Comparação entre Metric, Uniswap e Fables: de onde vêm, afinal, os ganhos dos LPs?
Metric voltou a aparecer por toda parte, provavelmente porque abriu o mecanismo de convites 🤣 Entrei cedo e já tive prejuízo～
Primeiro, vamos ver como os três determinam os preços:
1/ Uniswap (liquidez concentrada): o pool determina o preço; são as negociações (principalmente arbitragem) que o movem. Os LPs ganham taxas, mas deixam de ganhar quando o preço sai do intervalo.
2/ Fables: a base continua sendo um pool do Uniswap v4, mas foi adicionado um Hook que ajusta automaticamente as taxas conforme o calendário. As taxas variam na abertura, no fechamento, durante a noite e nos fins de semana; o keeper só pode reduzi-las temporariamente, em no máximo 50% e por até 72 horas.
3/ Metric: o pool não calcula o preço por conta própria. Um Price Provider fornece os preços de compra e venda e o preço de referência; a liquidez fica em intervalos acima e abaixo do preço de referência e se desloca junto com ele.
As fontes de rendimento também são diferentes: Uniswap e Fables ganham com as taxas (a Fables cobra mais caro nos períodos de maior assimetria de informação); a Metric não cobra taxas dos traders, e os LPs ganham com o Edge (o spread entre o preço de execução e o preço de referência), descontadas as parcelas do curator e da Metric (7,5% por padrão). Mas, seja qual for a plataforma, quem realmente paga são aqueles que precisam executar uma negociação imediatamente.
Agora, sobre o fechamento do mercado. Quando o mercado de ações dos EUA está fechado, $SOXL , os preços no mercado cripto costumam divergir em mais de 6%: as bolsas de valores param, mas a atividade on-chain não. Na Uniswap e na Fables, depois de uma abertura de segunda-feira com gap, os arbitradores empurram o preço do pool para o novo patamar, e os LPs pagam a diferença. As taxas elevadas da Fables precificam o risco, mas não garantem que as perdas serão cobertas.
A documentação da Metric é bem clara: quando a fonte de preços deixa de atualizar, as negociações continuam usando o último preço; só são interrompidas quando o limite de staleness é ultrapassado. Os pools de ações da Chainlink param assim que recebem o sinal market-closed. O preço de referência pode estar atrasado e, na BSC, uma negociação ainda pode ser executada com uma cotação antiga antes da atualização da cotação; o APR continua contando o Edge. Há proteções, mas elas não são absolutas.
Há também uma frase na documentação com a qual concordo muito: “Positive Edge doesn't mean you're making money.” No exemplo oficial, você ganha US$ 50 de Edge, mas, após uma alta de 10% no preço, acaba com US$ 950 a menos do que teria se simplesmente mantivesse o ativo. A variação do inventário é o que mais pesa.
Tendo em mente a margem de segurança de O Investidor Inteligente, primeiro avalie quanto poderia perder no pior cenário e só depois olhe para o APR. A liquidez está extremamente baixa ultimamente; quem estiver disposto a ficar com as ações pode experimentar. O mecanismo de pontos ainda não foi anunciado oficialmente, mas dizem que são distribuídos 500 mil pontos por semana.
O texto acima é apenas para fins informativos e não constitui recomendação de investimento.
BitHappy, em constante evolução
Metric voltou a aparecer por toda parte, provavelmente porque abriu o mecanismo de convites 🤣 Entrei cedo e já tive prejuízo～
Primeiro, vamos ver como os três determinam os preços:
1/ Uniswap (liquidez concentrada): o pool determina o preço; são as negociações (principalmente arbitragem) que o movem. Os LPs ganham taxas, mas deixam de ganhar quando o preço sai do intervalo.
2/ Fables: a base continua sendo um pool do Uniswap v4, mas foi adicionado um Hook que ajusta automaticamente as taxas conforme o calendário. As taxas variam na abertura, no fechamento, durante a noite e nos fins de semana; o keeper só pode reduzi-las temporariamente, em no máximo 50% e por até 72 horas.
3/ Metric: o pool não calcula o preço por conta própria. Um Price Provider fornece os preços de compra e venda e o preço de referência; a liquidez fica em intervalos acima e abaixo do preço de referência e se desloca junto com ele.
As fontes de rendimento também são diferentes: Uniswap e Fables ganham com as taxas (a Fables cobra mais caro nos períodos de maior assimetria de informação); a Metric não cobra taxas dos traders, e os LPs ganham com o Edge (o spread entre o preço de execução e o preço de referência), descontadas as parcelas do curator e da Metric (7,5% por padrão). Mas, seja qual for a plataforma, quem realmente paga são aqueles que precisam executar uma negociação imediatamente.
Agora, sobre o fechamento do mercado. Quando o mercado de ações dos EUA está fechado, $SOXL , os preços no mercado cripto costumam divergir em mais de 6%: as bolsas de valores param, mas a atividade on-chain não. Na Uniswap e na Fables, depois de uma abertura de segunda-feira com gap, os arbitradores empurram o preço do pool para o novo patamar, e os LPs pagam a diferença. As taxas elevadas da Fables precificam o risco, mas não garantem que as perdas serão cobertas.
A documentação da Metric é bem clara: quando a fonte de preços deixa de atualizar, as negociações continuam usando o último preço; só são interrompidas quando o limite de staleness é ultrapassado. Os pools de ações da Chainlink param assim que recebem o sinal market-closed. O preço de referência pode estar atrasado e, na BSC, uma negociação ainda pode ser executada com uma cotação antiga antes da atualização da cotação; o APR continua contando o Edge. Há proteções, mas elas não são absolutas.
Há também uma frase na documentação com a qual concordo muito: “Positive Edge doesn't mean you're making money.” No exemplo oficial, você ganha US$ 50 de Edge, mas, após uma alta de 10% no preço, acaba com US$ 950 a menos do que teria se simplesmente mantivesse o ativo. A variação do inventário é o que mais pesa.
Tendo em mente a margem de segurança de O Investidor Inteligente, primeiro avalie quanto poderia perder no pior cenário e só depois olhe para o APR. A liquidez está extremamente baixa ultimamente; quem estiver disposto a ficar com as ações pode experimentar. O mecanismo de pontos ainda não foi anunciado oficialmente, mas dizem que são distribuídos 500 mil pontos por semana.
O texto acima é apenas para fins informativos e não constitui recomendação de investimento.
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