Nestes últimos dias, algumas pessoas voltaram a discutir uma estratégia baseada na diferença de câmbio: subscrever RWUSD com USDT e resgatar em USDC～
O principal é observar a taxa de câmbio de equilíbrio e, depois, a rentabilidade anualizada.
Segundo dados compilados em uma publicação, desde meados de outubro a média aproximada de USDC/USDT foi de 1,0011.
O fato de o USDC ser mais caro que o USDT representa um custo para quem compra USDC; para quem tem USDT, pode se transformar em uma fonte de rendimento.
A estratégia é: subscrever RWUSD com USDT e resgatar logo em seguida, escolhendo receber em USDC. Segundo as informações oficiais, o resgate padrão leva T+3 para ser creditado e tem uma taxa de 0,05%.
Vamos calcular uma rodada:
O lucro bruto é de cerca de 0,11%, ou seja, aquele ágio;
Descontada a taxa de resgate de 0,05%, o lucro líquido fica em cerca de 0,06%;
Com uma rodada a cada 3 dias, são aproximadamente 121 rodadas por ano: cerca de 7,3% de juros simples ou 7,6% de juros compostos.
Não envolve operações on-chain nem depende de juros: o ganho vem da diferença de câmbio. Em comparação com os 7%–10% do USDG, não é nada mau.
O ponto-chave é a taxa de equilíbrio: uma taxa de 0,05% significa que USDC/USDT precisa ficar acima de 1,0005 para não haver prejuízo.
Se o ágio diminuir de 0,11% para 0,05%, essa rodada não dá em nada. A rentabilidade anualizada é o cenário ideal, supondo que o ágio não mude; a taxa de equilíbrio é o limite mínimo.
Há também duas variáveis que é fácil deixar passar:
1/ Defasagem de preço: na hora da subscrição, você vê 1,0011. Mas só saberá por quanto poderá vender quando os USDC chegarem, três dias depois.
2/ Risco relacionado às regras: os canais de subscrição e resgate são funcionalidades do produto, não foram criados para arbitragem. Quem faz isso repetidamente deve estar preparado para ter o acesso limitado. Em fevereiro, para equilibrar as posições em USDT e USDC, também foram alocados alguns recursos em RWUSD. Na época, já se ouvia dizer que quem fazia operações demais poderia ser incluído na lista de usuários com «funcionalidades restritas» (algumas pessoas tiveram o acesso limitado).
Uma abordagem mais prudente é iniciar uma rodada apenas quando o ágio estiver claramente acima da taxa de equilíbrio, deixando uma margem para as variações de preço ao longo dos três dias. Quando os fundos chegarem, confira primeiro a taxa de câmbio do momento; se estiver abaixo da taxa de equilíbrio, mantenha os USDC por enquanto, sem pressa para vender.
Outra possibilidade é simplesmente não se importar caso o acesso à funcionalidade seja limitado.
O texto acima é apenas para compartilhamento de informações e não constitui recomendação de investimento.
BitHappy, em constante evolução
O principal é observar a taxa de câmbio de equilíbrio e, depois, a rentabilidade anualizada.
Segundo dados compilados em uma publicação, desde meados de outubro a média aproximada de USDC/USDT foi de 1,0011.
O fato de o USDC ser mais caro que o USDT representa um custo para quem compra USDC; para quem tem USDT, pode se transformar em uma fonte de rendimento.
A estratégia é: subscrever RWUSD com USDT e resgatar logo em seguida, escolhendo receber em USDC. Segundo as informações oficiais, o resgate padrão leva T+3 para ser creditado e tem uma taxa de 0,05%.
Vamos calcular uma rodada:
O lucro bruto é de cerca de 0,11%, ou seja, aquele ágio;
Descontada a taxa de resgate de 0,05%, o lucro líquido fica em cerca de 0,06%;
Com uma rodada a cada 3 dias, são aproximadamente 121 rodadas por ano: cerca de 7,3% de juros simples ou 7,6% de juros compostos.
Não envolve operações on-chain nem depende de juros: o ganho vem da diferença de câmbio. Em comparação com os 7%–10% do USDG, não é nada mau.
O ponto-chave é a taxa de equilíbrio: uma taxa de 0,05% significa que USDC/USDT precisa ficar acima de 1,0005 para não haver prejuízo.
Se o ágio diminuir de 0,11% para 0,05%, essa rodada não dá em nada. A rentabilidade anualizada é o cenário ideal, supondo que o ágio não mude; a taxa de equilíbrio é o limite mínimo.
Há também duas variáveis que é fácil deixar passar:
1/ Defasagem de preço: na hora da subscrição, você vê 1,0011. Mas só saberá por quanto poderá vender quando os USDC chegarem, três dias depois.
2/ Risco relacionado às regras: os canais de subscrição e resgate são funcionalidades do produto, não foram criados para arbitragem. Quem faz isso repetidamente deve estar preparado para ter o acesso limitado. Em fevereiro, para equilibrar as posições em USDT e USDC, também foram alocados alguns recursos em RWUSD. Na época, já se ouvia dizer que quem fazia operações demais poderia ser incluído na lista de usuários com «funcionalidades restritas» (algumas pessoas tiveram o acesso limitado).
Uma abordagem mais prudente é iniciar uma rodada apenas quando o ágio estiver claramente acima da taxa de equilíbrio, deixando uma margem para as variações de preço ao longo dos três dias. Quando os fundos chegarem, confira primeiro a taxa de câmbio do momento; se estiver abaixo da taxa de equilíbrio, mantenha os USDC por enquanto, sem pressa para vender.
Outra possibilidade é simplesmente não se importar caso o acesso à funcionalidade seja limitado.
O texto acima é apenas para compartilhamento de informações e não constitui recomendação de investimento.
BitHappy, em constante evolução