O verdadeiro destaque da reunião de política monetária do Fed não é manter os juros inalterados, mas a forma como isso foi feito. Decisão de 28 de outubro: a taxa dos fundos federais foi mantida entre 3,75% e 4,00%, aprovada por 10 votos a 2. Lisa Cook e Beth Hammack votaram por uma nova alta de 25 pontos-base — os juros mal tinham sido elevados em setembro e a divergência já veio a público: os falcões não saíram de cena. O comunicado elevou a avaliação da economia de “sólida” para “forte”; a inflação continua alta, e a incerteza sobre dezembro permanece. Mais importante foi a coletiva do novo presidente, Kevin Warsh: sem antecipar o que acontecerá em dezembro, limitou-se a dizer que haverá muitos dados pela frente — ou seja, a arma das altas de juros continua apontada para a inflação. A reação do mercado naquela noite foi bastante reveladora: o S&P 500 subiu 0,28% e o Nasdaq 100, 0,55%, mas o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos se manteve em 5,03%, e o petróleo avançou 3%, para US$ 102,78. Ninguém comprou a fantasia de uma política monetária mais frouxa. Após o fechamento do mercado, as ações da Microsoft e da Alphabet subiram e caíram, respectivamente, mostrando que o dinheiro só acredita em fluxo de caixa, não em histórias. O verdadeiro sinal está escondido na divergência: os dois votos contrários a manter os juros não são ruído, mas uma prévia de dezembro. Se o preço do petróleo não recuar, a alta de juros acabará acontecendo.
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