"Taxas/valor de mercado" é o tipo de ranking mais usado para dizer que o DeFi está subvalorizado. Lido a 202%, Spark a 390% — parece dinheiro fácil.
Calma lá. A tabela que a própria conta oficial da DefiLlama, @llama, publicou hoje deixa isso bem claro na nota de rodapé: são taxas brutas, não receita dos detentores de tokens. A maior parte das taxas de Lido e Aave vai para stakers, operadores de nós e depositantes — tem pouco a ver com os tokens que você tem.
Outro conjunto de números calculado pela mesma conta é ainda mais revelador: nos últimos 90 dias, os detentores de Uniswap receberam US$ 31,9 milhões, enquanto os incentivos custaram apenas US$ 250 mil — cerca de 127 vezes mais. No caso da Lido, foram US$ 3,03 milhões contra US$ 450 mil, ou 6,7 vezes. A receita dos detentores da Aave aparece como zero. Atenção: zero significa que não foram identificadas receitas como recompra ou distribuição de dividendos. A receita do próprio protocolo Aave foi de US$ 14,1 milhões, mas a forma como ela é repartida com os detentores é outra questão.
Agora, os desbloqueios. A relação entre taxas e valor de mercado da Ethena é de apenas 7,1%, e mais 5,27% dos tokens serão desbloqueados nos próximos 90 dias — o pior resultado do ranking. A Pump tem taxas altíssimas, de 120%, mas o desbloqueio de 20,6 bilhões de tokens é o maior entre os que "parecem baratos".
Além disso, 0% de desbloqueio não significa ausência de diluição: emissões contínuas, como mineração por staking e mecanismos de gauge, nem sequer entram na conta.
Então, quem tira um print do ranking e sai dizendo que algo está "muito subvalorizado" ou não leu a nota de rodapé, ou leu e fingiu que não viu. Entre o protocolo ganhar dinheiro e você ganhar dinheiro, existe todo um mecanismo de distribuição.
#DeFi #Tokenomics
Calma lá. A tabela que a própria conta oficial da DefiLlama, @llama, publicou hoje deixa isso bem claro na nota de rodapé: são taxas brutas, não receita dos detentores de tokens. A maior parte das taxas de Lido e Aave vai para stakers, operadores de nós e depositantes — tem pouco a ver com os tokens que você tem.
Outro conjunto de números calculado pela mesma conta é ainda mais revelador: nos últimos 90 dias, os detentores de Uniswap receberam US$ 31,9 milhões, enquanto os incentivos custaram apenas US$ 250 mil — cerca de 127 vezes mais. No caso da Lido, foram US$ 3,03 milhões contra US$ 450 mil, ou 6,7 vezes. A receita dos detentores da Aave aparece como zero. Atenção: zero significa que não foram identificadas receitas como recompra ou distribuição de dividendos. A receita do próprio protocolo Aave foi de US$ 14,1 milhões, mas a forma como ela é repartida com os detentores é outra questão.
Agora, os desbloqueios. A relação entre taxas e valor de mercado da Ethena é de apenas 7,1%, e mais 5,27% dos tokens serão desbloqueados nos próximos 90 dias — o pior resultado do ranking. A Pump tem taxas altíssimas, de 120%, mas o desbloqueio de 20,6 bilhões de tokens é o maior entre os que "parecem baratos".
Além disso, 0% de desbloqueio não significa ausência de diluição: emissões contínuas, como mineração por staking e mecanismos de gauge, nem sequer entram na conta.
Então, quem tira um print do ranking e sai dizendo que algo está "muito subvalorizado" ou não leu a nota de rodapé, ou leu e fingiu que não viu. Entre o protocolo ganhar dinheiro e você ganhar dinheiro, existe todo um mecanismo de distribuição.
#DeFi #Tokenomics
