Cerca de 129 milhões dos 145 milhões de FXRP estão em protocolos DeFi, mas uma base pequena de tokens e uma inflação que ainda supera em muito a queima de taxas deixam por comprovar as ambições mais amplas da Flare no nível de dados.
Quase todo o XRP que os detentores encapsularam na Flare está agora sendo usado em DeFi, em vez de ficar parado em carteiras. Um relatório da DefiLlama Research publicado em 21 de outubro contabiliza cerca de 129 milhões dos 145 milhões de FXRP em circulação alocados em protocolos, o que corresponde a quase 90% da oferta.
A base ainda é pequena. Segundo o relatório, 145 milhões de FXRP equivalem a cerca de 0,23% do XRP em circulação. Ainda assim, a proporção alocada é importante, pois mede a demanda por usar XRP como capital produtivo — algo que o XRP Ledger não pode oferecer por conta própria, sem contratos inteligentes de uso geral.
O FXRP entrou no ar na mainnet da Flare em setembro de 2025 por meio do FAssets, uma ponte com sobrecolateralização. Um usuário envia XRP a um agente, o Data Connector da Flare confirma o pagamento no XRP Ledger e um token equivalente é emitido na Flare. Os agentes garantem os tokens com colateral em stablecoin ou ETH, além de FLR, e os detentores podem resgatá-los por XRP nativo. A versão 1.3, lançada em maio de 2026, reduziu a emissão a um único pagamento no XRPL, o que permitiu que custodiantes regulamentados, como a Hex Trust, se integrassem diretamente.
É nos empréstimos que vai parar a maior parte da oferta. Segundo a DefiLlama, cerca de 52% do FXRP alocado está em mercados de empréstimo: Morpho e Kinetic na Flare, Morpho na Ethereum e Euler na Monad. A maior parte é depositada como colateral, permitindo que os detentores tomem empréstimos em dinheiro sem abrir mão da exposição ao preço do XRP. No cofre de RLUSD da Sentora na Morpho, 10,6 milhões de FXRP garantiam US$ 7,9 milhões da stablecoin RLUSD da Ripple, fornecidos no fim de setembro. Outros 39% estão na Firelight como XRP em staking, e cerca de 8% fornecem liquidez em exchanges descentralizadas.
O FXRP também está circulando por outras redes. Como é emitido como um token omnichain da LayerZero, pode ser transferido para outras redes, e a quantidade de FXRP fora da Flare em DeFi subiu de cerca de 4 milhões em 9 de julho para aproximadamente 20 milhões em outubro. Agora, ele está disponível em sete redes: Ethereum, Base, BNB Chain, Monad, Katana, HyperEVM e HyperCore. Em janeiro, tornou-se o primeiro mercado à vista de XRP na Hyperliquid, que antes oferecia XRP apenas por meio de futuros perpétuos.
Essa expansão tem dois lados para a Flare. O relatório afirma que parte da demanda migrou para redes com mercados de crédito mais profundos, e negociar ou emprestar FXRP não gera receita de protocolo para a própria Flare. A taxa é cobrada na emissão.
Os números também estão sendo postos à prova pelos incentivos. A Flare destinou 2,2 bilhões de FLR ao seu programa de incentivos do FAssets entre julho de 2025 e julho de 2026. A quantidade de FXRP em DeFi atingiu o pico de 142 milhões em maio e caiu cerca de 5% desde o fim das recompensas. A DefiLlama considera essa estabilidade um sinal de demanda real, embora alguns meses sejam pouco tempo para avaliá-la.
A segunda metade do relatório aborda a proposta da Flare como rede de dados. A proposta de governança FIP.16, aprovada em abril com 98,06% dos votos, reduziu a inflação anual para 3% em maio e criou o FIRE, um fundo que arrecada receita de protocolo para reduzir a oferta de FLR. As taxas do Flare Data Connector, que verifica eventos em outras blockchains, são agora a fonte de crescimento mais rápido do FIRE, representando 45% do total. Um hard fork em julho deu cinco vezes mais peso ao staking direto do que à delegação, e a parcela de FLR em staking subiu de cerca de 32% do total em abril para aproximadamente metade.
A diferença entre a receita e a emissão continua grande. A US$ 0,0067 por FLR, a DefiLlama estima a emissão anual em cerca de US$ 18 milhões, diante de aproximadamente US$ 154.000 em queimas de tokens. O relatório conclui que o sistema de taxas precisa de muito mais atividade para compensar a inflação.
A iniciativa mais ambiciosa é o Flare Confidential Compute, disponível desde julho na Songbird, a rede canário onde a Flare testa recursos com valor real antes de levá-los à mainnet. Ele processa dados privados em enclaves de hardware seguro e publica onchain apenas um resultado assinado. O primeiro caso de uso verifica as reservas da stablecoin USDX da Hex Trust. A Hex Trust fornece um valor público de reservas e um valor privado em dinheiro; o enclave compara o total com a oferta de USDX, e a blockchain só sabe se a moeda tem lastro de pelo menos 1:1. Segundo a DefiLlama, o produto pode se tornar "mais próximo de um componente oráculo para dados privados" se outras aplicações surgirem.
O relatório é franco quanto às limitações. O sistema comprova que o código aprovado foi executado com os dados recebidos, não que esses dados sejam verdadeiros; por isso, o valor em dinheiro continua dependendo da Hex Trust. Durante a fase inicial, os enclaves são executados no Google Cloud e operados pela Flare Foundation.
Os próximos marcos são o Confidential Compute na mainnet da Flare, o FBTC para detentores de Bitcoin e o FAssets v2. Nenhum deles está disponível ainda. Juntos, eles mostrarão se a camada de dados da Flare consegue se sustentar para além do XRP. A página da DefiLlama não informa se a Flare encomendou a pesquisa; a Flare divulgou as conclusões em seu próprio comunicado à imprensa.