A subsidiária de Hong Kong da Future Asset Securities vai emitir notas de financiamento tokenizadas, subscritas pela Grvt e integradas ao Grvt Earn. O ponto mais digno de análise nessa notícia não é “mais uma instituição tradicional indo para a blockchain”, mas sim quem assume o risco de crédito e quem fornece liquidez na estrutura da nota. Segundo a PANews, citando a Chainwire, o arranjo de emissão ocorre sob o plano de notas estruturadas de uma parte relacionada; a Grvt é a subscritora, e a exposição correspondente deve ser usada em seus produtos de rendimento, em conformidade com os requisitos aplicáveis. Minha leitura é que isso se parece mais com um teste de integração entre a capacidade de produtos estruturados de corretoras e produtos de rendimento on-chain do que com um canal de financiamento já escalável.
No mecanismo, a tokenização muda a forma de posse e circulação da nota, mas não altera o fato de que a obrigação subjacente de pagamento continua vinculada ao emissor e à parte organizadora. O que realmente afeta os usuários do Grvt Earn é a concentração do subscritor, o arranjo de liquidação no vencimento da nota e se a plataforma consegue fornecer liquidez suficiente no resgate. O material menciona que a Grvt já atendeu cumulativamente mais de 198 mil carteiras e atingiu um TVL máximo de US$ 109 milhões, o que mostra que sua escala ainda é limitada; ao conectar um único subscritor a um produto de rendimento, a pressão de liquidez da plataforma pode acabar amarrada ao crédito da nota.
A partir disso, infere-se que, no curto prazo, trata-se de um complemento de linha de produto, e não deve ser interpretado como se uma grande gestora tradicional de trilhões já tivesse migrado um volume maciço de ativos para a blockchain. As explorações futuras em títulos do Tesouro, debêntures corporativas e ETFs foram explicitamente descritas como “sem compromisso” e sujeitas à aprovação regulatória; intenção de cooperação não deve ser escrita como produto já implementado.
Há três condições de verificação: se as explorações relacionadas obtiveram aprovação regulatória e se houve emissão concreta; se a escala do Grvt Earn foi divulgada em paralelo com a exposição da nota; e se o mecanismo de liquidação no vencimento e de resgate da nota foi tornado público. Se esses elementos faltarem, a avaliação deve voltar para “o arranjo de cooperação foi divulgado, mas o efeito do produto ainda precisa ser observado”.
#ETF #regulação
Fonte:
PANews (publicado originalmente em 10-27 21:11, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a17d7c-f0e6-72ed-9d48-def7f48b449f
No mecanismo, a tokenização muda a forma de posse e circulação da nota, mas não altera o fato de que a obrigação subjacente de pagamento continua vinculada ao emissor e à parte organizadora. O que realmente afeta os usuários do Grvt Earn é a concentração do subscritor, o arranjo de liquidação no vencimento da nota e se a plataforma consegue fornecer liquidez suficiente no resgate. O material menciona que a Grvt já atendeu cumulativamente mais de 198 mil carteiras e atingiu um TVL máximo de US$ 109 milhões, o que mostra que sua escala ainda é limitada; ao conectar um único subscritor a um produto de rendimento, a pressão de liquidez da plataforma pode acabar amarrada ao crédito da nota.
A partir disso, infere-se que, no curto prazo, trata-se de um complemento de linha de produto, e não deve ser interpretado como se uma grande gestora tradicional de trilhões já tivesse migrado um volume maciço de ativos para a blockchain. As explorações futuras em títulos do Tesouro, debêntures corporativas e ETFs foram explicitamente descritas como “sem compromisso” e sujeitas à aprovação regulatória; intenção de cooperação não deve ser escrita como produto já implementado.
Há três condições de verificação: se as explorações relacionadas obtiveram aprovação regulatória e se houve emissão concreta; se a escala do Grvt Earn foi divulgada em paralelo com a exposição da nota; e se o mecanismo de liquidação no vencimento e de resgate da nota foi tornado público. Se esses elementos faltarem, a avaliação deve voltar para “o arranjo de cooperação foi divulgado, mas o efeito do produto ainda precisa ser observado”.
#ETF #regulação
Fonte:
PANews (publicado originalmente em 10-27 21:11, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a17d7c-f0e6-72ed-9d48-def7f48b449f
