeto detêm 84% dos tokens, e apenas 16% estarão em circulação no lançamento. Com o livro de ordens muito raso na abertura, os formadores de mercado podem, com pouco capital, levar o preço acima de US$ 1,50 e aproveitar o entusiasmo gerado pelo tráfego da Binance Wallet para atrair compradores de fora do mercado.
Os formadores de mercado precisam dessa alta. Sem compradores à vista entrando em níveis elevados, não haverá liquidez suficiente para que os investidores iniciais e os detentores dos 7% destinados ao airdrop saiam de suas posições.
Mas, para entender esse jogo, é preciso voltar ao ciclo macroeconômico e aos dados reais do livro de ordens:
1. Ciclo do setor e perfil dos usuários
Os mercados de previsão dependem de grandes acontecimentos externos, por isso as negociações são naturalmente pouco frequentes. O Polymarket cresceu porque as eleições dos EUA geraram uma demanda de hedge de US$ 10 bilhões, levando formadores de mercado como Jump e Wintermute a entrar no mercado e fornecer profundidade ao livro de ordens. Com o fim das eleições, os grandes capitais saíram e o volume de negociação da rede caiu 70%. Os usuários da BSC compram e vendem principalmente memecoins de alto risco, e não fazem hedge macroeconômico. Sem eventos contínuos que impulsionem a atividade, o Predict.fun não conseguirá manter um volume de negociação genuíno e acabará se tornando uma ferramenta de loteria sustentada pelo tráfego da carteira.
2. Profundidade antes da abertura e estrutura dos tokens
Os contratos pré-mercado levaram o token a US$ 1,50, o que corresponde a uma avaliação total de US$ 1,5 bilhão. Esse preço é apenas um valor teórico, formado em um livro de ordens raso, e uma venda relativamente grande pode fazê-lo despencar. A oferta total é de 1 bilhão de tokens, mas apenas 16% estarão em circulação na abertura. A equipe e os investidores iniciais ficam com 36% dos tokens. O airdrop inicial corresponde a 7%; mesmo que muitas pessoas optem por bloquear seus tokens, os 35% que podem ser desbloqueados imediatamente serão vendidos em massa na abertura.
3. Formadores de mercado e sustentação da avaliação
A formadora de mercado Susquehanna mantém o preço pré-mercado elevado para estabelecer uma referência psicológica alta para os compradores no mercado secundário e, aproveitando o entusiasmo em torno da subscrição pela carteira, atrair compradores à vista para absorver a oferta. O token não oferece participação nos lucros do protocolo nem recompra com taxas. Sem fluxo de caixa para sustentá-la, será difícil manter uma avaliação de US$ 1,5 bilhão.
Minha aposta é que, depois de ser listado, o token terá uma alta repentina sob o controle dos formadores de mercado, seguida por uma longa queda gradual, devido à falta de volume de negociação genuíno. Se, mais adiante, ele conseguir gerar um volume médio diário de negociações genuínas superior a US$ 50 milhões com eventos cotidianos, fora do período eleitoral, admitirei que estava errado. Caso contrário, ficar de fora é a melhor gestão de risco.
