Os rendimentos dos títulos estão oscilando bruscamente. A inflação não está colaborando. O Fed está encurralado.

Mas eis o que se perde em meio ao ruído: os títulos continuam fazendo o que sempre fizeram — gerando renda e suavizando as turbulências quando as ações ficam instáveis. Mesmo nesses níveis.

A temporada de resultados também revela uma história por trás das manchetes. Nem todo resultado acima das expectativas representa crescimento real. Nem todo resultado abaixo delas é um desastre. Os números à primeira vista raramente mostram o que de fato está acontecendo dentro das empresas.

Os mercados estão obcecados com a próxima reunião do Fed. Os investidores mais experientes observam o que as empresas estão realmente fazendo com seu caixa, como estão se mantendo as margens e se a qualidade da receita está melhorando ou apenas inflada por aumentos de preços.

Os rendimentos vão oscilar. Em algum momento, o Fed mudará de rumo. Mas os princípios não mudam: a diversificação funciona, a renda importa e olhar um nível além do que todos os outros veem pode dar uma vantagem com o tempo.