Salta de uma plataforma de quatro metros de altura, faz uma cambalhota ao aterrar, levanta-se e ergue a dianteira do carro. Durante esse minuto, ainda salta para dar vários pontapés no ar, sobe de um passo ao tejadilho de um automóvel, salta para dar uma cotovelada, lança-se para afastar um peão da frente do carro e bloqueia com as mãos nuas os golpes de uma pessoa armada com uma faca.
O vídeo está a circular por toda a internet e continua a circular até agora. As ações da mesma empresa chegaram a cair de 1.100 para 404.
A 21 de outubro, foi lançado o robô humanoide chinês H2-X, com o nome em chinês «Lenda do Kung Fu: Guardião». A autonomia anunciada é de oito horas. A geração anterior, o H2, tinha três horas.
Os parâmetros são mesmo impressionantes. Na verdade, o que impressiona são aquelas articulações. São mesmo robustas.
Mas, depois de tanta robustez, faltam justamente as duas informações mais importantes: o preço e a data de entrega. Uma empresa cuja principal aposta é a «proteção» não apresentou nenhuma das duas. No final do vídeo, porém, há um aviso: durante a utilização, mantenha uma distância de pelo menos dois a três metros do robô.
Muita gente olha para a linha do preço das ações e pensa logo que o produto não presta. Eu também cheguei a pensar assim. Só mudei de opinião depois de conferir as datas.
Vamos pôr as datas em ordem. A sequência é inversa. No dia 16, subiu 5,4%; no dia 19, 16,15%; e no dia 20, 6,07%. Ao longo desses três pregões, a variação acumulada do preço de fecho ultrapassou os 30%. Na noite do dia 21, foi ainda publicado um comunicado sobre a volatilidade anormal das ações, com o número 2026-003, que dizia claramente que havia risco de correção da avaliação. O novo produto foi lançado nesse mesmo dia.
Neste ciclo de alta, o vídeo parece mais uma explicação a posteriori do que o rastilho que a desencadeou. Liu Xingliang foi direto: as ações já tinham subido significativamente antes do lançamento do novo produto; não se pode atribuir toda esta valorização ao lançamento.
O que está realmente a ser alvo de apostas é o múltiplo. No fecho do dia 20, o rácio preço/lucro dos últimos 12 meses era de 388 vezes. A média do setor de fabrico de equipamentos gerais era de 39,5 vezes. Uma diferença de dez vezes.
Os fundamentos nem sequer acompanham essa avaliação. No primeiro semestre, a receita foi de 1,152 mil milhões, um aumento anual de 48%. O lucro líquido ajustado, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, foi de 244 milhões, uma queda de quase 20% em relação ao ano anterior. A receita cresce, mas o lucro da atividade principal recua. A margem bruta é de 56%, ainda assim elevada quando comparada com a de muitas empresas de hardware.
Vale a pena falar à parte das oito horas. Esse número corresponde a um turno, não ao tempo efetivo de trabalho. Mas quanto vale um turno? Isso não se mede pelo número de movimentos que o robô consegue fazer, mas sim por quantos parques e empresas de segurança estão dispostos a incluir essa despesa nos seus orçamentos operacionais e a pôr o robô a trabalhar durante um trimestre inteiro.
Neste momento, não há resposta para essa pergunta. Ninguém sabe ao certo. A área da investigação científica e da educação representa 73% da receita, e a taxa de recompra é de 56%: é um negócio estável, mas o seu teto também está à vista. A segurança e a indústria são apostas que se avaliam ao longo de anos. Não se pode ter pressa.
Jiang Han, do Instituto Pangu, foi direto: por enquanto, as capacidades estão sobretudo concentradas em demonstrações e em apresentações de segurança específicas. A taxa de rendimento na produção em escala dos componentes essenciais e a estabilidade contínua em condições de trabalho complexas — desafios que a produção em massa tem obrigatoriamente de superar — ainda não foram resolvidos. Liu Xingliang acrescentou algo igualmente certeiro: o vídeo mostra uma simulação de resgate; ser capaz de avaliar autonomamente uma situação real de emergência e ser realmente fiável são coisas de níveis diferentes.
As opiniões dos dois bancos estrangeiros também não coincidem. Um iniciou a cobertura com recomendação de redução de posição e um preço-alvo de 300 yuans para dezembro de 2027. O outro recomendou compra, com preço-alvo de 370. A diferença é de 70 yuans; o que diverge são os múltiplos. As previsões de receita dos dois bancos são bastante semelhantes.
A atual recuperação já fez as ações subirem de 404 para 520, quase 30%. Ainda estão a mais de metade do caminho até à marca dos 1.100.
Quem acompanha as criptomoedas deve achar familiar esta distância. O preço de abertura no primeiro dia de negociação de uma nova cotada sempre diz mais sobre a apresentação aos investidores do que sobre a avaliação. Toda a gente quer ser a primeira a entrar, mas, depois de entrar, percebe que ainda há muito caminho pela frente.
A 29 de outubro, será publicado o primeiro relatório trimestral após a entrada em bolsa. Nessa altura, o que importa não será mais um vídeo, mas saber se aqueles 244 milhões vão descer ou subir.
Da próxima vez que encontrar uma demonstração espetacular, não se apresse a calcular quantas toneladas consegue levantar. Procure primeiro dois números: o preço e a data de entrega. Enquanto esses dois não forem divulgados, toda a subida será apenas expectativa.
$BTC $ETH $TAO #比特币 #PraçaBinance
O vídeo está a circular por toda a internet e continua a circular até agora. As ações da mesma empresa chegaram a cair de 1.100 para 404.
A 21 de outubro, foi lançado o robô humanoide chinês H2-X, com o nome em chinês «Lenda do Kung Fu: Guardião». A autonomia anunciada é de oito horas. A geração anterior, o H2, tinha três horas.
Os parâmetros são mesmo impressionantes. Na verdade, o que impressiona são aquelas articulações. São mesmo robustas.
Mas, depois de tanta robustez, faltam justamente as duas informações mais importantes: o preço e a data de entrega. Uma empresa cuja principal aposta é a «proteção» não apresentou nenhuma das duas. No final do vídeo, porém, há um aviso: durante a utilização, mantenha uma distância de pelo menos dois a três metros do robô.
Muita gente olha para a linha do preço das ações e pensa logo que o produto não presta. Eu também cheguei a pensar assim. Só mudei de opinião depois de conferir as datas.
Vamos pôr as datas em ordem. A sequência é inversa. No dia 16, subiu 5,4%; no dia 19, 16,15%; e no dia 20, 6,07%. Ao longo desses três pregões, a variação acumulada do preço de fecho ultrapassou os 30%. Na noite do dia 21, foi ainda publicado um comunicado sobre a volatilidade anormal das ações, com o número 2026-003, que dizia claramente que havia risco de correção da avaliação. O novo produto foi lançado nesse mesmo dia.
Neste ciclo de alta, o vídeo parece mais uma explicação a posteriori do que o rastilho que a desencadeou. Liu Xingliang foi direto: as ações já tinham subido significativamente antes do lançamento do novo produto; não se pode atribuir toda esta valorização ao lançamento.
O que está realmente a ser alvo de apostas é o múltiplo. No fecho do dia 20, o rácio preço/lucro dos últimos 12 meses era de 388 vezes. A média do setor de fabrico de equipamentos gerais era de 39,5 vezes. Uma diferença de dez vezes.
Os fundamentos nem sequer acompanham essa avaliação. No primeiro semestre, a receita foi de 1,152 mil milhões, um aumento anual de 48%. O lucro líquido ajustado, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, foi de 244 milhões, uma queda de quase 20% em relação ao ano anterior. A receita cresce, mas o lucro da atividade principal recua. A margem bruta é de 56%, ainda assim elevada quando comparada com a de muitas empresas de hardware.
Vale a pena falar à parte das oito horas. Esse número corresponde a um turno, não ao tempo efetivo de trabalho. Mas quanto vale um turno? Isso não se mede pelo número de movimentos que o robô consegue fazer, mas sim por quantos parques e empresas de segurança estão dispostos a incluir essa despesa nos seus orçamentos operacionais e a pôr o robô a trabalhar durante um trimestre inteiro.
Neste momento, não há resposta para essa pergunta. Ninguém sabe ao certo. A área da investigação científica e da educação representa 73% da receita, e a taxa de recompra é de 56%: é um negócio estável, mas o seu teto também está à vista. A segurança e a indústria são apostas que se avaliam ao longo de anos. Não se pode ter pressa.
Jiang Han, do Instituto Pangu, foi direto: por enquanto, as capacidades estão sobretudo concentradas em demonstrações e em apresentações de segurança específicas. A taxa de rendimento na produção em escala dos componentes essenciais e a estabilidade contínua em condições de trabalho complexas — desafios que a produção em massa tem obrigatoriamente de superar — ainda não foram resolvidos. Liu Xingliang acrescentou algo igualmente certeiro: o vídeo mostra uma simulação de resgate; ser capaz de avaliar autonomamente uma situação real de emergência e ser realmente fiável são coisas de níveis diferentes.
As opiniões dos dois bancos estrangeiros também não coincidem. Um iniciou a cobertura com recomendação de redução de posição e um preço-alvo de 300 yuans para dezembro de 2027. O outro recomendou compra, com preço-alvo de 370. A diferença é de 70 yuans; o que diverge são os múltiplos. As previsões de receita dos dois bancos são bastante semelhantes.
A atual recuperação já fez as ações subirem de 404 para 520, quase 30%. Ainda estão a mais de metade do caminho até à marca dos 1.100.
Quem acompanha as criptomoedas deve achar familiar esta distância. O preço de abertura no primeiro dia de negociação de uma nova cotada sempre diz mais sobre a apresentação aos investidores do que sobre a avaliação. Toda a gente quer ser a primeira a entrar, mas, depois de entrar, percebe que ainda há muito caminho pela frente.
A 29 de outubro, será publicado o primeiro relatório trimestral após a entrada em bolsa. Nessa altura, o que importa não será mais um vídeo, mas saber se aqueles 244 milhões vão descer ou subir.
Da próxima vez que encontrar uma demonstração espetacular, não se apresse a calcular quantas toneladas consegue levantar. Procure primeiro dois números: o preço e a data de entrega. Enquanto esses dois não forem divulgados, toda a subida será apenas expectativa.
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