• A Coinbase Markets informou que a maior concentração de posições líquidas compradas em Bitcoin foi aberta a um preço médio de $81,993 no sábado.

• Segundo os dados da Coinbase Markets, 64% do valor nocional líquido comprado em Bitcoin foi aberto acima do preço à vista.

• As liquidações no mercado de criptomoedas chegaram a $481.25 milhões em 24 horas, dos quais $346.15 milhões corresponderam a posições compradas.

Coinbase Markets sinaliza grande concentração de posições compradas a $81,993

A Coinbase Markets informou no sábado que a maior concentração de posições líquidas compradas em Bitcoin (BTC) foi aberta a um preço médio de entrada de $81,993 e que 64% do valor nocional líquido comprado foi estabelecido acima do nível a que o ativo é negociado no mercado à vista. Numa publicação no X, a equipa de mercados da corretora colocou diretamente a questão da sessão: «Aumentam as posições ou desistem?». A publicação incluía um gráfico das posições líquidas em aberto por preço médio de entrada, mostrando que a maior parte da exposição comprada monitorizada no mercado de Bitcoin está a preços que a moeda já não atinge.

O alerta tem peso devido à forma como as posições compradas alavancadas se comportam. Uma posição aberta por meio de negociação com margem não absorve simplesmente uma queda: quando a garantia fica abaixo do exigido pela plataforma, a operação é encerrada automaticamente por liquidação, transformando uma perda no papel em moedas vendidas no mercado. Esse é o mecanismo que agora afeta o grupo descrito pela Coinbase. O momento torna a situação mais aguda. O preço do Bitcoin estava em US$ 80.595 quando a publicação foi feita, às 12h45 UTC, já 1,5% abaixo no dia, e recuou ainda mais desde então, sendo negociado perto de US$ 79.588 no momento da redação, cerca de 2,5% abaixo em 24 horas. A queda prolonga uma onda de vendas que ganhou força no início da semana. Como a maior parte do valor nocional comprado acompanhado foi aberta acima do preço atual, uma grande parcela dos compradores alavancados está no prejuízo. Se essas contas reduzirem a exposição, as saídas aumentarão a pressão vendedora; se, em vez disso, ampliarem as posições, novas ordens de compra poderão ajudar o preço a recuperar a zona de entrada de US$ 81.993. Os dados de fluxo da Coinbase abrangem contas institucionais e profissionais, o segmento cujas entradas definem os níveis observados pelos demais operadores.

Posições compradas absorvem US$ 346 milhões em liquidações

Os dados de derivativos mostram que as perdas já estão sendo registradas. Em todo o mercado cripto, US$ 481,25 milhões em posições foram liquidados nas últimas 24 horas, e as posições compradas responderam por US$ 346,15 milhões desse total. O Bitcoin representou US$ 95,06 milhões dos encerramentos, dos quais US$ 85,90 milhões vieram de posições compradas, contra apenas US$ 9,16 milhões de posições vendidas. Esse desequilíbrio significa que a queda da semana atingiu com mais força os operadores que compraram com alavancagem do que aqueles que apostaram contra o mercado. Qualquer recuo adicional pode provocar mais encerramentos forçados, transformando uma queda gradual em uma queda mais acentuada, à medida que as posições compradas encerradas chegam ao mercado como ordens de venda.

A precificação das opções aponta na mesma direção. Em outra publicação, a Coinbase observou que a assimetria delta de 25 do BTC está em 11,3% para um dia, 10,5% para uma semana e 10,8% para um mês, ante 3,9% para um ano. As opções de venda têm volatilidade implícita mais alta do que opções de compra comparáveis em todos os vencimentos, o que significa que os agentes que buscam proteção estão pagando mais por proteção contra quedas no curto e médio prazo, enquanto consideram muito menor o risco para o próximo ano. Daqui em diante, o rumo depende da escolha apresentada pela Coinbase: os operadores alavancados na queda podem comprar a preços mais baixos, encerrar suas posições ou manter o HODL durante a baixa. Uma análise técnica recente situou o próximo piso de suporte perto de US$ 74.000, onde a previsão de um fundo mais alto feita pelo analista Killa sustenta que a tendência de alta mais ampla continua intacta.

Nossa pontuação composta de suporte e resistência caracteriza a sessão como um teste de um nível: o suporte em US$ 79.550, onde vários indicadores convergem para uma pontuação de 71 em 100, fica alguns dólares abaixo do preço atual de US$ 79.588. A resistência forte mais próxima está em US$ 81.721, com pontuação de 83 em 100; essa faixa engloba, na prática, a média do grupo, de US$ 81.993, portanto um movimento acima dela colocaria novamente no lucro a maior parte do valor nocional comprado acompanhado. O posicionamento não está concentrado: o financiamento de contratos perpétuos está em 0,0028% e a proporção de contas compradas/vendidas é de 2,34, com 70,1% das contas compradas, além de uma tendência lateral. Combinada com a divergência entre otimistas e pessimistas apontada pela Bitwise em US$ 82.000, essa faixa é decisiva: recuperá-la alivia a pressão sobre o grupo no prejuízo; perder os US$ 79.550 faz o lado comprador se reorganizar a partir de uma base mais fraca.