A valorização de cerca de 3.000% do Zcash neste ano, somada à disputa entre dois grupos de capital para ampliar o poder computacional de mineração, pode facilmente ser apresentada como uma história de “grandes investidores entrando no mercado e preços que continuarão subindo”. Minha observação é que essa narrativa mistura duas coisas distintas: a disputa pelo poder computacional de mineração e o crescimento da demanda pelo token não são a mesma coisa.
Segundo a Bloomberg, a Grayscale, subsidiária da DCG, lançou em agosto o primeiro ETF de Zcash dos Estados Unidos, e os irmãos Winklevoss protocolaram neste mês um pedido para criar seu próprio ETF de Zcash. Na mineração, a Cypherpunk detém atualmente cerca de 20% do poder computacional de toda a rede, e a Fortitude afirma que também chegará a essa participação após concluir a implantação de novo poder computacional. As duas planejam investir dezenas de milhões de dólares. Esses são fatos já ocorridos.
Em termos de mecanismo, a mineração de Zcash gira em torno de uma emissão fixa e consiste em uma distribuição de soma zero: quando uma empresa de mineração aumenta seu poder computacional, o que muda é a probabilidade e a parcela da recompensa por bloco que ela recebe, não a demanda total por ZEC. Em outras palavras, a disputa pelo poder computacional é, antes de tudo, uma competição por custos e participação. Ela pode até significar que os vendedores precisarão vender continuamente as recompensas para cobrir seus investimentos, sem que haja uma ligação necessária com a “alta dos preços”. Um pedido de ETF e a aprovação de um ETF também são coisas diferentes: o primeiro significa apenas que os documentos foram protocolados.
Com base nisso, o que realmente vale a pena acompanhar não é quem faz as declarações mais enfáticas, mas três condições a serem verificadas: primeiro, se a participação de cerca de 20% no poder computacional alegada por cada uma das duas empresas se concretizará; segundo, se o pedido de ETF dos Winklevoss apresentará avanços substanciais; terceiro, se a demanda por transações privadas na blockchain crescerá em paralelo — essa é a variável que sustenta a demanda pelo token. Se a concentração do poder computacional aumentar sem que a demanda pelo uso de recursos de privacidade acompanhe esse movimento, é mais provável que essa disputa represente uma redistribuição de participação entre empresas de mineração, e não uma reavaliação do valor. O material desta vez não forneceu dados sobre o volume de transações privadas do Zcash; ainda são necessárias evidências adicionais nesse aspecto.
#ETF #Mercado de criptomoedas
Fontes:
PANews (publicado originalmente em 23/10, às 18h42, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1685a-73e3-763c-bca4-11d993573abd
Segundo a Bloomberg, a Grayscale, subsidiária da DCG, lançou em agosto o primeiro ETF de Zcash dos Estados Unidos, e os irmãos Winklevoss protocolaram neste mês um pedido para criar seu próprio ETF de Zcash. Na mineração, a Cypherpunk detém atualmente cerca de 20% do poder computacional de toda a rede, e a Fortitude afirma que também chegará a essa participação após concluir a implantação de novo poder computacional. As duas planejam investir dezenas de milhões de dólares. Esses são fatos já ocorridos.
Em termos de mecanismo, a mineração de Zcash gira em torno de uma emissão fixa e consiste em uma distribuição de soma zero: quando uma empresa de mineração aumenta seu poder computacional, o que muda é a probabilidade e a parcela da recompensa por bloco que ela recebe, não a demanda total por ZEC. Em outras palavras, a disputa pelo poder computacional é, antes de tudo, uma competição por custos e participação. Ela pode até significar que os vendedores precisarão vender continuamente as recompensas para cobrir seus investimentos, sem que haja uma ligação necessária com a “alta dos preços”. Um pedido de ETF e a aprovação de um ETF também são coisas diferentes: o primeiro significa apenas que os documentos foram protocolados.
Com base nisso, o que realmente vale a pena acompanhar não é quem faz as declarações mais enfáticas, mas três condições a serem verificadas: primeiro, se a participação de cerca de 20% no poder computacional alegada por cada uma das duas empresas se concretizará; segundo, se o pedido de ETF dos Winklevoss apresentará avanços substanciais; terceiro, se a demanda por transações privadas na blockchain crescerá em paralelo — essa é a variável que sustenta a demanda pelo token. Se a concentração do poder computacional aumentar sem que a demanda pelo uso de recursos de privacidade acompanhe esse movimento, é mais provável que essa disputa represente uma redistribuição de participação entre empresas de mineração, e não uma reavaliação do valor. O material desta vez não forneceu dados sobre o volume de transações privadas do Zcash; ainda são necessárias evidências adicionais nesse aspecto.
#ETF #Mercado de criptomoedas
Fontes:
PANews (publicado originalmente em 23/10, às 18h42, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1685a-73e3-763c-bca4-11d993573abd