O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, assinou recentemente uma ordem executiva destinada a reduzir os custos de compra de imóveis e de moradia para os contribuintes americanos por meio de um conjunto de políticas. A ordem instrui o diretor da Agência Federal de Financiamento Habitacional a elaborar um programa-piloto que permita aos credores cancelar automaticamente o seguro hipotecário com base no valor de mercado atual. Também determina que o Departamento de Agricultura e o Departamento de Assuntos dos Veteranos comecem a reduzir as taxas de juros de empréstimos habitacionais relacionados e que seja criado um grupo de trabalho dedicado a promover inovações em moradias pré-fabricadas e reduzir os custos de construção. Essa intervenção direta no crédito e na oferta de imóveis mostra que a Casa Branca está tentando aliviar a crise cada vez mais grave de acessibilidade habitacional em um cenário de juros elevados.
Sob uma perspectiva macroeconômica, essa política busca reduzir à força o peso dos empréstimos para as famílias, em meio ao ciclo de aperto monetário do Federal Reserve e à persistência da inflação elevada. No entanto, reduzir as taxas de juros de determinados empréstimos por meio de uma ordem executiva e flexibilizar as condições do seguro hipotecário equivale, essencialmente, a injetar estímulos adicionais de crédito no mercado imobiliário. Como os gargalos na oferta de moradias ainda não foram fundamentalmente resolvidos, estimular artificialmente a demanda pode, no curto prazo, criar um suporte mais persistente aos preços dos ativos e, consequentemente, trazer o risco de uma retomada da inflação de longo prazo. Isso pode entrar em claro conflito com o objetivo macroeconômico do banco central de conter a demanda.
Nos mercados financeiros tradicionais, medidas administrativas de flexibilização do crédito como essa podem levar o mercado de títulos a reavaliar os riscos de reaceleração da inflação. A curva de rendimentos dos títulos do Tesouro pode sofrer pressão para se inclinar na ponta longa, à medida que os investidores ponderam o estímulo secundário às expectativas de inflação provocado pela intervenção fiscal. Ao mesmo tempo, perturbações nos riscos de inadimplência e nas expectativas de pagamento antecipado de títulos lastreados em hipotecas podem reduzir a previsibilidade dos rendimentos de ativos denominados em dólares e aumentar a volatilidade dos mercados de capitais.
Para ativos de risco, como as criptomoedas, embora a flexibilização do crédito seja muitas vezes considerada um fator positivo para a liquidez no curto prazo, se essa política aumentar a persistência da inflação e adiar o início do ciclo de flexibilização, os ativos de risco enfrentarão uma pressão prolongada das taxas de desconto. Em um período de intensificação das disputas entre políticas macroeconômicas e ciclos monetários, os capitais especulativos tendem a agir com cautela. Os investidores devem ficar especialmente atentos ao risco de queda nas avaliações provocado pela manutenção dos juros elevados por mais tempo, tanto para $BTC quanto para todo o ecossistema de ativos digitais.📉
#MacroEconomics #HousingMarket #TaxasDeJuros
Sob uma perspectiva macroeconômica, essa política busca reduzir à força o peso dos empréstimos para as famílias, em meio ao ciclo de aperto monetário do Federal Reserve e à persistência da inflação elevada. No entanto, reduzir as taxas de juros de determinados empréstimos por meio de uma ordem executiva e flexibilizar as condições do seguro hipotecário equivale, essencialmente, a injetar estímulos adicionais de crédito no mercado imobiliário. Como os gargalos na oferta de moradias ainda não foram fundamentalmente resolvidos, estimular artificialmente a demanda pode, no curto prazo, criar um suporte mais persistente aos preços dos ativos e, consequentemente, trazer o risco de uma retomada da inflação de longo prazo. Isso pode entrar em claro conflito com o objetivo macroeconômico do banco central de conter a demanda.
Nos mercados financeiros tradicionais, medidas administrativas de flexibilização do crédito como essa podem levar o mercado de títulos a reavaliar os riscos de reaceleração da inflação. A curva de rendimentos dos títulos do Tesouro pode sofrer pressão para se inclinar na ponta longa, à medida que os investidores ponderam o estímulo secundário às expectativas de inflação provocado pela intervenção fiscal. Ao mesmo tempo, perturbações nos riscos de inadimplência e nas expectativas de pagamento antecipado de títulos lastreados em hipotecas podem reduzir a previsibilidade dos rendimentos de ativos denominados em dólares e aumentar a volatilidade dos mercados de capitais.
Para ativos de risco, como as criptomoedas, embora a flexibilização do crédito seja muitas vezes considerada um fator positivo para a liquidez no curto prazo, se essa política aumentar a persistência da inflação e adiar o início do ciclo de flexibilização, os ativos de risco enfrentarão uma pressão prolongada das taxas de desconto. Em um período de intensificação das disputas entre políticas macroeconômicas e ciclos monetários, os capitais especulativos tendem a agir com cautela. Os investidores devem ficar especialmente atentos ao risco de queda nas avaliações provocado pela manutenção dos juros elevados por mais tempo, tanto para $BTC quanto para todo o ecossistema de ativos digitais.📉
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