A Capitalização Realizada atribui a cada bitcoin o preço pelo qual ele se movimentou pela última vez na blockchain. Na prática, ela mede a base de custo agregada da rede, ou o capital efetivamente armazenado em Bitcoin.

Uma Capitalização Realizada em alta significa que as moedas estão mudando de mãos a preços mais elevados, à medida que novo capital entra. Uma Capitalização Realizada em queda significa que as moedas estão sendo vendidas com prejuízo, à medida que o capital sai.

A história oferece uma referência clara. Em 2022, a Capitalização Realizada caiu junto com a capitulação do mercado de baixa. Em 2023, voltou a subir, marcando o estágio inicial do ciclo de alta seguinte.

Após o pico no fim de 2025, o Cap Realizado recuou durante vários meses. Agora voltou a subir, passando de US$ 1,057 tri para US$ 1,088 tri, um aumento de cerca de US$ 31 bi (+2,9%). No mesmo período, o preço subiu de US$ 69 mil para US$ 80 mil (+16%).

O preço avançou mais rápido do que o crescimento do custo de aquisição da rede. Isso sugere que a alta foi impulsionada mais pela relutância dos detentores em vender do que pela entrada de grandes volumes de capital novo.

Um Cap Realizado em alta não garante preços mais elevados. Ele também estava subindo perto do topo de 2025, quando detentores de longo prazo distribuíam moedas com lucro a novos compradores.

Dois pontos para acompanhar:

1. Se o Cap Realizado continuará crescendo, em vez de estagnar.

2. Se o preço conseguirá manter os ganhos à medida que as entradas de capital aumentam.

Se ambos se mantiverem, essa nova alta poderá marcar o início de uma estrutura de mercado mais saudável, como aconteceu em 2023.

Escrito por Crypto Mommy