Quando o dólar ou os preços do petróleo sobem demais, os bancos centrais e os tesouros estrangeiros não têm escolha a não ser se desfazer de $UST para defender suas moedas ou cobrir déficits comerciais impulsionados pelo petróleo.

Isso não é teoria nem uma possibilidade — é uma identidade da balança de pagamentos. Matemática, não opinião.

Vale a pena observar, já que tanto o petróleo quanto o dólar vêm subindo forte. Os fluxos do Tesouro contam a história.