A American Express anunciou em 23 de outubro, junto com a divulgação dos resultados, que vai demitir cerca de 3.500 pessoas. É fácil ficar preocupado com o enfraquecimento do consumo diante de cortes de pessoal, mas o valor das compras feitas pelos titulares dos cartões ainda cresceu 8% neste trimestre. Os clientes continuam gastando, enquanto a American Express se prepara para economizar nas operações internas. Acredito que essas demissões precisam ser analisadas em conjunto com o custo dos benefícios oferecidos aos membros.
No terceiro trimestre, a receita líquida com tarifas de cartões da American Express cresceu 16%, impulsionada tanto pelo aumento das tarifas dos cartões premium quanto pelo crescimento do número de clientes que usam esses cartões. O negócio de cartões premium continua atraente, mas parte do aumento das tarifas anuais também precisa ser destinada ao pagamento dos benefícios oferecidos aos membros.
Neste trimestre, as despesas da empresa com serviços para membros aumentaram 36%. A empresa explicou que isso se deve principalmente à reformulação do cartão Platinum nos Estados Unidos e ao maior uso dos benefícios pelos clientes. Embora não seja possível calcular diretamente o lucro do cartão Platinum com base nesses dois números da empresa como um todo, esse crescimento tão rápido das despesas com serviços ainda me preocupa um pouco. Quanto mais os clientes usam os benefícios, maiores são os custos para a empresa, o que reduz parte do ganho de lucro proporcionado pelo aumento das tarifas anuais.
O efeito das economias com as demissões ainda não apareceu nos resultados futuros, então, por enquanto, não vou converter diretamente a redução do quadro de funcionários em aumento de lucro. A empresa prevê que o crescimento anual das despesas relacionadas aos clientes desacelere no próximo trimestre, em parte porque a reformulação do cartão Platinum no ano passado elevou a base de comparação. Se os gastos com cartões e as tarifas continuarem crescendo, a desaceleração das despesas poderá abrir espaço para mais lucro, dando também mais sustentação à continuidade do crescimento dos lucros e ao preço das ações.
No terceiro trimestre, a receita líquida com tarifas de cartões da American Express cresceu 16%, impulsionada tanto pelo aumento das tarifas dos cartões premium quanto pelo crescimento do número de clientes que usam esses cartões. O negócio de cartões premium continua atraente, mas parte do aumento das tarifas anuais também precisa ser destinada ao pagamento dos benefícios oferecidos aos membros.
Neste trimestre, as despesas da empresa com serviços para membros aumentaram 36%. A empresa explicou que isso se deve principalmente à reformulação do cartão Platinum nos Estados Unidos e ao maior uso dos benefícios pelos clientes. Embora não seja possível calcular diretamente o lucro do cartão Platinum com base nesses dois números da empresa como um todo, esse crescimento tão rápido das despesas com serviços ainda me preocupa um pouco. Quanto mais os clientes usam os benefícios, maiores são os custos para a empresa, o que reduz parte do ganho de lucro proporcionado pelo aumento das tarifas anuais.
O efeito das economias com as demissões ainda não apareceu nos resultados futuros, então, por enquanto, não vou converter diretamente a redução do quadro de funcionários em aumento de lucro. A empresa prevê que o crescimento anual das despesas relacionadas aos clientes desacelere no próximo trimestre, em parte porque a reformulação do cartão Platinum no ano passado elevou a base de comparação. Se os gastos com cartões e as tarifas continuarem crescendo, a desaceleração das despesas poderá abrir espaço para mais lucro, dando também mais sustentação à continuidade do crescimento dos lucros e ao preço das ações.