#DowDrops653Points
Os hedges não leem as manchetes
Uma queda de 653 pontos parece um tombo. Mas foi de 1,23%, e o Dow ainda fechou a semana em alta de 0,4%. O Nasdaq 100 terminou praticamente estável, e as ações de pequena capitalização subiram cerca de 2%.
O que caiu foi a parte do mercado mais exposta aos custos: American Express (em queda de 3,7% após anunciar um corte de 5% no quadro de funcionários), Coca-Cola, Nike e Home Depot. A causa foi o petróleo. O Brent fechou acima de US$ 116, máxima em seis meses, após relatos de ataques houthis à infraestrutura energética saudita, segundo a nota de fim de semana da Crypto.com.
O que acho mais interessante é o que os “hedges” fizeram. O petróleo é o exemplo clássico de uma história inflacionária, mas o ouro perdeu cerca de 3,5% na semana e o Bitcoin recuou para perto de US$ 81.000, com mais de US$ 470 milhões em posições alavancadas liquidadas em 24 horas. A Crypto.com atribui a queda do ouro à retomada das preocupações com altas de juros, impulsionada pelo petróleo mais caro. Portanto, nenhum dos dois se comportou como proteção contra a inflação. Ambos foram negociados como ativos que acompanham a trajetória dos juros. Uma única semana não é suficiente para concluir isso, e os hedges podem funcionar em horizontes mais longos.
A mesma nota diz que os mercados esperam que o Fed mantenha os juros na quarta-feira, mas consideram muito provável uma alta em dezembro. Isso torna a reunião do Fed mais importante do que a pontuação do Dow. Não consigo dizer se a faixa dos US$ 80.000 é um suporte real para o Bitcoin ou apenas onde se concentra o posicionamento em opções.
Minha interpretação: quando o choque afeta os juros, “proteção contra a inflação” é um rótulo, não um comportamento.
Os hedges não leem as manchetes
Uma queda de 653 pontos parece um tombo. Mas foi de 1,23%, e o Dow ainda fechou a semana em alta de 0,4%. O Nasdaq 100 terminou praticamente estável, e as ações de pequena capitalização subiram cerca de 2%.
O que caiu foi a parte do mercado mais exposta aos custos: American Express (em queda de 3,7% após anunciar um corte de 5% no quadro de funcionários), Coca-Cola, Nike e Home Depot. A causa foi o petróleo. O Brent fechou acima de US$ 116, máxima em seis meses, após relatos de ataques houthis à infraestrutura energética saudita, segundo a nota de fim de semana da Crypto.com.
O que acho mais interessante é o que os “hedges” fizeram. O petróleo é o exemplo clássico de uma história inflacionária, mas o ouro perdeu cerca de 3,5% na semana e o Bitcoin recuou para perto de US$ 81.000, com mais de US$ 470 milhões em posições alavancadas liquidadas em 24 horas. A Crypto.com atribui a queda do ouro à retomada das preocupações com altas de juros, impulsionada pelo petróleo mais caro. Portanto, nenhum dos dois se comportou como proteção contra a inflação. Ambos foram negociados como ativos que acompanham a trajetória dos juros. Uma única semana não é suficiente para concluir isso, e os hedges podem funcionar em horizontes mais longos.
A mesma nota diz que os mercados esperam que o Fed mantenha os juros na quarta-feira, mas consideram muito provável uma alta em dezembro. Isso torna a reunião do Fed mais importante do que a pontuação do Dow. Não consigo dizer se a faixa dos US$ 80.000 é um suporte real para o Bitcoin ou apenas onde se concentra o posicionamento em opções.
Minha interpretação: quando o choque afeta os juros, “proteção contra a inflação” é um rótulo, não um comportamento.