O financiamento dos contratos perpétuos é trocado entre posições longas e curtas em momentos de financiamento predefinidos. Ao analisar contratos de Bitcoin, é frequente os observadores repararem apenas na percentagem apresentada. No entanto, avaliar uma taxa sem considerar o respetivo intervalo de financiamento não fornece contexto suficiente. Uma percentagem cotada por liquidação não corresponde automaticamente a uma taxa por hora ou por dia.
As transferências de liquidação seguem regras direcionais específicas em cada evento de financiamento agendado. Um financiamento positivo significa que as posições longas pagam às posições curtas, enquanto um financiamento negativo inverte essa direção, fazendo com que as posições curtas paguem às longas. É importante salientar que apenas as posições detidas no momento do financiamento podem pagar ou receber essa liquidação durante a execução agendada.
Percentagens iguais com intervalos diferentes não podem ser comparadas diretamente entre instrumentos perpétuos. Como os intervalos e os limites de financiamento diferem entre instrumentos e podem ser ajustados, valores percentuais idênticos resultam em frequências de pagamento distintas. As percentagens de liquidação apresentadas refletem apenas o ciclo discreto atribuído a esse contrato específico.
Os participantes no mercado nunca devem presumir que existe um intervalo universal aplicável a todos os contratos perpétuos. As especificações podem diferir substancialmente entre instrumentos e ser ajustadas ao longo do tempo. Por conseguinte, uma taxa apresentada deve ser analisada em conjunto com o respetivo intervalo de financiamento e o carimbo temporal da próxima liquidação, para compreender quando e como esta será executada.
Num exemplo de um contrato perpétuo em USDT, a taxa de financiamento depende do valor da posição e da taxa de financiamento aplicável no momento do financiamento. Esta transferência representa uma troca entre detentores de posições longas e curtas no contrato, e não o desempenho do preço. A dimensão da posição e a taxa exata de liquidação determinam o montante total transferido entre as partes participantes.
Os pagamentos de financiamento são independentes dos lucros ou prejuízos causados pelas variações do preço do contrato. Além disso, uma taxa positiva, por si só, não garante pagamentos futuros nem prevê a direção do preço do Bitcoin. As condições de liquidação observadas refletem apenas o intervalo agendado imediato, pelo que não se podem presumir liquidações futuras com base nos valores atuais ou históricos.
Para comparar calendários de financiamento, é necessário avaliar a taxa indicada em conjunto com o respetivo intervalo operacional. Sem o carimbo temporal da liquidação e a duração do intervalo, uma percentagem isolada não fornece contexto suficiente. Compreender as diferenças entre intervalos permite avaliar as condições de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin de acordo com a sua verdadeira periodicidade contratual.
