Quando o bitcoin fica lateralizado, o que não falta no mercado são opiniões sobre a direção. Alguns dizem que, se não consegue cair mais, é sinal de força; outros, que, se não consegue subir, é sinal de fraqueza. Mas o fato de o preço ficar temporariamente dentro de uma faixa só indica que compradores e vendedores chegaram a um equilíbrio momentâneo — não permite antecipar o voto da próxima tendência do mercado.
No momento da redação, em 23 de outubro, o BTC estava cotado a cerca de US$ 81.706, oscilando entre US$ 80.989 e US$ 82.100 nas últimas 24 horas. Este é um instantâneo de cotação em tempo real, não o preço de fechamento diário. Em vez de tentar adivinhar para que lado irá o próximo candle, prefiro observar se, com a chegada do fim de semana, compras e vendas de magnitude semelhante serão capazes de provocar uma oscilação maior.
O Bitcoin é negociado 24 horas por dia, enquanto as bolsas dos EUA e os ETFs de Bitcoin à vista dos Estados Unidos têm horários fixos de negociação. Durante o fim de semana, alguns canais financeiros tradicionais não participam da descoberta de preços da mesma forma que nos dias úteis, mas as negociações à vista e os contratos perpétuos nas corretoras de criptomoedas continuam funcionando. Essa diferença nos horários de negociação pode alterar as condições em que os preços se formam no curto prazo.
Não se pode concluir simplesmente que “os preços sempre caem no fim de semana” ou que “é mais fácil puxá-los para cima no fim de semana”. O que realmente importa é a profundidade das ordens naquele momento. Se as ofertas de compra e venda ficam escassas em determinado período, uma mesma ordem a mercado pode causar um impacto maior nos preços. A direção vem das negociações; a intensidade do movimento depende da capacidade de absorção do mercado.
Por isso, diante de uma ruptura rápida, a primeira pergunta é: os outros mercados acompanharam o movimento?
Uma disparada momentânea em uma plataforma pode estar relacionada à liquidez local ou à concentração de ordens. Só quando vários dos principais mercados se movem em sincronia é que há sinais de que o ajuste de preços tem alcance mais amplo. Mas uma alta sincronizada também não confirma uma tendência: é preciso observar se, após a disparada, as negociações continuam sustentando o preço.
O volume negociado também não pode ser chamado diretamente de “capital novo”. O mesmo capital pode ser usado repetidamente em compras e vendas, contribuindo para várias operações; além disso, um aumento no volume de negociações de contratos não significa que um valor equivalente tenha sido usado para comprar o ativo à vista. Preço, volume negociado e demanda efetiva precisam ser entendidos separadamente.
Outro ponto que pode causar confusão é tratar BTC/USDT e BTC/USD como cotações exatamente iguais.
Em geral, os valores são próximos, mas o USDT tem seu próprio preço de mercado e condições de negociação. Também há taxas, spreads e custos de transferência de fundos entre plataformas. Ao notar diferenças nas cotações, não se deve concluir que existe uma oportunidade de arbitragem fácil de aproveitar sem antes calcular os custos.
Isso também se relaciona à gestão de recursos além do mercado. Quem mantém USDT e acompanha as ações dos EUA pode precisar integrar a conversão de ativos digitais às operações com valores mobiliários. A BiyaPay, plataforma global completa de alocação de ativos, usa o USDT como principal porta de entrada para recursos e conecta, por meio de uma única conta, diversos serviços, como remessas internacionais, ações globais, criptomoedas, futuros de commodities, investimentos, câmbio e pagamentos com o cartão U. A plataforma permite converter mais de 30 moedas fiduciárias e mais de 200 moedas digitais, além de possibilitar que os usuários negociem ações reais dos EUA e de Hong Kong, entre outras, usando USDT e pagando comissão zero.
Outro exemplo é a ideia de que “se o preço não consegue cair mais, então encontrou um fundo”. O problema está no período observado.
A baixa volatilidade pode resultar da redução das ofertas de venda ou da relutância temporária de ambas as partes em negociar. No primeiro caso, pode haver condições para a retomada da demanda; no segundo, a situação pode se desequilibrar rapidamente quando surgirem ordens de grande porte. Algumas horas de calmaria, por si só, não permitem saber qual dos cenários está ocorrendo.
Para acompanhar essa disputa em torno dos US$ 81 mil, eu observaria duas etapas. Primeiro, quando o preço romper a faixa, verificaria se vários mercados se movem em sincronia ou se há apenas um salto repentino nas cotações locais. Depois, observaria se o preço consegue se manter em um novo patamar após a ruptura, em vez de voltar rapidamente à faixa anterior.
Quando os canais tradicionais de negociação voltarem a funcionar nos dias úteis, também será preciso observar se as mudanças de preço anteriores encontram sustentação em um volume mais amplo de negociações. A manutenção dos ganhos do fim de semana é um fenômeno que vale a pena registrar; uma reversão rápida indica que os preços definidos anteriormente não tiveram apoio contínuo. Mas nenhum desses resultados deve ser convertido mecanicamente em uma previsão da direção dos preços nos dias seguintes.
A resposta para a direção que o Bitcoin seguirá não está em fórmulas como “o fim de semana sempre traz grandes movimentos”. Perguntas mais úteis são: em que mercado ocorreu a mudança de preço, quantas negociações a sustentaram e se o preço consegue se manter quando a participação se amplia. Primeiro, é preciso entender como a volatilidade se formou; depois, avaliar se há fundamentos para que ela continue.
Conteúdo apenas para discussão sobre o mercado; não constitui recomendação de investimento.
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