Para entender a posição da Pump.fun no ranking de receita, é preciso primeiro esclarecer os critérios de cálculo.
Segundo dados da DefiLlama citados pela PANews, a Pump.fun teve uma receita de aproximadamente US$ 1,98 milhão nas últimas 24 horas, acima dos US$ 1,96 milhão da Hyperliquid. Com isso, ficou em terceiro lugar no ranking de receita de protocolos, atrás apenas da Tether, com US$ 17,28 milhões, e da Circle, com US$ 6,88 milhões. A reportagem ressalta que os números abrangem toda a operação da Pump, incluindo emissão de tokens, PumpSwap e terminal de negociação — não apenas a receita com a emissão de tokens.
Na minha avaliação, o que realmente merece ser discutido não é a narrativa do ranking — “uma plataforma de memecoins ganha mais do que um protocolo de contratos perpétuos” —, mas a composição das fontes de receita. A receita de uma plataforma de lançamento de memecoins chegar perto da de uma emissora de stablecoins mostra que ela deixou de depender apenas das taxas de emissão de tokens e passou a combinar emissão, swaps e um terminal de negociação. Quanto mais amplo o escopo considerado, mais a receita pode ser inflada pela alta atividade de um único segmento; por outro lado, se algum segmento perder força, o número total também oscilará.
Com base nisso, há duas questões a acompanhar: primeiro, se a participação da PumpSwap e do terminal de negociação na receita total é estável ou se a maior parte vem da emissão de tokens; segundo, se a receita cai junto quando o interesse por negociações de memecoins diminui. Se a receita depender muito da emissão e recuar acentuadamente com a queda do volume negociado, “chegar perto de uma emissora de stablecoins” parecerá mais um fenômeno passageiro. Se as receitas dos diferentes negócios puderem se sustentar mutuamente, essa conclusão terá bases mais sólidas.
Os dados disponíveis mostram apenas um ranking diário, sem detalhamento por negócio nem série histórica. Portanto, ainda não são suficientes para avaliar a sustentabilidade dessa estrutura de receita. O ranking é o resultado; os critérios de cálculo e a composição da receita são o que está por trás dele.
#USDT #MercadoCripto
Fontes:
PANews (publicado originalmente em 24/10, às 21h07, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16e06-2013-77ec-a0da-ed68e53d2779
Segundo dados da DefiLlama citados pela PANews, a Pump.fun teve uma receita de aproximadamente US$ 1,98 milhão nas últimas 24 horas, acima dos US$ 1,96 milhão da Hyperliquid. Com isso, ficou em terceiro lugar no ranking de receita de protocolos, atrás apenas da Tether, com US$ 17,28 milhões, e da Circle, com US$ 6,88 milhões. A reportagem ressalta que os números abrangem toda a operação da Pump, incluindo emissão de tokens, PumpSwap e terminal de negociação — não apenas a receita com a emissão de tokens.
Na minha avaliação, o que realmente merece ser discutido não é a narrativa do ranking — “uma plataforma de memecoins ganha mais do que um protocolo de contratos perpétuos” —, mas a composição das fontes de receita. A receita de uma plataforma de lançamento de memecoins chegar perto da de uma emissora de stablecoins mostra que ela deixou de depender apenas das taxas de emissão de tokens e passou a combinar emissão, swaps e um terminal de negociação. Quanto mais amplo o escopo considerado, mais a receita pode ser inflada pela alta atividade de um único segmento; por outro lado, se algum segmento perder força, o número total também oscilará.
Com base nisso, há duas questões a acompanhar: primeiro, se a participação da PumpSwap e do terminal de negociação na receita total é estável ou se a maior parte vem da emissão de tokens; segundo, se a receita cai junto quando o interesse por negociações de memecoins diminui. Se a receita depender muito da emissão e recuar acentuadamente com a queda do volume negociado, “chegar perto de uma emissora de stablecoins” parecerá mais um fenômeno passageiro. Se as receitas dos diferentes negócios puderem se sustentar mutuamente, essa conclusão terá bases mais sólidas.
Os dados disponíveis mostram apenas um ranking diário, sem detalhamento por negócio nem série histórica. Portanto, ainda não são suficientes para avaliar a sustentabilidade dessa estrutura de receita. O ranking é o resultado; os critérios de cálculo e a composição da receita são o que está por trás dele.
#USDT #MercadoCripto
Fontes:
PANews (publicado originalmente em 24/10, às 21h07, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16e06-2013-77ec-a0da-ed68e53d2779