A Moody’s deu a ela uma classificação de depósito A2, embora tenha apenas 1,4% do tamanho da USDT 🦖
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Em 28 de outubro, a Moody’s atribuiu à stablecoin em dólar RLUSD, emitida pela Ripple, a classificação A2 para depósitos de longo prazo e P-1 para depósitos de curto prazo. O escopo é claramente definido: RLUSD emitida nativamente nas redes XRP Ledger e Ethereum — não cotas de um fundo disfarçadas.
A justificativa da classificação menciona dois aspectos: as garantias dos ativos de reserva e a exposição dos detentores ao risco de falência do emissor. Em outras palavras, a Moody’s não está avaliando as oscilações do Bitcoin nem se a RLUSD consegue manter a paridade com US$ 1, mas quanto os detentores poderiam recuperar caso o emissor falisse.
Olhando de perto, essas notas não são baixas. A2 está na faixa superior-média do grau de investimento na escala de longo prazo da Moody’s, e P-1 é a categoria mais alta para classificações de curto prazo. O passivo em dólares de uma emissora de stablecoin foi incluído na mesma tabela usada para depósitos a prazo bancários.
Agora, vejamos o tamanho do mercado: segundo dados em tempo real da CoinGecko, a capitalização de mercado da RLUSD é de cerca de US$ 2,615 bilhões; a da USDT, de aproximadamente US$ 181,6 bilhões; e a da USDC, de cerca de US$ 71,19 bilhões. Em comparação, a RLUSD representa apenas 1,4% da USDT e 3,7% da USDC. A classificação é alta, mas seu porte ainda é uma fração do das concorrentes 📊
É justamente essa diferença que torna o caso interessante. A competição entre stablecoins está deixando de ser sobre quem tem reservas mais transparentes e passando a ser sobre quais cláusulas de segregação em caso de falência são aceitas pelas agências de classificação. A comprovação das reservas responde se há dinheiro; a classificação de depósito responde como ele será distribuído em caso de problemas. É essa última questão que as instituições precisam analisar antes de tratar uma stablecoin como equivalente de caixa, garantia ou ativo de custódia.
Para investidores de varejo, é importante entender uma coisa: a classificação indica o risco do emissor, não o rendimento — muito menos uma promessa sobre o preço. A2 diz respeito à expectativa de recuperação em caso de inadimplência, não garante que a paridade nunca será rompida ⚠️
Nos preços on-chain, antes e depois da notícia, o XRP estava cotado a US$ 1,32, com alta de 2,03% em 24 horas e capitalização de mercado de cerca de US$ 83,9 bilhões. O Bitcoin estava a US$ 80.798, em alta de 1,25%, e o Ethereum, a US$ 2.349, em alta de 1,66%. O mercado claramente não tratou isso como uma reavaliação, mas apenas como uma informação de contexto.
Eu ficaria de olho em três pontos: primeiro, se outros emissores buscarão classificações semelhantes; segundo, se a classificação será rebaixada caso a composição das reservas mude; e terceiro, se esses critérios poderão ser atendidos pelas exigências de divulgação do marco GENIUS. Se os três pontos avançarem na mesma direção, as stablecoins terão realmente conquistado um lugar na tabela do sistema bancário.
Vamos conversar nos comentários: ao escolher uma stablecoin, você olha primeiro para a capitalização de mercado ou para a classificação do emissor e os acordos de custódia? 👀
Todos os dias, trago até você os principais assuntos do mundo cripto. Não apenas mostro o que está acontecendo, mas também ajudo você a entender a lógica e as oportunidades por trás das notícias 👀🚀
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Em 28 de outubro, a Moody’s atribuiu à stablecoin em dólar RLUSD, emitida pela Ripple, a classificação A2 para depósitos de longo prazo e P-1 para depósitos de curto prazo. O escopo é claramente definido: RLUSD emitida nativamente nas redes XRP Ledger e Ethereum — não cotas de um fundo disfarçadas.
A justificativa da classificação menciona dois aspectos: as garantias dos ativos de reserva e a exposição dos detentores ao risco de falência do emissor. Em outras palavras, a Moody’s não está avaliando as oscilações do Bitcoin nem se a RLUSD consegue manter a paridade com US$ 1, mas quanto os detentores poderiam recuperar caso o emissor falisse.
Olhando de perto, essas notas não são baixas. A2 está na faixa superior-média do grau de investimento na escala de longo prazo da Moody’s, e P-1 é a categoria mais alta para classificações de curto prazo. O passivo em dólares de uma emissora de stablecoin foi incluído na mesma tabela usada para depósitos a prazo bancários.
Agora, vejamos o tamanho do mercado: segundo dados em tempo real da CoinGecko, a capitalização de mercado da RLUSD é de cerca de US$ 2,615 bilhões; a da USDT, de aproximadamente US$ 181,6 bilhões; e a da USDC, de cerca de US$ 71,19 bilhões. Em comparação, a RLUSD representa apenas 1,4% da USDT e 3,7% da USDC. A classificação é alta, mas seu porte ainda é uma fração do das concorrentes 📊
É justamente essa diferença que torna o caso interessante. A competição entre stablecoins está deixando de ser sobre quem tem reservas mais transparentes e passando a ser sobre quais cláusulas de segregação em caso de falência são aceitas pelas agências de classificação. A comprovação das reservas responde se há dinheiro; a classificação de depósito responde como ele será distribuído em caso de problemas. É essa última questão que as instituições precisam analisar antes de tratar uma stablecoin como equivalente de caixa, garantia ou ativo de custódia.
Para investidores de varejo, é importante entender uma coisa: a classificação indica o risco do emissor, não o rendimento — muito menos uma promessa sobre o preço. A2 diz respeito à expectativa de recuperação em caso de inadimplência, não garante que a paridade nunca será rompida ⚠️
Nos preços on-chain, antes e depois da notícia, o XRP estava cotado a US$ 1,32, com alta de 2,03% em 24 horas e capitalização de mercado de cerca de US$ 83,9 bilhões. O Bitcoin estava a US$ 80.798, em alta de 1,25%, e o Ethereum, a US$ 2.349, em alta de 1,66%. O mercado claramente não tratou isso como uma reavaliação, mas apenas como uma informação de contexto.
Eu ficaria de olho em três pontos: primeiro, se outros emissores buscarão classificações semelhantes; segundo, se a classificação será rebaixada caso a composição das reservas mude; e terceiro, se esses critérios poderão ser atendidos pelas exigências de divulgação do marco GENIUS. Se os três pontos avançarem na mesma direção, as stablecoins terão realmente conquistado um lugar na tabela do sistema bancário.
Vamos conversar nos comentários: ao escolher uma stablecoin, você olha primeiro para a capitalização de mercado ou para a classificação do emissor e os acordos de custódia? 👀
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