• A Strive comprou 6.182 BTC entre 17 e 23 de outubro, elevando sua tesouraria para 43.000 moedas.

• A Strive vendeu 7 milhões de ações preferenciais SATS a US$ 90, captando US$ 630 milhões com um dividendo de 15%.

• A Strategy (MSTR) não negociou Bitcoin entre 19 e 25 de outubro e manteve 848.517 BTC.

De gestora de ativos anti-ESG a tesouraria com 43.000 moedas

A Strive, gestora de ativos listada na Nasdaq, fundada em 2022 em torno da oposição às exigências ESG, informou em 26 de outubro que comprou 6.182 Bitcoin (BTC) entre 17 e 23 de outubro, elevando sua tesouraria para 43.000 moedas, uma posição claramente no território das baleias. A compra encerrou uma semana em que a empresa também concluiu uma oferta de US$ 630 milhões em ações preferenciais perpétuas SATS e protocolou um novo programa de venda a preço de mercado de até US$ 1 bilhão. O preço do Bitcoin (BTC) recuou após os comunicados, segundo o monitoramento ao vivo da COINOTAG. A SATS vendeu 7 milhões de ações a US$ 90 cada e paga um dividendo anual fixo de 15% sobre um valor nominal de US$ 100; o instrumento associado SATA tem uma taxa flutuante, atualmente de 13%. A Strive declarou o primeiro dividendo da SATS, de US$ 0,8710 por ação, em 21 de outubro, com data de registro em 6 de novembro e pagamento previsto para 9 de novembro. O suplemento do prospecto protocolado em 26 de outubro informa que uma reserva para dividendos de cerca de US$ 157,5 milhões foi criada no fechamento da oferta, suficiente para 18 meses de pagamentos de US$ 22,50 por ação, e que a empresa espera financiar os dividendos da SATS principalmente por meio de novos financiamentos, incluindo vendas pelo programa de preço de mercado. A empresa chegou ao mercado público por meio de uma fusão em setembro de 2025 com a Asset Entities, que trouxe cerca de US$ 750 milhões em capital próprio, além de até outros US$ 750 milhões com o exercício de warrants; em seguida, sua divisão de gestão de ativos passou a administrar mais de US$ 2 bilhões em ativos de clientes. O presidente do conselho e CEO, Matt Cole, passou 15 anos na unidade global de renda fixa da CalPERS, onde geriu mais de US$ 70 bilhões em mandatos ativos. A aquisição da Semler Scientific, concluída em 16 de janeiro de 2026, incorporou ao balanço uma reserva de BTC já existente. A Strive lançou seu primeiro ETF em agosto de 2022, quando a empresa era conhecida por se opor à integração ESG, e não pela acumulação de ativos em tesouraria. Em seus documentos regulatórios, a administração trata o desempenho do investimento em Bitcoin como a taxa mínima exigida para a alocação de capital, e Cole afirma que um alto Índice de Amplificação — capital preferencial e de dívida dividido pelo valor da reserva de moedas — é o que impulsiona sua tentativa de superar o próprio ativo.

O BTC está sendo negociado perto de US$ 80.149, cerca de 1,4% abaixo do nível em que as divulgações foram publicadas e 0,9% mais baixo nas últimas 24 horas, segundo dados da COINOTAG. O mercado está entre os dois níveis compostos mais fortes do painel: suporte em US$ 79.438, com pontuação de 85 em 100, e resistência em US$ 82.289, com pontuação máxima de 100, de acordo com a pontuação de suporte e resistência da COINOTAG. O posicionamento está tranquilo, com a taxa de financiamento ligeiramente positiva, em 0,0017%, e contratos em aberto perto de US$ 16,1 bilhões; a leitura da tendência diária continua baixista. A Strategy (MicroStrategy) (MSTR), a primeira empresa a deter Bitcoin (BTC), foi negociada pela última vez a US$ 140,80, em queda de 0,64% nas últimas 24 horas, e a tendência diária da ação também é baixista. A ação dos preços tem sido fraca em ambos os casos, com o Bitcoin (BTC) recentemente estagnado abaixo de sua média móvel de 50 dias antes da reunião do FOMC.

Dois balanços, um preço estático

A Strategy, por sua vez, não se mexeu. Seu documento protocolado em 26 de outubro mostra que nenhum Bitcoin foi comprado ou vendido entre 19 e 25 de outubro, mantendo as reservas estáveis em 848,517 moedas — a postura que a tornou o modelo da tendência de tesourarias corporativas em Bitcoin. Em vez disso, usou cerca de US$ 204,9 milhões em caixa em USD para recomprar 2,068,459 ações preferenciais STRC, executando a política definida pelo CEO Phong Le em 30 de julho, quando afirmou que a empresa recompraria STRC abaixo de US$ 100 para reduzir obrigações futuras de pagamento. Considerando um preço estático de US$ 80.000 — premissa usada nos materiais para investidores de ambas as empresas para permitir comparações, e não uma cotação de mercado —, o valor nominal de US$ 2,103 bilhões em ações preferenciais da Strive, frente a um estoque de moedas de US$ 3,44 bilhões, corresponde a 61,1%. Isso representa aproximadamente o dobro dos 29,6% da Strategy, que tem US$ 20,061 bilhões em principal de títulos conversíveis e valor nominal de ações preferenciais frente a US$ 67,88 bilhões em ativos. Os pagamentos anualizados contam a mesma história: cerca de US$ 287 milhões para a Strive, 8,4% de seu estoque, contra US$ 1,509 bilhão para a Strategy, 2,2% de seus ativos, com a taxa da STRC agora em 12%. Cole disse aos investidores que a empresa pretende manter o capital preferencial acima de 60% do estoque sempre que o BTC for negociado abaixo de US$ 100.000, e o analista da StoneX Mark Palmer elevou o preço-alvo da ASST de US$ 32 para US$ 43 após o acordo SATS. As apostas em desempenho superior contrastam com projeções de longo prazo, como a meta de US$ 1,6 milhão para o Bitcoin (BTC) em 2036, da Bitwise. As reservas de caixa também são diferentes: em 23 de outubro, a Strive detinha cerca de US$ 504,4 milhões em caixa e equivalentes, além de US$ 50,18 milhões em STRC, enquanto a Strategy informava cerca de US$ 4,83 bilhões em reserva em USD e US$ 242,4 milhões em caixa em USD em 25 de outubro. A Strive não informa nenhuma dívida em 23 de outubro, enquanto a primeira data de exercício de opções de venda dos títulos conversíveis da Strategy é em setembro de 2027. Três anos após seu lançamento anti-ESG, a Strive se tornou uma acumuladora sem dívidas, financiada por ações preferenciais, cujos dividendos foram estruturados para serem refinanciados no futuro, tendo como próxima alavanca o programa de emissão no mercado (ATM).