A dominância do Bitcoin é a parcela do mercado cripto total que corresponde ao Bitcoin e, neste momento, está num nível em que o próximo movimento pode dizer-nos muito sobre o destino do capital.
A dominância do Bitcoin rondava os 60,1% na CoinMarketCap. Isso significa que o Bitcoin representava cerca de 1,63 biliões de dólares de um mercado cripto de 2,72 biliões de dólares. Outros agregadores apresentam valores ligeiramente diferentes, por isso o número exato depende da fonte. O que importa, na minha opinião, é a zona em que nos encontramos e os dois níveis que podem determinar o que acontece a seguir.
POR QUE A DOMINÂNCIA TEM AUMENTADO
A dominância do Bitcoin não está necessariamente a aumentar porque toda a gente está a correr para comprar BTC. O Bitcoin teve dificuldades em outubro, mas as altcoins caíram ainda mais, aumentando a parcela do Bitcoin no mercado em geral.
Ethereum, Solana, XRP e Dogecoin sofreram perdas maiores durante a liquidação. Isso é um movimento defensivo. Quando surge a incerteza, o capital tende a gravitar em torno do maior e mais estabelecido criptoativo, em vez de assumir riscos adicionais com tokens menores.
É por isso que não interpreto automaticamente o aumento da dominância como algo positivo para o Bitcoin. Por vezes, significa simplesmente que as altcoins estão a ser mais penalizadas.
CENÁRIO UM: UMA SUBIDA ACIMA DE 61.5%
Se a dominância do Bitcoin ultrapassar 61.5% e se mantiver acima desse nível, interpretaria isso como um sinal de que o mercado está a privilegiar a segurança em detrimento do risco.
O Bitcoin poderá continuar na liderança enquanto as altcoins têm dificuldades em recuperar. Os dados recentes de desempenho sustentam essa possibilidade: apenas cerca de um terço dos criptoativos de grande capitalização teve um desempenho superior ao do Bitcoin nos 30 dias anteriores.
O Bitcoin também tem uma vantagem estrutural. Cerca de 20.1 milhões dos 21 milhões de moedas da sua oferta máxima já estão em circulação. Muitos tokens concorrentes, por sua vez, têm emissões contínuas ou desbloqueios programados que podem aumentar a oferta disponível.
Essa diferença importa quando a procura é fraca. Se o capital não estiver a entrar no mercado de forma agressiva, os tokens sujeitos a pressão adicional da oferta podem ter dificuldades em superar o desempenho dos outros.
Uma subida acima de 61.5% não garantiria outra liquidação das altcoins, mas deixaria-me mais cauteloso quanto à expectativa de uma rotação generalizada para ativos menores.
CENÁRIO DOIS: UMA QUEDA ABAIXO DE 58%
Este é o cenário que os investidores em altcoins estão à espera de ver.
Já vimos a dominância recuar em períodos em que o Ethereum e outras altcoins importantes começaram a superar o Bitcoin. Em julho e agosto de 2025, por exemplo, o Ethereum valorizou-se fortemente e ultrapassou os 4,700 $, enquanto a dominância do Bitcoin recuou de níveis elevados.
Vale a pena acompanhar este padrão. Quando o ETH começa a valorizar-se face ao BTC, isso pode indicar que os investidores estão mais dispostos a assumir riscos adicionais. Se essa força se estender a outras altcoins de grande capitalização, o mercado pode começar a afastar-se da dominância do Bitcoin.
Mas não compraria sempre que a dominância recuasse.
Uma quebra clara abaixo de 58%, combinada com uma subida do rácio ETH/BTC e uma melhoria do desempenho das altcoins, dar-me-ia motivos muito mais fortes para acreditar que está em curso uma rotação genuína.
Sem essa confirmação, uma leitura em queda da dominância poderá não passar de uma oscilação temporária.
A PARTICULARIDADE DAS STABLECOINS QUE A MAIORIA IGNORA
Há outro fator que pode distorcer a imagem: as stablecoins.
A oferta de stablecoins cresceu enormemente nos últimos anos, passando de cerca de 27 mil milhões de dólares no início de 2021 para cerca de 311 mil milhões de dólares nos dados citados nesta análise. Como as stablecoins são incluídas na capitalização total do mercado cripto, o seu crescimento afeta a percentagem de dominância do Bitcoin.
Pense no que isso significa. Alguém pode transferir dinheiro do Bitcoin para USDT sem comprar uma única altcoin. A dominância do Bitcoin pode cair porque o mercado de stablecoins cresceu em relação ao BTC, mesmo sem o capital ter migrado para criptoativos mais arriscados.
É por isso que não analiso a dominância isoladamente.
O sinal mais útil é a queda da dominância do Bitcoin enquanto o ETH/BTC sobe e as altcoins começam, em geral, a superar o BTC. Essa combinação dá-nos provas mais fortes de que o capital está realmente a avançar na curva de risco.
ONDE O ETHEREUM ESTÁ AGORA
O Ethereum representa cerca de 10.
6% do mercado cripto nos dados aqui citados, enquanto o rácio ETH/BTC continua cerca de 19% abaixo da máxima dos últimos 12 meses.
O ETH teve períodos de força, mas ainda não assumiu de forma conclusiva a liderança do Bitcoin.
Para uma valorização do Ethereum se transformar numa rotação sustentada para altcoins, gostaria de ver o ETH/BTC estabelecer uma tendência mais forte, em vez de simplesmente subir durante algumas sessões. Também gostaria de ver a dominância do Bitcoin cair, juntamente com uma melhoria da amplitude do mercado de altcoins.
Se a parcela do Bitcoin continuar perto dos 60% ou subir, isso sugere que o mercado em geral ainda não se comprometeu com uma mudança sustentada para as altcoins.
E essa é a distinção que importa. A disparada de uma moeda não significa que começou uma altseason.
OS NÍVEIS QUE ESTOU A ACOMPANHAR
Um fecho diário acima de 61.5% sugeriria que o Bitcoin está a manter a sua dominância e que a fase defensiva poderá continuar. Nesse cenário, seria seletivo nas entradas em altcoins e evitaria presumir que toda queda é uma oportunidade.
Um fecho diário abaixo de 58%, especialmente se o ETH/BTC subir ao mesmo tempo, faria com que acompanhasse muito mais de perto uma possível rotação. Depois, procuraria um maior volume à vista e um desempenho superior mais generalizado entre as principais altcoins antes de assumir mais riscos.
Qualquer valor entre esses níveis continua a ser uma faixa de negociação. Até o mercado sair dela, tratar cada pequena oscilação como confirmação não passa de ruído.
A MINHA OPINIÃO
Por agora, não acho que o mercado tenha tomado uma decisão. O valor do Altcoin Season Index citado aqui é 53, o que aponta para um contexto relativamente neutro, e não para um sinal claro de temporada das altcoins.
Estou a acompanhar os 61.5% no sentido ascendente e os 58% no sentido descendente. Esses níveis dão-me uma referência para avaliar se o capital continua na defensiva ou começa a migrar para ativos mais arriscados.
O importante não é adivinhar qual nível será ultrapassado primeiro. É saber como será a confirmação quando isso acontecer.
Se a dominância cair e o ETH/BTC ganhar força, começarei a procurar uma rotação genuína. Se a dominância subir, não vou forçar operações com altcoins só porque quero que a altseason comece.
O mercado não se importa com o que queremos. Mostra-nos para onde o dinheiro está a ir, e o nosso trabalho é prestar atenção.
Esta é a minha opinião pessoal sobre o mercado, não aconselhamento financeiro. Faça a sua própria pesquisa e gira o seu risco.