A pausa da Strategy nas compras de bitcoin entre 19 e 25 de outubro de 2026 coincidiu com uma recompra de STRC de US$ 204,9 milhões, direcionando o caixa discricionário para ações preferenciais após três atualizações consecutivas com aquisições de bitcoin. O documento apresentado pela empresa não registra compras nem vendas de bitcoin no período, enquanto a empresa recomprou 2.068.459 ações STRC por cerca de US$ 205 milhões.
Principais conclusões
O saldo de bitcoin da Strategy permaneceu em 848.517 BTC.
A recompra de STRC deixou US$ 242,4 milhões em caixa em USD.
A reserva separada de US$ 4,83 bilhões para dividendos e juros não foi utilizada.
A pausa semanal não estabelece um fim permanente da acumulação de bitcoin.
A pausa nas compras de bitcoin da Strategy surge após três semanas de compras
A Strategy detinha 848,517 BTC após o período de reporte, com um custo médio de aquisição de 75.446 dólares por bitcoin. O custo total das compras, incluindo taxas e despesas, manteve-se em 64,02 mil milhões de dólares, e a posição representava mais de 4% da oferta total de bitcoin.
Antes desta semana sem compras, a empresa tinha adquirido 334 BTC entre 1 e 4 de outubro de 2026, seguidos de 250 BTC no valor de 21,5 milhões de dólares entre 5 e 11 de outubro e de mais 267 BTC entre 12 e 18 de outubro. A empresa assinalou ainda que não foram emitidas ações através do seu programa de colocação no mercado durante todo o período de 19 a 25 de outubro.
O documento regista uma decisão de alocação por uma semana, e não uma alteração confirmada da política de acumulação. As compras futuras dependem do capital disponível e das decisões de gestão de capital da Strategy.
A recompra de STRC recorre a dinheiro em caixa, não à reserva para dividendos
A Strategy recomprou 2,068,459 ações STRC utilizando caixa em dólares americanos. A STRC é o título preferencial da empresa, denominado oficialmente Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock.
As divulgações distinguem o dinheiro em caixa discricionário dos fundos reservados para dividendos de ações preferenciais e juros da dívida. A caixa em dólares americanos financia compras de bitcoin, o reforço das reservas e outras medidas de gestão de capital; após a transação, esse saldo era de 242,4 milhões de dólares em 25 de outubro de 2026. A reserva em dólares americanos, separada e no valor de 4,83 mil milhões de dólares, não foi utilizada na recompra.
A recompra decorreu em paralelo com as compras anteriores de bitcoin. Entre 5 e 11 de outubro, a Strategy recomprou 1,932,145 ações STRC por 192,4 milhões de dólares. Gastou cerca de 193,1 milhões de dólares em recompras de STRC entre 12 e 18 de outubro, período em que a autorização para recompra de títulos de crédito digital aumentou para 3 mil milhões de dólares.
Obrigações relativas às ações preferenciais e capacidade de recompra restante
A recompra de STRC pode reduzir as futuras obrigações de pagamento de dividendos preferenciais e favorecer as condições de negociação das ações que permanecem em circulação. A transação também reduz o dinheiro em caixa discricionário disponível para compras de bitcoin e outras utilizações.
O presidente executivo Michael Saylor descreveu o efeito do programa no mercado: “As recompras programáticas de $STRC ajudaram a fortalecer os nossos mercados de crédito e a apoiar a $MSTR.” A sua declaração refere-se ao programa de recompra e não demonstra que este seja o único responsável pela pausa nas compras de bitcoin da Strategy.
Após a transação mais recente, restavam 956,8 milhões de dólares disponíveis ao abrigo do programa de recompra de títulos de crédito digital. A Strategy manteve separadamente uma autorização de mil milhões de dólares para recomprar as suas ações ordinárias, MSTR; esse programa não foi utilizado entre 19 e 25 de outubro.
As duas autorizações abrangem títulos diferentes. A transação relativa às ações preferenciais reduz o número de ações que pagam dividendos, em vez de acrescentar bitcoin ao balanço, e não estabelece automaticamente um benefício para os acionistas ordinários.
As regras da MSCI levantam uma questão sobre a elegibilidade para os índices
As regras finalizadas da MSCI poderão tornar certas empresas sem atividade operacional inelegíveis para os seus Índices de Mercado Investível Global, afetando potencialmente a inclusão da Strategy nos índices. As alterações na composição dos índices podem influenciar a procura institucional e as condições de financiamento por capital próprio.
As informações não estabelecem uma ligação causal entre o processo da MSCI e a pausa nas compras de bitcoin. As alterações nos índices são uma consideração de financiamento independente, não uma explicação confirmada para a alocação semanal.
A lista de empresas afetadas da MSCI está prevista para 11 de novembro de 2026, com implementação no fecho de 30 de novembro de 2026.
Artigo produzido com o auxílio de inteligência artificial e revisto pela equipa editorial.