Segundo o BlockBeats, em 26 de outubro, o BTC oscila atualmente perto de US$ 80 mil, com grandes ordens de compra e níveis de liquidação de posições compradas distribuídos de forma intercalada. No mercado de futuros, uma «parede de compra» aparentemente robusta pode, se uma queda de preço romper os níveis de liquidação das posições compradas, desencadear liquidações em cadeia; as ordens de compra originais podem então se transformar instantaneamente em ordens de venda forçadas, pressionando o preço para baixo.
Para avaliar «onde pode haver um suporte forte», analisamos todas as posições compradas de milhões de dólares no mercado Hyperliquid e a distribuição dos preços de entrada de quase 200 baleias. Verificamos 557 endereços que anteriormente chegaram a deter posições superiores a US$ 1 milhão e calculamos o equilíbrio entre ordens de compra predefinidas, ordens de venda para saída e a pressão de liquidação das posições compradas.
Metade das posições compradas de milhões de dólares está no prejuízo
As 198 posições compradas de BTC no mercado, cada uma com mais de US$ 1 milhão em exposição, somam cerca de US$ 1,184 bilhão. Ponderado pela quantidade detida, o preço médio de entrada é de aproximadamente US$ 79.495 — o «ponto de equilíbrio» das grandes posições compradas no mercado atual.
Além disso, o preço atual de US$ 79.938 está ligeiramente acima do custo médio. Se cair abaixo de US$ 79 mil, metade dessas grandes posições compradas passará a registrar prejuízo, o que poderá levar algumas ordens de stop-loss ao mercado e agravar uma cascata de liquidações abaixo desse nível.
No intervalo de US$ 80 mil a US$ 83 mil, concentram-se 117 grandes posições compradas, com cerca de US$ 599 milhões em exposição — aproximadamente 50,6% do total dessas posições.
A maior faixa de custo fica entre US$ 81 mil e US$ 82 mil, e cerca de 37,3% do valor vem de uma única posição grande. Se o BTC se recuperar, US$ 81.599 e US$ 82.525 serão, respectivamente, os principais níveis de equilíbrio para duas faixas de posições compradas de maior dimensão.
Do preço atual a US$ 76 mil: ordens de compra próximas não conseguem conter a pressão vendedora; saldo geral negativo
Detalhamento por faixa de preço (valores positivos indicam potenciais compras líquidas; valores negativos, potenciais vendas líquidas):
- US$ 79.000–79.938: compras potenciais de cerca de US$ 14,59 milhões e vendas de cerca de US$ 27,63 milhões, resultando em vendas líquidas de cerca de US$ 13,04 milhões.
- US$ 78.000–79.000: compras potenciais de cerca de US$ 31,87 milhões e vendas de cerca de US$ 37,18 milhões, resultando em vendas líquidas de cerca de US$ 5,31 milhões.
- US$ 77.000–78.000: compras potenciais de cerca de US$ 18,15 milhões e vendas de cerca de US$ 59,10 milhões, resultando em vendas líquidas de cerca de US$ 40,94 milhões.
- US$ 76.000–77.000: compras potenciais de cerca de US$ 15,10 milhões e vendas de cerca de US$ 47,49 milhões, resultando em vendas líquidas de cerca de US$ 32,40 milhões.
O intervalo de US$ 78 mil a US$ 79 mil ilustra o conflito direto entre a parede de compra e as liquidações: embora conte com cerca de US$ 31,87 milhões em ordens de compra, acima dos cerca de US$ 15,09 milhões em ordens de venda predefinidas para saída, ao incluir a pressão de liquidação das posições restantes de cerca de US$ 22,09 milhões de nove posições compradas, o intervalo passa a registrar vendas líquidas de cerca de US$ 5,31 milhões.
US$ 75,5 mil–76 mil: primeira absorção líquida local na casa das dezenas de milhões, mas altamente dependente de uma única grande ordem
Este intervalo, cerca de 4,9%–5,6% abaixo do preço atual, é o primeiro nível abaixo do preço atual com potencial de compras líquidas superiores a US$ 10 milhões. Oito contas mantêm ordens de compra no valor total de cerca de US$ 14,09 milhões; após compensar as liquidações, as compras líquidas ficam em cerca de US$ 11,21 milhões.
A principal força compradora vem de uma ordem de compra comum de cerca de US$ 10,53 milhões, colocada às 9h desta manhã, a US$ 75.555. Ela representa cerca de 74,7% do valor das compras nesse intervalo (0xb1ec). Se essa ordem for cancelada, a absorção líquida neste nível cairá instantaneamente para cerca de US$ 680 mil.
Além disso, logo abaixo, no intervalo de US$ 75,5 mil a US$ 75,5 mil, espreita uma pressão de liquidação de posições inteiras de até US$ 59,94 milhões (0xf081). Se o nível de US$ 75,5 mil for rompido, surgirá abaixo uma pressão vendedora de cerca de US$ 52,22 milhões.
US$ 74 mil–75 mil: primeiro intervalo completo de US$ 1.000 com absorção líquida superior a US$ 10 milhões
Neste intervalo, cerca de 6,2%–7,4% abaixo do preço atual, 12 contas colocaram ordens de compra que totalizam cerca de US$ 31,59 milhões. Após descontar a pressão de liquidação das posições restantes de cerca de US$ 20,17 milhões de seis posições compradas, as compras líquidas ficam em cerca de US$ 11,42 milhões.
Os fundos de absorção dependem sobretudo de dois grupos de ordens: três ordens de compra entre US$ 74.252 e US$ 74.702 (cerca de US$ 15,26 milhões, 0x92b7) e uma ordem única de compra a US$ 74.258 (cerca de US$ 8,17 milhões, 0x6646).
Juntas, as duas somam cerca de US$ 23,43 milhões, ou 74,2% das ordens de compra desse intervalo. Se a maior ordem, de US$ 15,26 milhões, for cancelada, o intervalo passará a registrar vendas líquidas de cerca de US$ 3,84 milhões.
Se observarmos em conjunto os intervalos adjacentes de US$ 74 mil a US$ 76 mil, os dois ainda somam vendas líquidas de cerca de US$ 29,59 milhões. Isso pode indicar que a atual linha de defesa compradora está isolada, sem formar uma faixa de preços mais ampla.