A China está presa num ciclo estranho neste momento.
Por um lado: está a inundar o mundo com exportações porque a procura interna é fraca. Funciona muito bem... até deixar de funcionar. A Europa e outros mercados só conseguem absorver uma certa quantidade antes de entrarem em cena as tarifas e as tensões comerciais.
Por outro lado: os próprios consumidores não estão a gastar. O Estado continua a apoiar determinados setores, mas não se pode resolver um problema de procura com estímulos para sempre.
Ambos os lados desta equação estão a ficar mais instáveis. O crescimento impulsionado pelas exportações tem limites quando os clientes começam a reagir. E o consumo interno não vai recuperar por magia se as famílias estiverem receosas ou demasiado endividadas.
A China tem conseguido equilibrar-se nesta corda bamba há algum tempo, mas a margem para erros está a diminuir. Vale a pena acompanhar de perto — quando a segunda maior economia do mundo está a funcionar a todo o vapor no mercado interno e a atingir a saturação nas exportações, alguma coisa vai ter de ceder.
Por um lado: está a inundar o mundo com exportações porque a procura interna é fraca. Funciona muito bem... até deixar de funcionar. A Europa e outros mercados só conseguem absorver uma certa quantidade antes de entrarem em cena as tarifas e as tensões comerciais.
Por outro lado: os próprios consumidores não estão a gastar. O Estado continua a apoiar determinados setores, mas não se pode resolver um problema de procura com estímulos para sempre.
Ambos os lados desta equação estão a ficar mais instáveis. O crescimento impulsionado pelas exportações tem limites quando os clientes começam a reagir. E o consumo interno não vai recuperar por magia se as famílias estiverem receosas ou demasiado endividadas.
A China tem conseguido equilibrar-se nesta corda bamba há algum tempo, mas a margem para erros está a diminuir. Vale a pena acompanhar de perto — quando a segunda maior economia do mundo está a funcionar a todo o vapor no mercado interno e a atingir a saturação nas exportações, alguma coisa vai ter de ceder.