US$ 356 milhões em duas horas. Quase US$ 50 mil por segundo. Da carteira da BlackRock para a custódia de uma corretora
A empresa de análise on-chain Onchain Lens detectou que, nas últimas duas horas, carteiras relacionadas aos ETFs da BlackRock transferiram 3.215 bitcoins para a plataforma de custódia institucional de uma corretora listada nos Estados Unidos, no valor aproximado de US$ 262,41 milhões aos preços da época. Também foram transferidos 38.882 ethers, cerca de US$ 93,22 milhões. As duas transações somaram aproximadamente US$ 355,63 milhões.
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Quando esse número aparece, a primeira reação de muita gente é pensar que o ETF está vendendo. Mas essa conclusão é precipitada 🐋
Os criptoativos dos ETFs nunca ficam nas mãos da própria gestora do fundo, mas sob a custódia de terceiros. Todos os dias, quando formadores de mercado e participantes autorizados fazem subscrições ou resgates, o custodiante precisa transferir ativos entre carteiras frias e quentes. Quando o número de cotas aumenta, os ativos são recebidos; quando diminui, são devolvidos. Por isso, esses endereços se movimentam diariamente, e grandes valores são normais. É mais parecido com um comprovante de logística do que com uma ordem de negociação.
Os dados que realmente podem confirmar a direção são outros dois: primeiro, se os ETFs spot de bitcoin dos Estados Unidos registraram subscrições líquidas ou resgates líquidos naquele dia; segundo, se, depois de chegarem à plataforma de custódia, esses ativos seguiram para os endereços de depósito da corretora. Só quando ocorre essa segunda etapa há indícios de que estão se preparando para colocar ordens no mercado.
O cenário atual não é muito animador. O bitcoin está andando de lado perto de US$ 81 mil e praticamente não se mexeu nas últimas 24 horas. O ether está perto de US$ 2.400, enquanto os ETFs spot de bitcoin dos Estados Unidos acabaram de apagar as entradas do dia anterior, com saídas líquidas de cerca de US$ 636 milhões em um único dia. Isso mostra que a demanda compradora marginal não continuou aumentando. Quando se observa esse quadro junto com uma transferência de grande valor, a história muda 💥
Minha avaliação é que se está atribuindo importância excessiva a essa transferência individual de US$ 356 milhões. Ela não é prova de venda nem uma notícia positiva; parece mais uma batida do coração da operação cotidiana do ETF. O mais importante é acompanhar os dados de subscrições e resgates dos próximos três a cinco dias de negociação. Se houver resgates líquidos consecutivos e, ao mesmo tempo, os ativos continuarem sendo transferidos on-chain em uma única direção para o custodiante, aí sim será um sinal real de redução de posições.
Outro momento importante será a reunião sobre juros de 27 e 28 de outubro. Em setembro, os juros já foram reduzidos uma vez. Se houver outra mudança agora, a avaliação dos ativos de risco terá de ser refeita. Só então o mercado poderá reinterpretar a transferência de hoje 📉
Quando você vê uma notícia sobre transferências de baleias, sai correndo ou espera primeiro pelos dados de subscrições e resgates? Conte nos comentários 🦖
Todos os dias, acompanho as principais notícias sobre bitcoin e ether. Não apenas mostro o que está acontecendo, mas também ajudo você a entender a lógica e as oportunidades por trás dos acontecimentos 👀🚀
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Os criptoativos dos ETFs nunca ficam nas mãos da própria gestora do fundo, mas sob a custódia de terceiros. Todos os dias, quando formadores de mercado e participantes autorizados fazem subscrições ou resgates, o custodiante precisa transferir ativos entre carteiras frias e quentes. Quando o número de cotas aumenta, os ativos são recebidos; quando diminui, são devolvidos. Por isso, esses endereços se movimentam diariamente, e grandes valores são normais. É mais parecido com um comprovante de logística do que com uma ordem de negociação.
Os dados que realmente podem confirmar a direção são outros dois: primeiro, se os ETFs spot de bitcoin dos Estados Unidos registraram subscrições líquidas ou resgates líquidos naquele dia; segundo, se, depois de chegarem à plataforma de custódia, esses ativos seguiram para os endereços de depósito da corretora. Só quando ocorre essa segunda etapa há indícios de que estão se preparando para colocar ordens no mercado.
O cenário atual não é muito animador. O bitcoin está andando de lado perto de US$ 81 mil e praticamente não se mexeu nas últimas 24 horas. O ether está perto de US$ 2.400, enquanto os ETFs spot de bitcoin dos Estados Unidos acabaram de apagar as entradas do dia anterior, com saídas líquidas de cerca de US$ 636 milhões em um único dia. Isso mostra que a demanda compradora marginal não continuou aumentando. Quando se observa esse quadro junto com uma transferência de grande valor, a história muda 💥
Minha avaliação é que se está atribuindo importância excessiva a essa transferência individual de US$ 356 milhões. Ela não é prova de venda nem uma notícia positiva; parece mais uma batida do coração da operação cotidiana do ETF. O mais importante é acompanhar os dados de subscrições e resgates dos próximos três a cinco dias de negociação. Se houver resgates líquidos consecutivos e, ao mesmo tempo, os ativos continuarem sendo transferidos on-chain em uma única direção para o custodiante, aí sim será um sinal real de redução de posições.
Outro momento importante será a reunião sobre juros de 27 e 28 de outubro. Em setembro, os juros já foram reduzidos uma vez. Se houver outra mudança agora, a avaliação dos ativos de risco terá de ser refeita. Só então o mercado poderá reinterpretar a transferência de hoje 📉
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