As perspectivas do Bitcoin enfrentam uma nova pressão depois que o Federal Reserve dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas, mas sinalizou preocupação contínua com a inflação. Embora a decisão sobre as taxas fosse amplamente esperada, os participantes do mercado foram surpreendidos pelo tom relativamente mais restritivo do Fed, segundo analistas citados pelo Cointelegraph.

Na quarta-feira, o Fed votou por 10 a 2 para manter sua taxa básica de juros entre 3,75% e 4%. A governadora Lisa Cook e a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, foram as dissidentes e defenderam um aumento de 0,25 ponto percentual. O presidente do Fed, Kevin Warsh, reconheceu que a inflação continua acima da meta de 2% do banco central e enfatizou a necessidade de reduzir os preços após quase seis anos de inflação persistentemente acima do esperado.

Principais conclusões

• A Fed manteve as taxas entre 3,75% e 4%, numa votação de 10–2, mas Warsh salientou que a inflação continua acima da meta de 2%.

• Os investidores “já tinham incorporado a manutenção das taxas”, mas não anteciparam totalmente o tom restritivo da comunicação, disseram analistas — o que pode apertar as condições financeiras para os ativos de risco.

• Dados da CME FedWatch divulgados na quarta-feira mostraram que os investidores tendiam a esperar outra subida de um quarto de ponto até dezembro.

• Alguns analistas esperam que, no curto prazo, a direção do Bitcoin seja mais influenciada pelos rendimentos dos títulos do Tesouro, pelo dólar americano e pelo apetite pelo risco do que apenas pela decisão sobre as taxas.

• A atenção está a virar-se para o relatório de inflação PCE de quinta-feira e para os resultados desta semana das principais empresas tecnológicas, que poderão trazer pistas adicionais.

Fed mantém as taxas, mas comunicação restritiva acrescenta obstáculos

Numa decisão que manteve o statu quo, a Fed deixou a sua taxa de juro de referência no intervalo entre 3,75% e 4%. Os comentários de Warsh sublinharam que a inflação ainda não regressou ao objetivo do comité, defendendo que o banco central deve continuar a trabalhar para a reduzir.

Para os mercados de criptoativos, a questão relevante não é apenas a taxa atual, mas também o que o sinal implica para a trajetória futura. Iggy Ioppe, diretor de investimentos da plataforma de tokenização Theo, afirmou que a decisão era amplamente esperada; no entanto, os investidores não antecipavam a orientação restritiva da comunicação da Fed.

“Os mercados já tinham incorporado a manutenção das taxas, mas não o tom restritivo”, disse Ioppe em comentários enviados à Cointelegraph.

Expectativas de subida das taxas ganham força até dezembro

Embora Warsh não tenha dado indicações explícitas sobre se a Fed subiria as taxas no final do ano, as expectativas do mercado inclinaram-se para um novo aperto monetário. De acordo com os dados da CME FedWatch, os investidores atribuíam uma probabilidade de 78,4% a uma subida de um quarto de ponto na reunião de dezembro (à quarta-feira). O mesmo conjunto de dados apontava para uma probabilidade de 67,3% de uma subida de pelo menos um quarto de ponto até março.

Embora o presidente da Fed tenha evitado comprometer-se com um resultado específico, indicou que as deliberações do comité não podiam ser totalmente antecipadas. Warsh disse que “podem acontecer muitas coisas” e observou que não podia partilhar “especulações” sobre o que ocorreria quando o grupo voltasse a reunir-se, dentro de cerca de seis semanas.

Porque é que rendimentos mais elevados importam para o Bitcoin

A sensibilidade do Bitcoin às taxas de juro está estreitamente ligada ao custo de oportunidade. Ioppe argumentou que, com as taxas de política monetária em níveis elevados, o Bitcoin tem de competir com os retornos oferecidos por ativos relativamente “isentos de risco” — descrevendo um contexto em que o rendimento de referência, próximo dos 4%, se torna um parâmetro fundamental para os investidores.

A sua perspetiva reflete um mecanismo mais amplo que afeta os criptoativos durante os ciclos de aperto monetário: quando as taxas se mantêm elevadas ou sobem, a procura por ativos especulativos ou sensíveis à duração pode enfraquecer, e as condições de liquidez podem deteriorar-se face ao dinheiro e aos rendimentos dos títulos públicos.

Ainda assim, nem todos os analistas acreditam que o próximo movimento do Bitcoin dependa diretamente da decisão imediata da Fed. Lewis Huang, analista da Bitget, sugeriu que, com poucas novas indicações da Fed após a manutenção das taxas, o desempenho do Bitcoin no curto prazo poderá depender mais dos movimentos dos rendimentos dos títulos do Tesouro, do dólar americano e do apetite geral pelo risco nos mercados.

“Com poucas novas indicações da Fed, o desempenho do Bitcoin no curto prazo poderá depender mais dos rendimentos dos títulos do Tesouro, dos movimentos do dólar e do sentimento geral de risco”, disse Huang.

Atenção vira-se para a inflação PCE e os resultados das Mag 7

Com a Fed a sinalizar cautela em relação à inflação, mas sem assumir um compromisso firme sobre as taxas no final do ano, os analistas estão a voltar-se para os próximos fatores que podem alterar as expectativas quanto às etapas seguintes da política monetária.

Huang e outros observadores do mercado apontaram o relatório de inflação das despesas de consumo pessoal (PCE), previsto para quinta-feira, como um potencial fator determinante para a direção dos ativos de risco. O PCE é acompanhado de perto como medida das tendências da inflação, que pode influenciar a rapidez com que a Fed conclui que as pressões sobre os preços estão a abrandar.

Fabian Dori, diretor de investimentos do Sygnum Bank, concordou que os próximos dias poderão trazer um aumento da volatilidade. Relacionou as perspetivas imediatas à divulgação do PCE e aos resultados das principais empresas tecnológicas, observando que estes poderão ajudar a esclarecer se as despesas de capital relacionadas com a inteligência artificial estão a traduzir-se em receitas.

“Os resultados de várias empresas das Mag 7, divulgados esta semana, ajudarão a esclarecer se as despesas de capital em IA estão a transformar-se em receitas. Depois destes catalisadores de curto prazo, é provável que a liquidez geral e as condições financeiras moldem a trajetória até à decisão de dezembro”, acrescentou Dori.

O que acompanhar a seguir

Para os investidores de curto prazo e os investidores de longo prazo, os pontos a acompanhar são claros: a reação dos rendimentos dos títulos do Tesouro e do dólar americano ao tom restritivo da Fed, e se os dados de inflação PCE de quinta-feira — e os resultados desta semana das grandes empresas tecnológicas — reforçam ou enfraquecem as crescentes expectativas do mercado de novas subidas das taxas até dezembro.

Este artigo foi originalmente publicado como “Manutenção restritiva das taxas pela Fed mantém pressão descendente sobre o Bitcoin, dizem analistas” no Crypto Breaking News — a sua fonte de confiança para notícias sobre criptoativos, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.