O fundo de US$ 70 milhões da Cambrian está apostando nos fornecedores de infraestrutura de IA, e não nos próprios laboratórios. A tese do fundador Lonis Hamaili: todos os laboratórios de IA precisam da mesma estrutura computacional — memória, ferramentas e infraestrutura de energia. Seu foco não é o risco técnico, mas a exposição regulatória.

A lógica: incidentes de uso indevido, violações de segurança e deslocamento de empregos criam enormes riscos políticos para os laboratórios de ponta. Ele prevê que a intervenção do governo limitará o crescimento dos laboratórios antes que atinjam uma escala de verdadeiro monopólio.

A estratégia independe de quem estiver no poder. Se OpenAI/Anthropic dominarem, se os governos nacionalizarem a capacidade computacional ou se os laboratórios chineses alcançarem os demais, os fornecedores de infraestrutura vencem de qualquer forma. É a clássica estratégia de investir em quem fornece as pás e picaretas, mas na corrida do ouro da IA.

Uma proteção interessante contra a narrativa de que “os laboratórios de AGI se tornarão empresas de trilhões de dólares”. Se a captura regulatória acontecer (o que parece cada vez mais provável após o ciclo eleitoral), estar um nível abaixo na cadeia pode ser, na verdade, a aposta assimétrica mais segura.