#fomc会议
A expectativa de 70% de alta nos juros foi derrubada pelos próprios colegas para 15% em um mês 🦖
A estratégia de falar pouco promovida pelo presidente do Fed, Warsh, após assumir o cargo está sendo publicamente sabotada pelos próprios colegas. Em 27 de outubro, Nick Timiraos, correspondente do Fed, publicou um levantamento: do fim da última reunião de política monetária até o início do período de silêncio desta semana, 16 autoridades que estão no cargo há pelo menos um ano fizeram, ao todo, 59 discursos e declarações públicas — mais do que os cerca de 54 no mesmo período do ano passado. O presidente fica calado, mas os outros falam ainda mais 📉
⚡ 有大动静群里说
A reação do mercado é mais sincera do que os discursos. Depois da alta dos juros no mês passado, o mercado concluiu, com base na coletiva de Warsh, que a probabilidade de altas consecutivas era muito grande. Em seguida, dois vice-presidentes disseram, um após o outro, que não tinham pressa para agir. A probabilidade de uma alta dos juros em outubro despencou de 70% para 15%. Nesse período, nenhum dado importante piorou de forma evidente. A única coisa que mudou foi quem estava falando.
Esse é o cerne da discussão: não se trata de retomar a orientação futura baseada em compromissos. Quase nenhuma autoridade quer voltar ao estilo de comunicação anterior a 2021. A questão é se as autoridades devem explicar ao público como reagiriam às mudanças na economia. Em Bangcoc, Warsh disse: “Não pretendo dizer agora o que faremos nas reuniões restantes deste ano. Este é um novo capítulo para o Fed. Não faremos mais esse tipo de coisa.” O presidente do Fed de Richmond, Barkin, disse que ficaria satisfeito se isso se tornasse uma prática da instituição.
As vozes contrárias também foram diretas. A presidente do Fed de Cleveland, Hammack, disse: “Se famílias e empresas tomarem empréstimos com base em avaliações erradas, o custo pode ser muito alto.” Ela ressaltou que explicar o quadro de análise não é o mesmo que assumir um compromisso. O presidente do Fed de St. Louis, Musalem, foi ainda mais enfático em Londres: “Um banco central que não fala sobre seu próprio quadro de análise não faz com que o mercado se concentre nos dados. A especulação só cria ruído.” ⚖️ O diretor Waller descreveu aquela semana como “jogar fora o bebê junto com a água do banho”. O ex-vice-presidente Kohn disse que, no passado, antes de fazer declarações tão importantes, ele conversava com o presidente — algo que claramente não aconteceu desta vez.
Na minha opinião, o impacto disso no mercado cripto está sendo subestimado. O que realmente está sendo retirado não é a expectativa de alta dos juros, mas a linguagem comum que o mercado usa para precificar os ativos. Um grupo de trabalho formado por especialistas externos está elaborando recomendações de comunicação, com previsão de apresentá-las antes do fim do ano. Qualquer mudança ainda terá de ser aprovada pelo comitê inteiro. Até lá, cada divulgação de dados e cada fala improvisada de uma autoridade serão ampliadas e interpretadas como sinais de rumo. O Bitcoin está agora em torno de US$ 80.800, e o Ethereum, em torno de US$ 2.351. O poder de precificar a volatilidade está migrando da trajetória da política monetária para as próprias palavras 💥
Você acha que o Fed está mais transparente ou mais barulhento agora? Vamos conversar nos comentários.
Todos os dias, acompanho para você as principais notícias do Fed e do mercado cripto. Não apenas mostro o que está acontecendo, mas também ajudo você a entender a lógica e as oportunidades por trás dos acontecimentos 👀🚀
A expectativa de 70% de alta nos juros foi derrubada pelos próprios colegas para 15% em um mês 🦖
A estratégia de falar pouco promovida pelo presidente do Fed, Warsh, após assumir o cargo está sendo publicamente sabotada pelos próprios colegas. Em 27 de outubro, Nick Timiraos, correspondente do Fed, publicou um levantamento: do fim da última reunião de política monetária até o início do período de silêncio desta semana, 16 autoridades que estão no cargo há pelo menos um ano fizeram, ao todo, 59 discursos e declarações públicas — mais do que os cerca de 54 no mesmo período do ano passado. O presidente fica calado, mas os outros falam ainda mais 📉
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A reação do mercado é mais sincera do que os discursos. Depois da alta dos juros no mês passado, o mercado concluiu, com base na coletiva de Warsh, que a probabilidade de altas consecutivas era muito grande. Em seguida, dois vice-presidentes disseram, um após o outro, que não tinham pressa para agir. A probabilidade de uma alta dos juros em outubro despencou de 70% para 15%. Nesse período, nenhum dado importante piorou de forma evidente. A única coisa que mudou foi quem estava falando.
Esse é o cerne da discussão: não se trata de retomar a orientação futura baseada em compromissos. Quase nenhuma autoridade quer voltar ao estilo de comunicação anterior a 2021. A questão é se as autoridades devem explicar ao público como reagiriam às mudanças na economia. Em Bangcoc, Warsh disse: “Não pretendo dizer agora o que faremos nas reuniões restantes deste ano. Este é um novo capítulo para o Fed. Não faremos mais esse tipo de coisa.” O presidente do Fed de Richmond, Barkin, disse que ficaria satisfeito se isso se tornasse uma prática da instituição.
As vozes contrárias também foram diretas. A presidente do Fed de Cleveland, Hammack, disse: “Se famílias e empresas tomarem empréstimos com base em avaliações erradas, o custo pode ser muito alto.” Ela ressaltou que explicar o quadro de análise não é o mesmo que assumir um compromisso. O presidente do Fed de St. Louis, Musalem, foi ainda mais enfático em Londres: “Um banco central que não fala sobre seu próprio quadro de análise não faz com que o mercado se concentre nos dados. A especulação só cria ruído.” ⚖️ O diretor Waller descreveu aquela semana como “jogar fora o bebê junto com a água do banho”. O ex-vice-presidente Kohn disse que, no passado, antes de fazer declarações tão importantes, ele conversava com o presidente — algo que claramente não aconteceu desta vez.
Na minha opinião, o impacto disso no mercado cripto está sendo subestimado. O que realmente está sendo retirado não é a expectativa de alta dos juros, mas a linguagem comum que o mercado usa para precificar os ativos. Um grupo de trabalho formado por especialistas externos está elaborando recomendações de comunicação, com previsão de apresentá-las antes do fim do ano. Qualquer mudança ainda terá de ser aprovada pelo comitê inteiro. Até lá, cada divulgação de dados e cada fala improvisada de uma autoridade serão ampliadas e interpretadas como sinais de rumo. O Bitcoin está agora em torno de US$ 80.800, e o Ethereum, em torno de US$ 2.351. O poder de precificar a volatilidade está migrando da trajetória da política monetária para as próprias palavras 💥
Você acha que o Fed está mais transparente ou mais barulhento agora? Vamos conversar nos comentários.
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