O cofundador da Zcash, Sean Bowe, apresentou um plano para encerrar o fluxo automático de recursos das recompensas dos blocos da Zcash para o programa Zcash Community Grants (ZCG), argumentando que o tesouro já é grande o suficiente para continuar apoiando iniciativas sem pagamentos automáticos contínuos.
Em uma publicação no X, na terça-feira, Bowe disse que o ZCG tem mais de US$ 125 milhões em recursos e deve receber “mais milhões” antes que o mecanismo seja desativado. Ele compartilhou no GitHub um rascunho de proposta que redirecionaria a parcela de 8% do subsídio por bloco da Zcash (ZEC) destinada ao ZCG para uma reserva separada de sustentabilidade da rede — sem mexer nos recursos que o ZCG já possui.
Principais conclusões
Sean Bowe propõe interromper o fluxo automático de fundos do ZCG proveniente dos subsídios por bloco, mantendo os fundos existentes do ZCG.
A proposta redirecionaria a parcela de 8% do subsídio por bloco destinada ao ZCG para o Mecanismo de Sustentabilidade da Rede até ao fim do atual período de financiamento, em 2028.
De acordo com a proposta, o mecanismo de sustentabilidade pretende retirar ZEC de circulação e voltar a emiti-lo mais tarde através de futuras recompensas por bloco.
O painel do ZCG indica que o fundo detém 91,453 ZEC e 8,8 milhões de dólares em dinheiro, além de 2,4 milhões de dólares em compromissos de subvenções pendentes.
Uma crítica anterior e separada, feita por Haseeb Qureshi, da Dragonfly, visou o fundo de desenvolvimento da Zcash e também alertou que este poderia tornar-se «politizado» à medida que crescesse.
Por que Bowe quer interromper o fluxo de recompensas por bloco do ZCG
A proposta de Bowe centra-se numa preocupação prática: o mecanismo de financiamento associado às recompensas por bloco pode ser excessivo em relação às necessidades do programa. Na rede X, ele argumentou que o programa do ZCG «nunca foi concebido para gerir este volume de financiamento», referindo-se à dimensão do tesouro atual e à expectativa de novas entradas de fundos antes de qualquer alteração entrar em vigor.
Em vez de cancelar subvenções ou alterar o capital existente do ZCG, a proposta pretende mudar a forma como o financiamento futuro é gerado. Ao redirecionar a parcela do subsídio por bloco destinada ao ZCG, o programa de subvenções comunitárias deixaria de receber alocações automáticas de novos blocos.
Como funciona: da parcela de 8% do subsídio do ZCG a uma reserva de sustentabilidade
De acordo com a proposta preliminar de Bowe no GitHub, o ZCG abdicaria da sua parcela de 8% do subsídio por bloco em ZEC. Essa alocação seria, em vez disso, encaminhada para o Mecanismo de Sustentabilidade da Rede até ao fim do atual período de financiamento, em 2028.
A principal característica do novo encaminhamento é o efeito pretendido do mecanismo sobre a oferta. Conforme descrito na proposta, o mecanismo de sustentabilidade foi concebido para manter ZEC fora de circulação e reemiti-lo gradualmente através de futuras recompensas por bloco.
Para investidores e utilizadores, esta distinção é importante: alterar o destino dos novos ZEC emitidos pode influenciar a dinâmica da oferta do token a longo prazo, enquanto afastar o financiamento das subvenções das entradas automáticas vinculadas aos blocos pode alterar a previsibilidade do financiamento do ecossistema de subvenções ao longo do tempo.
Qual é a dimensão atual do ZCG?
O painel público do ZCG indica que, à quarta-feira, o fundo detinha 91,453 ZEC e 8,8 milhões de dólares em dinheiro, além de 2,4 milhões de dólares em compromissos de subvenções pendentes. Com base nas reservas de ZEC divulgadas, a componente em ZEC estava avaliada em cerca de 111 milhões de dólares no momento da publicação.
Essa dimensão corrobora o argumento de Bowe de que o tesouro do ZCG pode já exceder o que a estrutura do programa previa originalmente. Também levanta a questão do que acontecerá à estratégia de futuras subvenções quando o financiamento automático por recompensas de bloco for removido: o ZCG dependerá apenas dos ativos existentes e dos compromissos ainda não desembolsados, ou a governança voltará a analisar as abordagens de financiamento mais tarde?
Debates distintos sobre o financiamento e a governança da Zcash
O plano de Bowe não é a primeira vez que os mecanismos de financiamento da Zcash são alvo de escrutínio. Em setembro, Haseeb Qureshi, sócio-gerente da Dragonfly, defendeu o encerramento do fundo de desenvolvimento da Zcash após o fim do atual período de financiamento, afirmando que este corre o risco de se tornar «politizado» à medida que se aproxima dos 100 milhões de dólares em valor. Uma reportagem anterior da Cointelegraph destacou a opinião de Qureshi de que grandes fundos recorrentes podem gerar conflitos de governança à medida que crescem.
Embora a proposta de Bowe vise o fluxo de financiamento das subvenções comunitárias, e não o fundo de desenvolvimento, o tema subjacente é semelhante: ambas as discussões refletem preocupações de que fluxos de financiamento contínuos e relativamente elevados, associados a incentivos do protocolo, possam criar pressões sobre a governança ou a legitimidade à medida que aumentam.
Ao mesmo tempo, a arquitetura de financiamento da Zcash não é uniforme. Separadamente do ZCG, a ZecStats informa que o cofre de desenvolvimento da rede detém 72,351 ZEC — no valor aproximado de 89 milhões de dólares à época do artigo —, o que evidencia a existência de vários fundos com finalidades e modelos de distribuição diferentes.
Para quem acompanha a evolução da Zcash, a questão crucial é o momento. Se o fluxo automático do ZCG for suspenso, mas outros fundos de financiamento continuarem ativos por mais tempo, as atenções deverão voltar-se para a forma de garantir a continuidade dos programas de subvenções e para saber se a governança preferirá um financiamento mais transparente, baseado em marcos, em vez de percentagens fixas vinculadas ao protocolo.
O que acompanhar a seguir
A proposta preliminar de Bowe no GitHub é apenas o ponto de partida, mas o seu avanço dependerá dos processos comunitários e de governança. Os próximos sinais a acompanhar são eventuais etapas formais de uma proposta de melhoria da Zcash relacionadas com os mecanismos de interrupção, além da forma como o ZCG planeia assegurar financiamento futuro depois de as alocações de subsídios destinadas ao ZCG serem redirecionadas para o mecanismo de sustentabilidade até 2028.
Este artigo foi originalmente publicado como «Cofundador da Zcash pede a suspensão do financiamento de um programa de subvenções de mais de 125 milhões de dólares» no Crypto Breaking News — a sua fonte de confiança para notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.