Em 27 de outubro, a capitalização total do mercado de stablecoins está em torno de US$ 299–305 bilhões, uma queda de aproximadamente US$ 2,4 bilhões na última semana e ainda bem abaixo do pico de maio, superior a US$ 320 bilhões. O Índice de Choque de Oferta de 30 dias está em –2,17%, situando-se na zona de resgates líquidos intensos, no 3º percentil da série publicada.
O que chama a atenção é a mudança na composição. O USDT (aproximadamente US$ 182 bilhões) recuou apenas ligeiramente nos últimos 30 dias (–0,8%), enquanto o USDC (aproximadamente US$ 71 bilhões) encolheu de forma mais acentuada (–5,5%). Várias stablecoins menores, incluindo PYUSD, RLUSD e USDF, estão crescendo, com alta clara em 30 dias, mesmo com a queda da capitalização total do mercado.
A atividade bruta continua elevada, com cerca de US$ 110 bilhões em tokens emitidos e US$ 114 bilhões queimados nos últimos 30 dias. No entanto, o resultado líquido continua negativo. A oferta em circulação está mudando rapidamente, mas não está aumentando.
Os saldos nas corretoras permanecem perto dos níveis mais baixos do ano, limitando o poder de compra à vista disponível para uso imediato. O volume de negociação de criptomoedas também caiu para os níveis mais baixos de 2026, justamente quando se aproximam as decisões do Fed e do BOJ.
Conclusão principal
Não se trata simplesmente de uma história de desaparecimento da liquidez. Isso aponta para uma rotação seletiva, com capital saindo das duas maiores stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias, enquanto algumas alternativas mais recentes ou voltadas para pagamentos absorvem parte desse fluxo.
Até que o Índice de Choque de Oferta fique positivo e a contração das principais stablecoins desacelere, o mercado não terá a ampla expansão de capital disponível que normalmente sustenta uma valorização mais forte no mercado à vista.
Nos próximos 7–10 dias, acompanhe as variações diárias e semanais da oferta total emitida, bem como o desempenho relativo da USDC frente às stablecoins de segunda linha, cuja oferta está em expansão.
Redigido por theophiluspep